Всички търговци, спекулиращи на финансовите пазари, използват сметка за търговия, по която се извършват транзакции. Според условията на брокерските компании те имат маржин кредитиране. Всички финансови транзакции, извършвани от спекуланти, се извършват с помощта на ливъридж. Какво е маржин, с прости думи - кредитиране за търговия? Това, както и неговите характеристики и правила за използване ще бъдат обсъдени в статията.
Концепция за марж
При търговията на финансовите пазари заеми с маржин условия се предоставят от брокерските компании на всички клиенти без изключение. Това позволява на спекулантите да търгуват при по-изгодни условия. Какво е марж? С прости думи, това е специален вид заем за търговия на финансови пазари. Този тип предоставяне на допълнителни средства позволява на клиентите да използват търговски активи с финансов ливъридж. Това означава, че търговецът може да извършва транзакции при по-благоприятни условия и да надвишава размера на собствените си депозитни пари.
С помощта на ливъридж спекулантът има възможност да използва допълнителни средства, предоставени от брокерската компания в своите транзакции. Той има свои собствени параметри и условия за всяка сметка за търговия, основният от които е издаването на заем, обезпечен със собствените депозитни средства на търговеца, намиращи се в неговата сметка.
Ливъридж
Когато клиент се регистрира в брокерска компания и открие сметка, той може да избере най-подходящия за него вариант (Стандартен, VIP, Микро и други видове). Най-често това зависи от свободната сума пари, която спекулантът е готов да рискува, тоест от неговия депозит.
Ливъриджът е съотношението на цялата сума на средствата в сметката за търговия към обема на лота. Обикновено тези условия са посочени в договора, но има брокери, които позволяват на клиентите сами да ги избират.
Видове ливъридж:
- 1:10;
- 1:25;
- 1:50;
- 1:100;
- 1:200;
- 1:500;
- 1:1000 и други опции.
Колкото по-висок е този показател, толкова повече възможности има търговецът в спекулативните операции. Но също така е необходимо да се обърне внимание, че финансовите рискове нарастват. Следователно, когато избирате типа сметка за търговия, трябва да вземете предвид, че търговията с голям ливъридж в случай на неуспешна търговия бързо ще доведе спекуланта до Margin Call, тоест загуба на по-голямата част от депозита.
Същността на маржин търговията
Във Форекс, както и в други области на търговията на финансовия пазар, няма реални продажби. Когато казват, че търговците купуват или продават активи, това всъщност не се случва, тъй като всички транзакции се основават само на прогнозиране на промени в пазарните котировки. При търговията човек прави пари на базата на предположения, които могат да бъдат определени от много инструменти въз основа на промени в цените. Доходът на търговеца се състои от спекулативни транзакции и се изчислява върху разликата между покупката и продажбата на актив.
Същността на маржин принципа е борсови транзакции с инструменти за търговия, без реални продажби или покупки. Всички сделки се извършват чрез арбитраж. За по-голяма яснота можете да разгледате пример. Спекулантът избира търговски актив и поставя поръчка за покупка. Друг търговец отваря позиция за продажба на същия инструмент. Обемите на партидата трябва да са еднакви. След известно време се извършва размяна. В резултат на това единият спекулант печели, а другият губи. Печалбите на първия търговец ще зависят от обема на лота и броя на спечелените точки.
Маржин кредитирането позволява на търговците значително да увеличат доходите си. Това се дължи на възможността за поставяне на големи обеми, които се изчисляват на партиди. Да приемем, че транзакция с един цял лот ще бъде 10 цента за 1 точка на микро сметка; в стандартните опции тази сума ще се увеличи 100 пъти - до 10 долара с обеми на лота от 0,1 - 1 цент или 1 долар за стандартни типове.
Характеристики на маржин търговията
Заемът, издаден от брокерските компании, се различава значително по своите условия от всички други опции за заем. Нека да разгледаме неговите характеристики:
- Кредитните средства се издават само за търговия. Те не могат да се използват за други нужди.
- Допълнителните суми са предназначени за търговия само с брокера, който ги е издал. При борсова търговия, включително Forex, след като сте регистрирали акаунт при един дилър, е невъзможно да използвате депозитни средства, когато работите с друг брокер.
- Маржин заемът винаги е значително по-голям от собствените средства на търговеца, за разлика от потребителските, банковите и други видове заеми. Тоест, той е няколко пъти по-голям от размера на обезпечението или надбавката.
Режимът на маржин кредитиране значително увеличава общия обем на сделките. Например на Forex размерът на един цял стандартен лот е 100 хиляди. д. или щатски долари. Естествено, не всеки спекулант разполага с необходимата сума пари, за да извършва транзакции. Дори средностатистическите участници на пазара не могат да си позволят толкова големи депозити предвид високи финансови рискове, срещу които не може да има застраховка, а само тяхното минимизиране.
Маржин кредитирането позволи дори на малки участници на пазара да участват в търговията чрез брокерски компании и да печелят пари, използвайки ливъридж. В резултат на това общият обем на транзакциите се увеличи значително.
Как да изчислим маржа?
При борсовата търговия параметрите на обезпечението или маржин са много важни. Когато избирате сметка за търговия, винаги е необходимо да вземете предвид размера на ливъриджа и процентното съотношение за Margin Call, тоест нивото на оставащите средства, преди брокерската компания да бъде принудена да затвори транзакцията.
В зависимост от условията за получаване на маржин заем, този показател може да варира. На някои места е 30%, докато при други брокери е 0% или по-малко. Колкото по-висок е този показател, който също се нарича Stop Out, толкова по-малко възможности за търговия ще има, но ако сделката бъде затворена принудително, загубата ще бъде значително по-малка.
Например търговската сметка на търговец има депозит от 1 хил. долара. Ако неправилно отворена позиция, когато пазарът върви срещу неговата сделка, тя ще бъде затворена при Stop Out от 30 процента, когато спекулантът ще получи загуба от 70%, тоест $700, и след изпълнението на Margin Call , $300 ще останат върху неговия депозит. Ако Stop Out стойността според условията за търговия на сметката е 10%, в този случай загубата ще бъде $900, оставяйки само $100 оставащи.
Формулата за изчисляване на маржа е следната: маржинът ще съответства на обема на лота, разделен на ливъриджа.
Марж на вариация
Какво е? Всяка транзакция, независимо как е била затворена - с печалба или загуба, се показва в статистиката на търговеца в неговия терминал за търговия. Разликата между тези показатели се нарича вариационен марж. Всяка брокерска компания определя лимит, тоест минимална стойност на депозитните средства на спекуланта. Ако нивото на вариационния марж в търговията падне под тези параметри, клиентът на брокера ще се счита за банкрутирал и средствата му ще бъдат отписани от депозитната сметка.
За да елиминират евентуални финансови загуби, брокерските организации определят специални нива на търговските сметки на клиентите, при достигането на които ще последва Margin Call. В терминалите за търговия се показва предупреждение от брокера, че депозитът достига лимита на минималния баланс. В този случай търговецът има само една възможност - да попълни сметката си за търговия или тя ще бъде принудена да затвори със загуба. Маржин кредитирането осигурява диапазон от това ниво в рамките на 20-30% от обезпечението.
Ако клиентът не попълни сметката си, тогава балансът му ще намалее и в този случай всички позиции, ако има няколко от тях, ще бъдат затворени от Stop Out, независимо от желанията на търговеца. С други думи, когато балансът по сметката за търговия и балансът на обезпечението намалее с 20-30%, брокерът издава предупреждение към клиента - оферта (Margin Call). И тогава, когато загубите достигнат големи стойности и само 10-20% остават в обезпечението, но депозитът не се попълва, той затваря транзакцията - Stop Out принудително.
Пример със Stop Out
Как става принудителното затваряне на позиции? На практика изглежда така:
- Да приемем, че спекулант има сметка за търговия от категорията "Стандарт".
- Размерът на неговия депозит е 5 хиляди щатски долара.
- Той избра валутната двойка евро/долар като търговски актив.
- Ливъриджът е 1:200.
- Размерът на лота е стандартен за Forex - 100 хиляди щатски долара, тоест размерът на депозита е 5 хиляди долара, умножен по ливъридж от 200.
- Сумата на депозита в този пример ще бъде 10%, тоест $500.
- Той отвори само една сделка, но неправилно прогнозира промените в пазарните котировки и това започна да му носи загуби.
- Първоначално той получи предупреждение в терминала - Margin Call, но не предприе нищо и не попълни депозита си.
- Транзакцията беше затворена от Stop Out с ниво, зададено на 20% според условията за търговия на сметката. Загубите на търговеца от транзакцията възлизат на $4900. Остават само $100 на депозита.
Този пример показва колко опасно е използването на голямо количество ливъридж и последствията за депозита за търговия. Когато търгувате, винаги е необходимо да следите размера на маржа и да отваряте позиции с малки обеми на партидата. Колкото по-високи са маржин средствата, толкова по-големи са финансовите рискове.
Някои брокерски компании ви позволяват самостоятелно да деактивирате услугата за маржин търговия. В този случай финансовите рискове при лихвите по маржин заеми ще бъдат максимални и ще възлизат на 100%, а ливъриджът просто няма да бъде наличен.
Маржин споразумение
Всички търговски условия за сметки, предоставени от брокерски организации, са посочени в договорите. Клиентът ги разглежда предварително, запознава се с всички точки и едва след това се подписва.
Онлайн, когато търговецът няма възможност да посети офис на брокерска компания, той дава съгласието си в договора автоматично при откриване на сметка за търговия. Разбира се, има и организации, които изпращат документация чрез куриер или руска поща. Формата на споразумението за маржин заем се определя от търговските условия, в които са посочени всички изисквания и разпоредби.
Къси и дълги позиции
Всяка спекулативна сделка има два етапа: отваряне и затваряне на позиция. За да се счита всяка сделка за завършена, е необходим пълен цикъл на транзакция. Тоест къса позиция трябва задължително да се припокрие с дълга и тогава тя ще бъде затворена.
Видове спекулативни операции:
- Търговия при възходящо движение на котировките - отваряне на дълги позиции. Такива транзакции при търговия на финансови пазари се наричат Дълги, или покупки.
- Търговия с падащо движение на котировките - къси позиции, т.е. продажби или къси.
Поради режима на маржин кредитиране, търговията на финансовите пазари придоби голяма популярност не само сред големите участници, като централни банки, търговски, застрахователни фондове, организации, компании и предприятия, но и сред частни търговци, които нямат голям капитал.
Дребните спекуланти могат да правят пари от търговия в сравнително малки суми и в повечето случаи само 1 до 3% от пълната стойност на транзакцията ще бъдат достатъчни. В резултат на това с помощта на маржин търговията общият обем на позициите се увеличава значително, а волатилността и ликвидността на търговските активи на борсите се увеличава, което води до значително увеличение на паричния поток.
Всички позиции, отворени в Long, се характеризират с условия за възходящо движение на пазара. И кратко (Късо) - за надолу. Транзакциите за покупка и продажба могат да бъдат отваряни с различна продължителност. Има три вида:
- Краткосрочни позиции, вариращи от няколко минути до 1 ден.
- Средносрочни сделки - от няколко часа до седмица.
- Дългосрочни позиции - могат да продължат няколко месеца или дори години.
В допълнение към периода от време, приходите на търговеца зависят от избрания търговски актив. Всички те имат свои собствени характеристики и характеристики и колкото по-голяма е тяхната ликвидност, волатилност, търсене и предлагане, толкова по-висока ще бъде доходността на спекуланта.
Плюсове и минуси на маржин търговията
Колкото повече ливъридж има търговската сметка на търговеца, толкова повече се увеличават финансовите рискове на транзакцията. Маржин кредитирането осигурява следните предимства за спекуланта:
- Възможност за отваряне на позиция с малък капитал от собствени средства.
- Благодарение на ливъриджа търговецът има предимства на пазара и може да извършва спекулативни манипулации в търговията, използвайки голямо разнообразие от стратегии за търговия.
- Кредитният марж се предоставя при значително по-голям обем налични обезпечения и увеличава десетки и стотици пъти възможностите за депозитни средства.
Отрицателните точки включват следните характеристики:
- Маржин търговията, чрез увеличаване на ликвидността на пазара, увеличава колебанията на цените в котировките на активите. В резултат на това за търговците е много по-трудно да предвидят точно промените в цените и правят грешки при отваряне на позиции, които водят до загуби.
- Ливъриджът, използван при маржин заеми, значително увеличава скоростта на генериране на приходи, но в същото време, при неблагоприятен сценарий, има голямо влияние върху загубите. Тоест с него можете или да правите пари много бързо, или да загубите депозитните си средства.
Професионалистите съветват начинаещите да бъдат много внимателни при избора на условия за търговска сметка, да използват оптималната опция за ливъридж при търговия и да обръщат внимание на характеристиките на активите. Трябва да се помни, че нестабилността може да бъде не само приятел на търговеца и да му позволи да прави бързи пари, но и враг, който води до незабавни и значителни загуби.
Безплатен марж
Във всеки терминал за търговия можете да видите такъв параметър като свободен маржин. Какво е? Свободният маржин е средства, които не участват в търговия или обезпечение. Тоест, това е разликата между общото салдо по депозита и маржа на кредитното обезпечение. Изчислява се само в отворени позиции, докато поръчката е активна, но веднага щом спекулантът я затвори, всички средства по обезпечението се освобождават и общата сума на депозита се посочва в терминала.
Безплатният маржин помага да се определи по време на търговия какви възможности са на разположение на търговеца, колко и в какви обеми на лота той все още може да отваря транзакции в текущия момент.
Заключение
Маржин кредитирането отваря големи възможности за печелене на пари на финансовия пазар за средни и малки участници на пазара, както и за частни търговци. Професионалистите съветват начинаещите да обърнат специално внимание на условията за търговия и размера на ливъриджа, когато избират вида на депозитната сметка.
Маржин сметка
Маржин сметка
Маржин сметка - Маржин брокерска сметка, която позволява на клиентите да купуват ценни книжа чрез заемане на средства от брокера. Заемът по маржин сметка е обезпечен с акции. Ако цената на акциите спадне значително, притежателят на сметката трябва или да добави пари в брой, или да продаде някои акции.
На английски:Маржин сметка
Вижте също:Брокерски сметки Маржин сделки
Финансов речник на Финам.
Маржин сметка
Сметка в брокерска фирма, която позволява на клиент да вземе пари назаем срещу ценните книжа, които купува или депозира в сметката.
Терминологичен речник на банковите и финансови термини. 2011 .
Вижте какво е „маржин акаунт“ в други речници:
Маржин брокерска сметка, която позволява на клиентите да купуват ценни книжа чрез заемане на средства от брокера. Заемът по маржин сметка е обезпечен с акции. Ако цената на акциите спадне значително, титулярът на сметката трябва или да добави... ... Речник на бизнес термините
Маржин сметка- (сметка на борсов спекулант с маржин брокер) Сметка с ливъридж, в която акциите могат да бъдат закупени чрез комбинация от пари и кредит. Заемът по маржин сметка е обезпечен с акции. Ако цената на акциите... Инвестиционен речник
Маржин сметка- (MARGIN ACCOUNT) сметка на инвеститор в брокерска фирма, чрез която се купуват акции за сметка на брокерски заем или продажба на акции, взети назаем от брокер... Финансов речник
Маржин сметка с излишен депозит- (OVERMARGINED ACCOUNT (или UNRESTRICTED ACCOUNT)) маржин сметка, сумата в която надвишава изискването за минимален гаранционен депозит... Финансов речник
Закупуване чрез маржин сметка- (MARGIN PURCHASE) покупка на ценни книжа с помощта на брокерски заем ... Финансов речник
Сметка с нисък марджин- (UNDERMARGINED ACCOUNT) – маржин сметка, сумата на депозита по която е паднала под нивото, необходимо за обслужване на сметката... Финансов речник
Ограничен акаунт- (ОГРАНИЧЕНА СМЕТКА) маржин сметка, в която сумата е паднала под първоначалното изискване за резерв, но остава по-голяма от сумата, необходима за поддържане на сметката... Финансов речник
Брокер- (Брокер) Брокерът е посредник, който улеснява транзакциите между заинтересованите страни Професия брокер: видове брокерски дейности, борсов брокер, застрахователен брокер, кредитен брокер, брокерски дейности Съдържание... ... Енциклопедия на инвеститора
Марж- (Marge) Дефиниция на марж, видове марж, формула за изчисляване на марж, информация относно дефиницията на марж, видове марж, брутен и фючърсен марж. формула за изчисляване на маржа Съдържание Съдържание Определение на термина Гаранционен марж Поддържащ марж… … Енциклопедия на инвеститора
ПОКУПКА НА ЦЕННИ КНИЖА С ДЕПОЗИТ- КУПУВАНЕ НА МАРЖИН Това е метод за придобиване на ценни книжа, при който купувачът плаща само част от тяхната цена, а брокерът плаща останалата част, като начислява на клиента лихва върху тази сума, докато последният или продаде ценните книжа, или изплати дълга, и те... ... Енциклопедия по банково дело и финанси
Вероятно най-съществената разлика е Дамоклевият меч, който виси над главата ви, Margin Call.
Накратко, заемодателят (вашият брокер) ще изисква от вас да имате определена сума активи в сметката си спрямо неизплатеното ви салдо по кредита. Минималното съотношение ликвидност на сметката към кредит е регулирано в Съединените щати на 50% за първоначален маржин и 25% за маржин за обслужване.
Така че тук става лепкаво. Ако това съотношение се окаже от грешната страна на лимита, брокерът ще ви принуди или да добавите повече активи/парични средства към вашата t сметка, или незабавно да ликвидирате някои от вашите притежания, за да коригирате ситуацията. Ако приемем, че нямате/достатъчно пари, за да разрешите проблема, това може ефективно да ви принуди да продадете, докато инвестицията ви стои в резервоара и заключва големи загуби. Всъщност повечето маржин споразумения дават на брокерите правото да продават вашите инвестиции без вашето изрично съгласие в тези ситуации. В тази ситуация дори няма да можете да изберете какви акции продават.
Ето пример от статията:
Да приемем, че купувате ценни книжа на стойност $20 000, като вземете назаем $10 000 от вашия брокер и платите $10 000. Ако пазарната стойност на ценните книжа падне до $15 000, капиталът във вашата сметка пада до $5 000 ($15 000 - $10 000 = $5 000). Ако приемем 25% изискване за поддръжка, ще имате $3750 (25% от $15 000 = $3750). Така че в тази ситуация сте добре, тъй като $5000 капитал във вашата сметка е повече от $3750 границата на безопасност. Но да приемем, че изискването за съдържание на вашия брокер е 40% вместо 25%. В този случай вашата нетна стойност от $5 000 е по-малка от вашата граница на безопасност от $6 000 (40% $15 000 = $6 000). В резултат на това брокерът може да ви отправи маржин кол.
С маржин сметки ще можете да използвате постъпленията от затворена сделка МОМЕНТАЛНО. Без маржин сметки, това е времето, когато затваряте сделката + 3 работни дни за клиринг. На практика това означава 4-5 дни, ако има почивни дни или празници в рамките на три работни дни. Това обвързва вашия капитал за неблагоприятен период от време, където като маржин сметка можете да продължите да използвате капитала отново и отново, за да спечелите повече възможности.
НЕ МОЖЕТЕ да продавате, за да отворите позиция в парични сметки. Това означава, че няма къси продажби. Това означава без покрити колове или спредове и МНОГО други стратегии.
Това са реалните разлики, които ще забележите в маржин сметка в сравнение с парична сметка.
След това има много правила, които определят колко пари трябва да държите в сметката си за дадена маржин позиция.
- Паричните сметки не позволяват къси позиции, освен за покрити колове или путове
- Дневната търговия има различни ограничения в два типа сметки
- Постъпленията от продажби са налични незабавно в маржин сметки.
- Маржинът ще ви позволи да сканирате забавянето между началото и кредита за депозит
- Маржин сметката е като всяка друга кредитна линия и е част от вашия кредитен отчет
- Маржин сметките могат да носят значително по-голям риск
В дълга форма:
Спредове и шорти не са разрешени в парични сметки, с изключение на затворени опции. Брокерите ще позволят на клиентите да набират опционни позиции в една транзакция, които изглеждат като спредове, но всъщност не са транзакции за „отваряне на продажба“. „Продай за отваряне“ е забранено за парични сметки. Късите позиции от затваряне на дългата половина на затворена сделка са забранени.
Дневната търговия е разрешена както с маржин, така и с пари в брой. Въпреки това, „търговията по модели“ се прилага само за маржин сметки и изисква минимално салдо по сметката от $25 000. Паричните сметки могат свободно да купуват и продават една и съща ценна книга в един и същи ден отново и отново, стига да имат достатъчно покупателна способност, за да платят за отваряне на нова позиция. Тъй като постъпленията се осчетоводяват както върху акции, така и върху опции в парична сметка, това означава, че покупателната способност, налична в началото на деня, ще бъде намалена с всяка покупка, а не увеличена до плащането.
Спешните средства са достъпни незабавно в маржин сметки без ограничения. При парични сметки, използването на неизплатени средства за закупуване на ценни книжа ще изисква от вас да поставите нова позиция, докато средствата бъдат уредени - в противен случай сметката ви ще бъде замразена за безплатно каране.
Законно можете да закупите ценни книжа в парична сметка, без да имате пари в брой на депозит при брокера, но повечето брокери не позволяват това и някои ще ликвидират агресивно всяка позиция, която по някакъв начин можете да въведете, за която не сте имали налични пари, вече е на депозит . В маржин сметка, маржинът може да ви помогне да прикриете няколкото дни между покупката и депозита, което ви позволява да бъдете по-агресивни в инвестирането на вашите средства.
Маржин сметката ще ви позволи да правите инвестиции, ако се чувствате подходящи предиизискващи депозит на средства. Виждате страхотна възможност? Ако имате достатъчно запаси, можете веднага да отворите сделка и тогаватичайте до банката, за да депозирате средства, вместо да чакате средствата да бъдат кредитирани по вашата сметка.
Маржин сметки може да се появят във вашия кредитен отчет.
Възможността да загубите повече, отколкото сте инвестирали, да имате ликвидирани позиции, когато най-малко го очаквате, вашият брокер да прави евентуални глупави неща, за да закрие свръх марджин сметка и други последствия - много сериозни рискове от маржин сметки. Въпреки че споменахте този проблем, всеки отговор не е пълен със споменаването на тези рискове.
Още две езотерични разлики, свързани със същата причина...
Когато имате неизплатено салдо по заема, маржинът може да заеме вашите ценни книжа на къси продавачи. (Може да са в състояние да ги заемат, дори ако няма дебитно салдо - проверете споразумението за сметката си и съответните правила). Никога няма да разберете (няма индикация в акаунта ви), освен ако не попитате, а може би дори и тогава.
Ако ценна книга изплаща дивидент, когато е емитирана, вие не получавате дивидента (директно). Дивидентите се прехвърлят на лицето, което ги е купило от късия продавач. Късият продавач трябва да плати сумата на дивидента на своя брокер, който я плаща на вашия брокер, който я плаща на вас. Ако дивидентите, изплатени от ценната книга, са квалифицирани дивиденти (максимална ставка от 15%), тогава квалификацията преминава към лицето, закупило гаранцията от късия продавач. Това, което сте получили, изобщо не е дивидент, но плащанията на дивиденти и квалифицираните плащания на дивиденти не са достъпни за тях.
Някои (много?)? Брокерите ще ви платят брутно плащане, за да ви компенсират за допълнителния данък, който трябваше да платите поради вашите квалифицирани дивиденти по тази ценна книга, която всъщност не е квалифицирана.
Подобна ситуация възниква, ако акционерите гласуват. Ако акцията е предоставена на датата на записа, за да се установят права на глас, лицето с право на глас е това, което ги е закупило от късия продавач, Не. Ето защо, ако по някаква причина искате/трябва да гласувате при гласуване на акционери, обадете се на вашия брокер и го помолете да регистрира споменатите акции в паричната част на вашата сметка преди датата на записа, за да определи дали имате право на глас.
За да защитят клиринговата къща и обмена от загуби, търговците трябва да депозират средства на фючърсния оператор под формата на първоначален маржин, който действа като гаранционна такса.
Обратна връзка
Първоначален марж
Понятието маржин (margin, margining) се отнася до предварителна гаранционна такса, която клиентът превежда по сметката на брокерската компания. Маржът е задължен да бъде платен от участниците в търговията с финансови фючърси. Като обезпечение могат да се използват твърда валута, акции, облигации...
В по-широк смисъл - в банковата, борсовата и търговската застрахователна практика маржът се разбира като разликата между лихвените проценти, процентите на ценните книжа, цените на стоките и други подобни, еднородни показатели, които се срещат едновременно при различни условия на продажба, покупка , и кредитиране.... По-близки по смисъл до думата надбавка (марж) са “разлика”, “печалба”, “депозит”.
Идеята на маржовете също е, че ако клиентът по някаква причина не може да изпълни задълженията си по договора, тогава клиринговата къща ще може да изплати отворената позиция с негова помощ. Чрез използването на маржове клиринговата къща може да управлява значителния риск, свързан с фючърсните договори.
Маржинът е вид гаранция, че участниците на пазара ще изпълнят своите договорни задължения. Първоначалният маржин депозит е малък процент от общата стойност на договора. Той помага да се поддържа финансовата сила на фючърсните пазари и предоставя на участниците на пазара финансов ливъридж, който е основната характеристика на търговията на фючърсните пазари.
Самият факт, че фючърсен договор не е предназначен да се използва за преместване на базов актив от продавач към купувач, предполага, че не е необходимо да се плаща пълната цена на договора.
Първоначалният маржин се заплаща за всяка отворена позиция и варира в зависимост от променливостта на цените на базовите активи, но обикновено варира от 3% до 25% от стойността на базовия актив, описан в договора. Първоначалният маржин е инструмент, който гарантира точното изпълнение на договора, а не средство за плащане на актива, който се продава или купува.
Тъй като борсата (клиринговата къща) гарантира изпълнението на задълженията по всички фючърсни договори, самата тя е изложена на риск в резултат на това, тъй като ще понесе загуби, ако търговците не изпълнят задълженията си по транзакциите. За да защитят клиринговата къща и обмена от загуби, търговците трябва да депозират средства на фючърсния оператор под формата на първоначален маржин, който действа като гаранционна такса.
Ако търговецът не изпълни договора, брокерът ще използва първоначалния маржин, депозиран като гаранционен депозит за покриване на всички възникнали загуби. Това осигурява известна степен на защита на клиринговата къща и борсата като цяло.
Въпреки факта, че първоначалният маржин е средно около 15% от общата стойност на договора, потенциалните загуби от неизпълнение на фючърсен договор могат да бъдат значително по-големи от депозирания маржин.
За да купите или продадете фючърсен договор, трябва да сключите такъв с брокерска компания. Този акаунт трябва да се поддържа отделно от други възможни акаунти на търговци. При откриване на сметка търговецът е длъжен да направи депозит, който е предназначен да гарантира изпълнението на задълженията (първоначален маржин, често наричан още оперативен маржин).
Този марж е приблизително 15% от общата стойност на фючърсния договор. Често обаче се посочва като сума в долари, независимо от стойността на договора. В допълнение към първоначалния маржин има марж за поддържане, който обикновено е 7-12% от стойността на фючърсния договор.
Размерът на маржа се определя от всяка борса. На брокерите е разрешено да определят свой собствен марж. Като цяло се изискват по-големи маржове за фючърсни договори, които имат по-голяма волатилност на цените, тъй като клиринговите къщи потенциално са изправени пред по-големи загуби по такива договори.
Например юлски договор за пшеница от 5 000 бушела при 4 долара за бушел ще има стойност от 20 000 долара. При първоначален марж от 5 процента търговецът трябва да направи депозит от $1000. Този депозит може да бъде направен в брой или съкровищни бонове, или чрез банкова кредитна линия. Депозитът е действителната сума по сметката на първия ден.
Първоначалният маржин осигурява известна защита на клиринговата къща, но не цялата. Ако фючърсната цена на пшеницата се покачи с $5 за бушел до юли, загубата на клиринговата къща ще бъде $4000. Допълнителна защита за клиринговата къща е клирингът заедно с маржа за поддръжка. Това е друг ключов момент.
Марж за поддръжка
Допълнителна защита за клиринговата къща се осигурява от така наречения марж за поддръжка. Тъй като този дял е около 65%, търговецът трябва да поддържа сума, равна или по-голяма от 65% от първоначалния маржин. Ако това изискване не е спазено, инвеститорът ще получи известие за маржин от брокера – маржин кол. Това е известие за депозиране на допълнителна сума пари в сметката до първоначалното ниво на маржин.
Маржин кол
Маржин повикванията са друг ключов аспект на фючърсната търговия. Клиринговата къща и брокерската компания изискват клиентът да има сума, равна или по-голяма от част от първоначалния депозит в неговата сметка.
Първоначалният марж за търговия с един петролен договор е, да речем, 3000 долара. Ако в резултат на търговия сметката на клиента е по-ниска от тази сума, тогава той ще трябва да депозира сумата, която е по-малка от първоначалния маржин. Ако инвеститорът не отговори на известието, брокерът най-често ще затвори позицията на инвеститора с контрарна сделка за сметка на инвеститора.
Марж на вариация
Вариационният марж се изчислява ежедневно въз основа на резултатите от търговската сесия за всяка отворена позиция на търговеца. За отворена позиция на продавача маржинът на вариация е равен на разликата между стойността на договора при цената на отваряне на тази позиция и стойността на договора при котировъчната цена на тази търговска сесия.
За отворена позиция на купувач вариационният марж е равен на разликата между стойността на договора при котировъчната цена на дадена търговска сесия и стойността на договора при цената на отваряне на тази позиция. Вариационният маржин увеличава или намалява необходимото количество обезпечение и представлява потенциална печалба или загуба за търговеца. Ако вариационният маржин е отрицателен, той увеличава необходимия размер на обезпечението; ако е положителен, той намалява размера на кол маржина.
Какво представлява маржин търговията, какви са нейните възможности и рискове?
Маржин търговия. Какво е това с прости думи?
Новодошлите на фондовата борса често имат погрешно разбиране на същността на мечите транзакции при търговия с ценни книжа.Наистина, ако възходящата игра е логична - купил по-евтино, продал по-скъпо, получил доход от разликата в цените - то при мечите сделки е малко по-сложно.
Най-простият вариант е да предложите съществуващ актив за продажба на текущата му цена и да го купите обратно, когато започне да пада в цената. В резултат на това инвеститорът остава собственик на ценните книжа, плюс той ще получи допълнителен доход от разликата в курсовете. Такива къси сделки се наричат „скъсяване“ сред инвеститорите. За разлика от това, карането на пазарно рали се нарича „продължаване“.
Късата позиция получи това име, защото спадът на цената е обективно ограничен - активът никога няма да струва по-малко от нула. Но няма горна граница на стойността и активът може да поскъпва за доста дълго време.
Това „неравенство“ на възможностите за къси и дълги позиции беше компенсирано от принципа на маржин търговията, който днес е популярен на фондовата борса.
Маржин търговия - търговска операция със спекулативен характер, която се извършва с помощта на средства или активи, предоставени като обезпечение от брокер
Това е вид заем, чиято особеност е, че размерът на обезпечението е няколко пъти по-малък от средствата, предоставени за ползване (от 2%). Всичко това позволява на търговеца значително да увеличи обема на покупките на активи с непроменен капитал.
Маржин търговията има спекулативен характер: участниците в търговията не се интересуват от самия актив, а само като начин за печалба от колебанията в цените.
Предполага се също, че търговецът след известно време след транзакцията ще извърши обратната операция. Ако активът е закупен, тогава той ще подлежи на задължителна продажба. По този начин, след като завърши първата операция (отваряне на позиция), търговецът не получава правото да се разпорежда свободно със закупения актив, но е длъжен да затвори позицията.
Маржин търговия. Каква е ролята на брокера?
Що се отнася до брокера, за него маржин кредитирането е един от начините за получаване на допълнителен доход, заедно с комисионни за извършване на транзакции.Що се отнася до ограниченията на ливъриджа: тази точка е частично регулирана от закона, но конкретната сума се изчислява от брокера индивидуално въз основа на размера на капитала на клиента, текущата ситуация на пазара и като се вземат предвид текущите рискове.
Брокерът трябва да вземе предвид, че търговецът, който отваря позиции с ливъридж, може да не познае посоката на тенденцията и да загуби не само парите си, но и кредита
В ситуация, в която инвестираните средства на инвеститора са изчерпани, брокерът може или да поиска от клиента да попълни сметката отново, или самостоятелно да реши да затвори позиции, за да не понесе загуби.
Обаждането на брокера към клиента в този случай ще се нарича маржин кол. Преведено от английски - „маржин кол“.
Какво е маржин кол
Тези средства, които първоначално са били резервирани в сметката на инвеститора, се извикват начален марж. Салдото по сметката на търговеца се състои от неговия личен капитал и начален маржин.
Когато пазарните условия станат неблагоприятни, салдото по сметката намалява и в сметката няма достатъчно средства за отваряне на текущи позиции.След това, използвайки маржин кол, брокерът информира клиента за вероятните загуби
По принцип инвеститорът може да игнорира съобщенията за маржин кол, разчитайки на промяна в пазарните настроения в положителна за себе си посока. Въпреки това, ако сметката на клиента свърши парите, брокерът има право да затвори принудително прекалено нерентабилна сделка.
За да не изпадне в такава ситуация, инвеститорът трябва да следи пазарната ситуация и да контролира салдото по сметката, за да го попълни навреме, ако е необходимо. И също така незабавно отговаряйте на съобщенията на брокера.
Въпреки това, ако позицията е затворена, брокерът записва финансовия резултат от сделката (разликата между покупката и продажбата) и добавя освободеното обезпечение (марджин).
Ако резултатът от сделката е положителен, инвеститорът връща депозита си и получава допълнителна печалба. В случай на негативен сценарий, загубата ще бъде приспадната от маржа
Брокерът не може да изисква допълнителни средства от клиента, дори ако сделката е приключила със загуба, надвишаваща депозита
Подобна ситуация често възниква в началото на търговския ден, ако курсовете внезапно се променят рязко. Този допълнителен риск се носи от брокера и това е ключовата разлика между маржин търговията и традиционното кредитиране. От друга страна, в резултат на сделката, търговецът не получава собственост върху актива (или това изисква договор за обезпечение).
Въпреки че, честно казано, отбелязваме, че в случай на сключване на сделка със спекулативен характер, търговецът не се интересува от притежаването на актива, а само от шанса да спечели пари от него.
Характеристики на маржин сделките
- Не всички борсово търгувани активи отговарят на условията за маржин търговия. За да бъдат продадени на кредит, ценните книжа трябва да са ликвидни.
- Заемът може да бъде обезпечен не само с пари, но и с активи, поставени в сметката на инвеститора.
- Ограниченията на маржа в редица страни са фиксирани на законодателно ниво (обикновено от 20 до 50% за фондовия пазар).
- В кризисна ситуация регулаторът може да ограничи маржин транзакциите.
И така, какъв е смисълът? предимствата на маржин транзакциитеЗа инвеститор:
- Търговецът има достъп до големи суми средства за извършване на транзакции, значително надвишаващи собствения му капитал.
- Има възможност да се правят пари не само от растеж на пазара, но и от спад.
Ползи за брокера:
- Допълнителна печалба от лихви по маржин заем.
- Колкото по-висока е печалбата на клиента, толкова по-висока е комисионната.
Маржин търговията обаче е рисков бизнес. Ако инвеститорът познае посоката на пазара, той може да направи значителни печалби за кратко време. Ако обаче изчисленията му се окажат неверни, можете също толкова бързо да направите загуба и да загубите целия си капитал за секунди.