Когда вы начинаете бизнес или новый проект в рамках уже действующего бизнеса, вам крайне важно понимать одну вещь: когда ваш проект окупится.
В тот момент, когда ваш проект окупался, вы докажете себе и всему миру, что он стоил того, чтобы вкладывать в него деньги. Более того, вы докажете себе, что вы предприниматель!
Стартовые вложения уже вернулись и теперь можно со спокойной душой получать прибыль!
Прежде, чем начинать расчет окупаемости проекта
Прежде, чем приступать к расчету окупаемости проекта зададимся вопросом: в чем измеряется окупаемость?
Вопрос, конечно, глупый. Понятно, что не в метрах и не децибелах.
Окупаемость проекта ВСЕГДА измеряется во времени: дни, месяцы, квартала, годы.
Для проектов со стартовыми вложениями до 1 млн. рублей окупаемость имеет смысл измерять в месяцах. Для более крупных проектов – в годах.
Проведя сотни тренингов с начинающими предпринимателями, я понял одну простую вещь: все сложные формулы и расчеты в реальной жизни не работают. И тем более они не работают в малом бизнесе.
Поэтому постараюсь отбросить сложную экономическую терминологию и объяснить предельно понятным языком.
«Ингредиенты» для расчета окупаемости проекта
Окупаемость проекта – это интегральный показатель. Это означает, что для того, чтобы его рассчитать, необходимо знать ряд других показателей – это суммы доходов, расходов, прибыли, стартовых вложений .
Доходы – это те деньги, которые вы получаете (или планируете получить) от ваших клиентов после запуска проекта. Эти деньги клиенты будут вам платить за проданные товары или оказанные услуги.
Расходы – это, наоборот, те деньги, которые вы оплачиваете вашим поставщикам товаров и услуг. К ним относятся расходы на сырье, материалы, выполненные работы, арендные платежи. Также налоги, заработная плата, страховые взносы – все это относится к понятию расходов
Прибыль = доходы – расходы
Вот так просто. Следовательно, чтобы рассчитать прибыль за месяц, необходимо:
- сложить весь приход денежных средств – доходы;
- сложить весь расход денежных средств – расходы;
- посчитать разницу между первым и вторым
Если же мы говорим о проекте, то имеем в виду будущие доходы, расходы и прибыль. Планировать желательно помесячно.
Чем отличаются расходы от стартовых вложений при расчете окупаемости проекта?
Помимо понятий доходов, расходов и прибыли в расчете окупаемости проекта фигурирует еще один показатель – сумма стартовых вложений или сумма инвестиций .
Стартовые вложения – это сумма денег, которую необходимо вложить, чтобы начать зарабатывать и получать доходы от проекта.
Что обычно требуется для старта проекта:
- купить оборудование;
- отремонтировать помещение;
- купить мебель и оргтехнику;
- купить начальный запас товара в достаточном ассортименте;
- пройти государственную регистрацию;
- получить лицензию;
- получить разрешение на вид деятельности от надзорных органов
Все это необходимо сделать, чтобы запустить бизнес и начать зарабатывать деньги. Подчеркну – эти вложения необходимо сделать еще до того, как вы начнете зарабатывать деньги от проекта.
Сложности всегда начинаются тогда, когда становится необходимо разделить расходы и стартовые вложения.
Простой пример: арендные платежи за помещение (аренда или стартовые вложения?)
Вы арендовали помещение и теперь там необходимо сделать ремонт. До того, как вы запустите бизнес и начнете продавать, пройдет около двух месяцев. Куда отнести арендные платежи за первые два месяца: к стартовым вложениям или к расходам?
Есть одно простое правило: все расходы относятся к стартовым вложениям до того момента, как вы запустили проект и начали получать с него доходы.
Старт бизнеса и получение первых доходов – это своеобразный водораздел.
Все что было до этого – стартовые вложения. Все, что после – расходы.
Поэтому в нашем примере – арендные платежи за первые два месяца необходимо отнести к стартовым вложениям. Арендовать помещение было необходимо, чтобы через два месяца начать зарабатывать доходы.
После того, как первые доходы получены – арендные платежи становятся расходами. Вы их платите ежемесячно.
Итак, необходимо запомнить простое правило: все расходы, которые вы будете оплачивать до получения первых доходов от проекта необходимо отнести к стартовым вложениям. Все расходы после этого момента – можно отнести к текущим расходам.
Формула расчета окупаемости проекта
Для расчета окупаемости необходимо сопоставить всю прибыль, полученную с начала проекта с суммой стартовых вложений .
В тот момент, когда сумма накопленной с начала реализации проекта прибыли превысит сумму стартовых вложений – наступит окупаемость проекта.
Окупаемость проекта 6 месяцев означает, что прибыль, полученная за 6 месяцев больше, чем сумма стартовых вложений. Но прибыль, полученная за 5 месяцев, еще не превышает ее.
Для расчета окупаемости можно:
Вариант 1. Рассчитывать прибыль помесячно, а затем накопительно за каждый месяц, сопоставляя сумму накопленной прибыли с суммой стартовых вложений.
Пример расчета окупаемости проекта
Для примера возьмем простую жизненную ситуацию: вы хотите купить квартиру и сдавать ее в аренду. В принципе – это тоже бизнес-проект. Цель этого проекта — заработать деньги.
1) Оцениваем стартовые вложения
Стартовые вложения в данном случае = стоимость квартиры + стоимость ремонта + стоимость мебели = 5 000 000 рублей
2) Оцениваем среднемесячную прибыль
Доходы = сумма ежемесячной арендной платы = 50 000 рублей в месяц
Расходы = сумма коммунальных платежей + сумма текущего ремонта квартиры (из расчета в среднем на месяц) = 10 000 рублей
Среднемесячная прибыль = доходы – расходы = 40 000 рублей в месяц
3) Рассчитываем окупаемость проекта
Вот такой долгоокупаемый проект. Поэтому с целью заработать деньги никто недвижимость не приобретает. Недвижимость служит скорей для целей сохранения денег.
Как рассчитать окупаемость вашего проекта?
Перейдем к самому важному вопросу – как рассчитать окупаемость вашего проекта. Для того, чтобы решить эту задачу, можно использовать несколько способов:
Способ 1 . Взять лист бумаги и рассчитать. Этот способ самый быстрый и самый простой. Он подходит для очень простых проектов типа того, который мы с вами только что рассчитали (проект покупки квартиры).
Способ 2 . Рассчитать все в excel. Этот способ более длительный и менее простой. Этот способ подходит для тех, кто умеет пользоваться excel прописывать формулы, настраивать таблицы. Раньше я часто пользовался именно этим способом.
Способ 3 . Воспользоваться . Значительно проще, чем настраивать формулы в excel. В нем можно рассчитывать проекты практически любой сложности. Теперь я пользуюсь только этим способом.
Расчет окупаемости проекта
Для определения привлекательности инвестиционных программ, осуществления капитальных вложений используется универсальный показатель – окупаемость. Что такое окупаемость мы расскажем ниже.
Перед вложением средств в новый или действующий бизнес-проект любой инвестор оценивает собственные риски, временной интервал возвратности вложенных средств, перспективы получения прибыли.
Окупаемость инвестиций – это уровень возвратности вложенных средств их владельцу через определенный период.
Окупаемость затрат – соотношение полученных доходов от проекта к понесенным затратам.
Точка окупаемости – момент, в который вложенные средства полностью покрываются полученными доходами. После этого с помощью коэффициента или в процентном отношении или процентная ставка прибыли на вложенный капитал (понесенные расходы).
Если на предприятии осуществляются капитальные вложения для реконструкции действующего объекта, выполняется расчет эффективности долгосрочных затрат.
Срок окупаемости и как его определить
Временной интервал, за который вложенные затраты возвращаются полученными доходами, определяется упрощенными статистическими методами, либо с учетом дисконтированного денежного потока.
Простой арифметический подсчет срока возвратности вложенного капитала определяется как сумма полученного дохода (денежных средств) по сравнению с вложенными в бизнес-проект инвестициями.
Второй способ является экономически более точным и правильным. С течением времени финансовые ресурсы подвержены инфляционным процессам, поэтому в расчет имеет смысл закладывать ставку дисконта, сложившегося в регионе или конкретной отрасли экономики.
Для акционеров простыми методами определения эффективности приобретения акций является использование показателей чистой прибыли на 1 акцию, или начисленных дивидендов на 1 акцию.
Формулы расчета
Для упрощенного подсчета эффективности вложений используется формула:
Срок окупаемости = инвестиции / прибыль среднегодовая
Для расчета срока окупаемости с учетом инфляционных ожиданий и применением дисконта используются сложные формулы, например:
Срок окупаемости с дисконтом = P – (S DCFt / DCF+1),
- где P – количество полных лет проекта, после которых наступает точка окупаемости
- S DCFt – общее накопленное сальдо финансовых потоков (с учетом дисконта) до года наступления точки окупаемости
- DCF+1 – дисконтированный финансовый поток в периоде достижения точки окупаемости
Примеры расчета
Пример 1. В ОАО «Экопром» осуществлена инвестиция по изготовлению продуктов питания по новым технологиям. Затраты на новый проект составляют 2 млн. рублей. Планируется получение чистой прибыли от проекта:
- 1 год – 50 тыс. руб.
- 2 год – 250 тыс. руб.
- 3 год – 500 тыс. руб.
- 4, 5 год – 750 тыс. руб.
За 5 лет планируемая составит 2 300 тысяч рублей или 460 тыс. руб./год. Срок окупаемости = 2000 / 460 = 4,3 года.
Пример 2. Исходные данные по бизнес-проекту ОАО «Экопром» изложены в таблице 1 (тыс. рублей).
Показатель/год | ||||||
CF- финансовый поток | 2000 | |||||
2000 | 1950 | 1700 | 1200 | |||
DCF (с учетом дисконта 5%) | 2000 | |||||
DCF нарастающим итогом | 2000 | 1952 | 1725 | 1293 |
* расчет дисконтированной суммы – 100 / 105 х 50 = 47,6. Округляем до 48.
Таким образом, с учетом инфляционных ожиданий срок окупаемости по новому направлению деятельности акционерного общества превышает 5 лет. Например, если в шестом году деятельности планируется получить чистую прибыль 800 тыс. руб., то общий дисконтируемый срок окупаемости равняется 5 – (-88 / 800) = 5,11 года.
Кроме дисконта для реального расчета срока возвратности средств, следует учитывать общую экономическую ситуацию в регионе, отрасли вкладывания денег.
Оценка этих факторов поможет определить вероятность необходимости дополнительных вложений на протяжении осуществления проекта, непредвиденных расходов, перебоях в продажах и логистических процессах.
Определение окупаемости затрат
Эффективность понесенных затрат обычно рассчитывается в случаях, когда к первоначальным капитальным вложениям необходимы ежегодные дополнительные текущие затраты. Их также рассчитывают двумя методами: упрощенным и дисконтированным.
Пример 3. При тщательном анализе проекта ОАО «Экопром» выявлено, что в процессе его осуществления дополнительно требуются текущие затраты инвестора в размере 100 тыс. рублей ежегодно. Эти изменения повлияют на чистую прибыль и финансовые потоки проекта.
Таблица 2. (тыс. рублей).
Показатель/год | ||||||
CF- финансовый поток вложения/прибыль | 2000 | |||||
CF нарастающим итогом для простого расчета | 2000 | 2040 | 1870 | 1420 |
Из таблицы видно, что затраты инвестора даже по упрощенному расчету окупятся только на 6-м году после внедрения бизнес-проекта.
Для потенциального инвестора или владельцев действующего предприятия имеет значение уровень доходности бизнеса после достижения «нулевой отметки» возвратности средств.
Например, если в 6-10 годы деятельности субъект бизнеса достигнет высокого уровня рентабельности (свыше 25%), его участники будут считать вложения выгодными и готовы к дальнейшему финансированию деятельности. В планируемой смете должны быть расчеты рентабельности вложенного капитала на продолжительный период (8-12 лет).
Для расчета прибыльности инвестиций часто используют формулу:
R инв. = (Доходы.инв – затраты.инв) / 100%
В расчете учитываются вложения, доходы и затраты (включая налоги, обязательные платежи), относящиеся к объекту бизнеса.
Если для инвестирования полностью или частично используется долгосрочный банковский кредит, эксперты банка-кредитора особое внимание дополнительно уделяют платежеспособности заемщика на контрольные даты погашения кредита, процентов за его пользование с помощью расчетных коэффициентов покрытия долгов.
Что учитывать, приобретая бизнес?
В современном деловом мире для потенциальных инвесторов предлагается огромное количество подготовленных проектов экономической деятельности:
- Выставляются на продажу действующие предприятия
- Предлагается
- Купить (арендовать) подготовленные помещения, оборудование, технологии
Обычно при продаже бизнеса его представляют «в розовом свете» и рассказывают о радужных перспективах развития предлагаемой отрасли. Срок окупаемости у продавцов бизнеса редко выходит за рамки 3 лет, они обещают высокую доходность.
Срок окупаемости у покупателя
при расчете может оказаться в разы больше, если он внимательно изучит предложенный бизнес-план, проанализирует ситуацию на конкретном рынке товаров в данной отрасли и регионе, познакомится с поставщиками сырья, материалов, необходимых для выпуска продукции, ее основными потенциальными заказчиками. Наряду с точной оценкой срока окупаемости предлагаемого бизнеса, инвестору полезно ознакомиться у экспертов с будущими возможностями его продажи в ближайшие годы.
При расчетах окупаемости необходимо учитывать не только первоначальные вложения, но и дополнительные расходы, требуемые в последующие периоды осуществления проекта. На его доходность могут повлиять изменения валютных курсов, стоимости основных элементов расходов (например, топливо, электроэнергия, металл), изменения видов, ставок налогов, другие экономические риски. Чем точнее выполняются расчеты в бизнес-плане, тем выше вероятность, что проект окупится в запланированные сроки.
Напишите свой вопрос в форму ниже
Перед осуществлением вложений, каждый инвестор в обязательном порядке определяет срок, после которого инвестиция начинает приносить доходы (прибыль). Для этого в экономике применяется показатель окупаемости в качестве финансового коэффициента.
Период окупаемости затрат составляет временной промежуток, по завершению которого сумма вложенных (затраченных) средств сравняется с суммой полученного дохода. Формула окупаемости затрат определяет срок, по окончанию которого денежные средства (затраты, вложенные в проект) вернутся инвесторам (акционерам и другим заинтересованным лицам), при этом предприятие (проект) начинает приносить прибыль.
Чаще всего формула окупаемости затрат используется при выборе одного из вариантов проекта для совершения инвестиций. По результатам расчетов инвестор с большей вероятностью предпочтет тот проект (предприятие), коэффициент окупаемости у которого будет меньше всего. Формула окупаемости затрат в этом случае отражает более быструю доходность предприятия.
Простая формула окупаемости затрат
Самый простой способ расчета определяет период, который проходит с момента вложения средств (осуществления затрат) до момента наступления их окупаемости:
Соз=И/П
З – сумма затрат (руб.),
П – прибыль от проекта (руб.)
Формула срока окупаемости затрат даст более точный результат при соблюдении некоторых условий:
- Равные сроки жизни сравниваемых (альтернативных) проектов,
- Единовременные вложения на старте проекта;
- Равномерное поступление доходаот инвестированных средств (в равных частях).
Этот способ вычисления срока окупаемости затрат самый простой и ясный для понимания.
Формула окупаемости затрат является достаточно информативной в качестве показателя риска инвестирования средств. В случае, когда время окупаемости будет большим, можно говорить о высоких рисках инвестирования (и наоборот).
Этот способ вместе со своей простотой обладает несколькими недостатками:
- Ценность вложенных средств может значительно поменяться на протяжении определенного промежутка времени;
- После достижения момента окупаемости проекта он может и дальше приносить прибыль, необходимую к расчету.
Динамическая формула срока окупаемости
Динамический (дисконтированный) срок окупаемости затрат представляет собой показатель длительности периода, который проходит от старта вложений до момента окупаемости его затрат, но с учетом факта дисконтирования.
В данном варианте срок окупаемости может настать тогда, когда чистая текущая стоимость станет положительной и будет оставаться такой и в дальнейшем. Динамический срок окупаемости является всегда большей величиной, чем статический срок, поскольку при вычислении динамического значения показателя к учету принимается изменение стоимости денежных средств в соответствии с временным фактором.
Значение срока окупаемости затрат
Формула окупаемости затрат в большинстве случаев используется при расчете капитальных вложений. Данным показателем оценивается эффективность реконструкции и модернизации производства, при этом происходит отражение периода, на протяжении которого появляется экономия и дополнительная сумма прибыли, которая превосходит сумму, затраченную накапитальные вложения.
Во многих случаях формула срока окупаемости затрат применяется в процессе оценки эффективности и целесообразности капиталовложений. В данных расчётах при очень больших показателях сроков окупаемости, скорей всего, придется отказаться от вложений.
Формула окупаемости затрат дает возможность узнать, за какой временной промежутоксредства, вложенные в определенный производственный агрегат, смогут вернуться за счет прибыли, полученной от его эксплуатации.
Примеры решения задач
ПРИМЕР 1
| Задание | Определить срок окупаемости затрат по компании«Строймонтаж» по следующим данным:
Затраты на проект – 150 000 рублей. Предполагаемый годовой доход – 52 000 рублей. |
| Решение | Формула окупаемости затрат для решения данной задачи выглядит следующим образом:
Соз=И/П Здесь Соз – срок окупаемости (лет), З – сумма затрат (руб.), П – прибыль от проекта (руб.) Соз=150000/52000=2,88 года Вывод. Мы видим, что по окончанию почти 3 лет проект в полой мере окупит затраты и начнет приносить прибыль. Недостатком данной формулы является то, что она не учитывает возникновения дополнительных издержек. |
Для оценки эффективности вложенных затрат в деятельность любой компании или производственного предприятия используют относительные показатели. Один из таких – рентабельность затрат. Коэффициент можно рассчитать разными способами. Для общих данных используют данные бухгалтерского учета по всей организации или отдельных подразделений, отделов или направлений работы. Рентабельность затрат можно рассчитать по разным видам продукции.
Рентабельность – относительный показатель, показывающий соотношение расходов и полученных доходов . На его значение влияют внутренние и внешние факторы. К внутренним факторам относят:
- Объем продаж (или производства);
- Технические данные и возможности производственного оборудования;
- Численность и выработка;
- Стоимость закупаемого товара, материалов для производства продукции;
- Окончательная цена на продукцию.
Внешние факторы оказывают влияние на уровень рыночных цен предлагаемой продукции, спрос на рынке, уровень конкуренции и долю анализируемого предприятия на рынке.
Затраты предприятия – совокупность всех понесенных расходов в компании на производство и продажу продукции. При расчете коэффициента затрат используют полную, цеховую или производственную себестоимость.
Коэффициент показывает долю получаемого дохода с каждого вложенного рубля в деятельность предприятия. По его значению и динамике можно оценить эффективность управления предприятия, уровень затрат и сравнить с обще отраслевыми данными или нормативными значениями.
Общая формула
Крз = Пр/ З
Где Крз – коэффициент рентабельности затрат
Пр – чистая прибыль
З – затраты предприятия.
По форме №2 чистая прибыль соответствует строке 2400. Затраты берутся из нескольких значений: себестоимость продаж за №2120, коммерческие расходы за №2210, управленческие расходы за №2220, проценты к уплате за №2330, прочие расходы за №2350 . По сути это рентабельность предприятия или окупаемость совокупных расходов. Здесь учитываются все возможные расходы предприятия, отражаемые в бухгалтерской отчетности. Для его расчета по группе компаний, холдингу или нескольким взаимосвязанным компаниями следует провести консолидацию отчетов. Отражает общую эффективность деятельности предприятия, его управление.
Другие формулы для расчета рентабельности затрат
Окупаемость проданной продукции рассчитывают по следующей формуле:
Крз = ВП/ С
ВП – валовая прибыль,
С – себестоимость продукции.
По форме №2 валовая прибыль соответствует строке 2100. Расходы берутся из показателя «себестоимость продаж» за №2120. По сути это рентабельность себестоимости. Здесь не учитываются другие расходы предприятия: коммерческие, управленческие и прочие расходы.
По нему мы можем судить об уровне наценки на продаваемые товары. Для анализа рентабельности расходов по определенной группе товаров используют аналогичную формулу. Для расчета будет показатели по каждой группе товаров: прибыль от продажи и себестоимость.
Для расчета эффективности продаж используют аналогичную формулу, добавив дополнительные расходы компании:
Крз = ПР/ (С+К+У)
Где Крз – коэффициент рентабельности затрат,
Пр – прибыль от реализации,
С – себестоимость продукции,
К – коммерческие расходы,
У – управленческие расходы.
По форме №2 прибыль от реализации соответствует строке 2200. Затраты берутся из «себестоимости продаж» за №2120, коммерческие расходы за №2210, управленческие расходы за №2220.
Для того, чтобы увидеть общую картину по использованию вложенных средств можно использовать такую формулу:
Крз = З/ В
Где Крз – коэффициент рентабельности затрат,
З – затраты,
В – выручка за проданную продукцию.
В числителе отражается сумма всех расходов на предприятии: себестоимость, коммерческие, управленческие расходы, прочие расходы. Значение выручки целесообразнее брать из управленческого учета, где отражается и будущий доход за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию. В бухгалтерском учете отражается выручка, полученная на расчетный счет компании.
Для расчета также используют показатель ROCS
Для расчета также используют показатель ROCS. Он характеризует эффективность денежных потоков и вложений. Его рассчитывают по такой формуле:
ROCS = ЧДПпр / С
Где ROCS – коэффициент рентабельности,
ЧДПпр – чистый денежный приток,
С – себестоимость.
Чистый денежный приток состоит из двух значений: чистой прибыли, отражаемой в форме №2 за номером строки 2400, и амортизации. Амортизация отражается на 02 счете в бухгалтерском учете. Также ее включает в состав себестоимости. В калькуляции можно увидеть необходимую сумму. Показатель себестоимости отражается в строке 2120 формы №2 бухгалтерской отчетности. С помощью данной формулы отражается уровень окупаемости производства и уровней вложений в производство и реализацию продукции.
Долю чистых доходов в себестоимости продукции или продаваемых товаров определяют через такую формулу:
Крз = ЧП/ С
Где Крз – коэффициент рентабельности затрат,
ЧП – чистая прибыль,
С – себестоимость.
В числителе отражается сумма чистых доходов компании, это строчка 2400 в форме №2 бухгалтерской отчетности. Себестоимость можно взять из той же формы за строчкой № 2120.
С его помощью можно проследить динамику получаемых чистых доходов при определенном уровне затрат. А также можно прогнозировать предполагаемый уровень чистых доходов компании при увеличении производства или закупа товаров.
Нормативные значения
Строгих определений нормы по данному показателю нет. Каждое предприятие может определить для себя уровень приемлемой рентабельности расходов и отразить это в учетной политике. Коридор этих значений также определяются предприятием.
Многие финансовые организации определяют нормативное значение, исходя из обще отраслевых значений. Как правило, он должен находиться в коридоре от 0,15 до 0,4. При этом следует учитывать, как он рассчитывается.
Строгих определений нормы по рентабельности нет
Значение показателя в динамике
Для анализа деятельности предприятия и его текущих затрат изучают показатель в динамике. Для этого сравнивают годовые, квартальные или даже месячные данные.
Уменьшение значения можно охарактеризовать по-разному:
- Увеличение расходов (себестоимости) и снижению объемов прибыли;
- Вынужденное снижение цен для стимулирования сбыта;
- Увеличение составляющих расходов.
Увеличение показателя характеризует:
- Снижение затрат;
- Увеличение прибыли и доходов;
- Ускорение оборачиваемости активов;
- Увеличение эффективности использования оборотных и основных средств.
Указанные характеристики имеют место быть при относительно постоянном уровне издержек предприятия. Динамика показателя отражает другие изменения в управлении компанией и характеризует ее эффективность.
Анализ динамики показателя
Для выявления факторов, влияющих на уровень рентабельности, применяют факторный анализ. Он состоит из нескольких пошаговых формул. Как рассчитать показатели для факторного анализа, указано ниже:
- Рассчитываем значения на начало и конец анализируемого периода. Например, можно взять показатели за отчетный и прошлый год.
- Рассчитываем промежуточные значения для выявления влияния каждого отдельного фактора. Для этого заменяем в формуле на начало периода один показатель на его значение в конце периода. Полученное значение сравниваем с предыдущим. Разница и будет фактором влияния замененного показателя на уровень рентабельности затрат.
- Постепенная замена всех значение в формуле на показатели отчетного периода. В итоге должно получится значение отчетного периода. Значит расчет был проведен правильно.
Анализ факторов влияния позволит выявить слабые или, наоборот, сильные стороны. С их помощью возможно регулировать значение и уровень издержек в будущем периоде и корректировать политику сбыта и производства организации. Это также позволит спланировать показатели будущих периодов при составлении бюджетов на следующий год. для планирования следует брать значения несколько последних периодов.
Рентабельность проекта, окупаемость, точка безубыточности, инвестиционный портфель - это терминология, которой должен владеть любой инвестор. Перед тем, как вложить свои деньги в дело, ему нужно оценить риски. Сделать правильный прогноз будущего проекта помогают два важных показателя - его рентабельность и окупаемость. Это аналитические инструменты, которые позволяют оценить перспективы и приблизительно рассчитать будущую прибыль. Выясним, какова разница между рентабельностью и окупаемостью. Как их правильно рассчитывать?
Фактор первый: рентабельность проекта
Зачем проекту необходим расчет рентабельности? Почему нельзя основываться только на подсчетах его прибыли? Дело в том, что прибыль - это абсолютный показатель. Она может быть одинаковой у совершенно разных проектов с разным оборотом средств.
Прибыль - это разница между выручкой и средствами, которые были вложены для ее получения. В основе вычисления рентабельности лежит не разница сумм, а их соотношение. говорит о высоком доходе компании в то время, как высокая рентабельность показывает эффективность использования ресурсов, имеющихся в распоряжении организации.
Рентабельность проекта - это относительный показатель его экономической эффективности. Ключевой фактор, который помогает инвестору принять решение: стоит ли вкладывать в это предприятие свои средства? При расчете рентабельности проекта учитываются все затраченные на него ресурсы: денежные, материальные, трудовые.
Коэффициент рентабельности обычно выводится в процентах. Его международное обозначение - аббревиатура ARR. Это сокращение от Accounting Rate of Return (коэффициент эффективности инвестиций).
Он показывает, сколько чистой прибыли приходится на 1 рубль затраченных средств. Если этот коэффициент составляет 86%, то на каждый потраченный рубль придется 86 копеек чистой прибыли. Для правильной оценки инвестиционного проекта придется оперировать рядом показателей:
- Среднегодовая прибыль (PN).
- Средняя величина (IC). Она определяется просто. Нужно разделить пополам первоначальную сумму вложений.
- Ликвидационная стоимость активов (RV). Ее в проекте может и не быть, но если она есть, то с этой величиной придется считаться. Ее отнимают от суммы первоначальных инвестиций.
Готовая формула вычисления рентабельности проекта выглядит следующим образом: ARR = PN/((IC-RV)*0,5). Чтобы воспользоваться такой формулой, инвестору не нужны глубокие познания в области математики или экономики. Все очень просто и доступно. Рентабельность проекта можно повысить с помощью различных методик и хитростей:
- экономия на сырье;
- сокращение штата сотрудников;
- увеличение производства или объемов продаж;
- снижение себестоимости продукции;
- повышение производительности.;
- более рациональное использование технического оснащения;
- исключение простоев в производстве.
Фактор второй: окупаемость проекта
Окупаемость - это показатель, говорящий о сроке, за который вложенные средства вернутся в кошелек инвестора. Чем меньше ее величина, тем выгоднее проект. Этот показатель рассчитывается с точностью вплоть до месяцев, а иногда и дней.
Он наглядно демонстрирует инвестору, на какой период ему придется «одолжить средства». Особенно важна окупаемость для проектов в области компьютерных технологий и IT, где товары быстро теряют конкурентоспособность, поэтому нужно постараться вовремя вернуть свои деньги.
Окупаемость затрат: формула вычисления
Срок окупаемости затрат вычисляется по простой формуле. Показатель обозначается аббревиатурой PP (Payback Period). Для проведения расчетов понадобится всего два показателя:
- Сумма инвестиций, вложенных в проект (Io).
- Среднегодовой доход (CFcr).
Формула выглядит так: PP = Io/CFcr. Этот способ удобен и для проектов, в которые вкладываются . Каждый из них может подсчитать свой срок окупаемости, рассчитав его на основе собственной доли.
Пример расчета окупаемости
Как посчитать окупаемость, если неизвестно значение среднегодового дохода? Проще говоря показателя CFcr в распоряжении инвестора нет. Разобраться с этим вопросом проще на примере. Инвестор вложил в дело 300 000 руб. У него нет показателя среднегодового дохода, но по плану бизнес будет приносить прибыль в таких объемах:
- Первый год - 60 000 руб.
- Второй год - 200 000 руб.
- Третий и все последующие годы - по 250 000 руб.
Сначала нужно вычислить среднегодовой доход. Если суммировать показатели прибыли за первый и второй год, то получившееся число (260 000) меньше вложенных инвестиций. Значит к сумме нужно добавить доход еще за один год. 260 000+250 000 = 510 000 руб.
Теперь эту величину нужно разделить на количество лет (3) и в результате получится 170 000 руб. Дальше можно действовать по формуле PP = Io/CFcr (300 000/170 000). Срок окупаемости проекта составит 1,76 года. Проще говоря, вложения вернутся к инвестору менее чем за два года, а уже на третий год он начнет получать с проекта прибыль.
Еще один важный нюанс в расчетах окупаемости - изменения . Сложно предсказать большой скачок стоимости валюты, связанный с экономическим крахом, нарушением политической стабильности, резкой инфляцией. Однако, не учитывать этот фактор вовсе было бы неправильно.
Срок окупаемости, который был рассчитан с дисконтированием показателя, обозначается аббревиатурой DPP (Discounted Payback Period). Для его расчетов потребуется еще переменная r - коэффициент дисконтирования или процентная ставка. Предположим, что r составляет 10%. Попробуем рассчитать DPP для предыдущего примера:
- Первый год - 60 000 / (1 + 0,1) = 54 545 руб.
- Второй год - 200 000 / (1 + 0,1) = 181 818 руб.
- Третий и все последующие годы - по 250 000 / (1 + 0,1) = 227 272 руб.
Дальнейшие вычисления проводятся по алгоритму, что использовался ранее. Сумма показателей прибыли за первые два года (236 365) меньше, чем Io. Добавляем к ней третий год: 236 365 + 227 272 = 463 635 руб. Это больше вложенных инвестиций. Теперь 463 635/3 = 154 545. PP = 300 000/154 545. В результате PP = 1,94 года. Если сравнить с предыдущим показателем в 1,76 года, то срок пусть и незначительно, но вырос. Такой способ вычисления окупаемости дает более полную картину.