finančna politika- to je sklop ukrepov za organizacijo in uporabo financ za izvajanje funkcij in nalog razvoja, ki se nanašajo na področja, sredstva in oblike dejavnosti organizacije, sistem odnosov v njej, pa tudi njene položaje. v zunanjem okolju.
Finančna politika določa usmeritev finančnega delovanja in z uporabo razpoložljivih priložnosti in sredstev usmerjevalno vpliva na finančne procese. Sestoji iz postavljanja ciljev in ciljev finančnega upravljanja ter določanja in uporabe metod in sredstev njihovega izvajanja, v stalnem spremljanju, analizi in ocenjevanju skladnosti tekočih procesov s predvidenimi cilji. Finančna politika se kaže v sistemu oblik in načinov mobilizacije ter optimalne razporeditve finančnih sredstev, določa izbiro in razvoj finančnih mehanizmov, metod in meril za ocenjevanje učinkovitosti in smotrnosti oblikovanja, usmerjanja in porabe finančnih sredstev pri upravljanju. .
Namen finančne politike je zgraditi učinkovit sistem finančnega upravljanja, ki je namenjen reševanju strateških in taktičnih nalog podjetja.
Glavni cilji finančne politike so naslednji:
Zagotavljanje virov financiranja proizvodnje;
Izogibanje izgubam in povečanje mase dobička;
Izbira smeri in optimizacija strukture proizvodnje za povečanje njene učinkovitosti;
Zmanjšanje finančnih tveganj;
Racionalna organizacija finančnih tokov in poravnav, ki zagotavlja največjo donosnost in minimalno tveganje;
Racionalno vlaganje prejetega dobička v širitev proizvodnje in potrošnje;
Iskanje rezerv za izboljšanje finančnega stanja in povečanje finančne stabilnosti organizacije na podlagi ekonomske analize.
Učinkovitost finančne politike je odvisna od stopnje doseganja zastavljenih ciljev in ciljev. Učinkovitost finančne politike kot stopnje doseganja najboljšega rezultata ob najnižjih stroških se meri s kazalniki finančne učinkovitosti dela oddelkov in organizacije kot celote, učinkovitosti usmerjanja in uporabe finančnih tokov, materialnih in delovnih virov. .
Glavno sredstvo za izvajanje finančne politike je finančni mehanizem organizacije. Finančni mehanizem vključuje vrste, oblike in metode organiziranja finančnih odnosov ter načine za njihovo količinsko opredelitev.
Struktura finančnega mehanizma je precej zapletena. Množičnost medsebojnih odnosov vnaprej določa uporabo velikega števila elementov finančnega mehanizma. Področja in povezave finančnega mehanizma odlikujejo različne stopnje kompleksnosti in razvejanosti posameznih elementov. Tako je na primer za proračunski mehanizem značilen sistem številnih vrst davkov, pa tudi različna področja uporabe sredstev in načinov financiranja.
Elementi finančnega mehanizma tvorijo njegovo strukturo, ki se sproži z določitvijo kvantitativnih parametrov vsakega elementa, to je z določitvijo stopenj in stopenj dviga, obsega sredstev, višine izdatkov itd.
Kvantitativni parametri in metode za njihovo določanje so najbolj mobilni del finančnega mehanizma, saj se najpogosteje prilagaja.
Elementi finančnega mehanizma - finančna razmerja kot predmet upravljanja, finančni vzvod, metode, pravna podpora ter informacijsko-metodološka podpora finančnega upravljanja.
Finančni odnosi so načela in sistem interakcije med poslovnimi subjekti v procesu investiranja, kreditiranja, obdavčitve, uporabe finančnega vzvoda, zavarovanja itd. Zakonodajni in regulativni okviri določajo pravila finančnega upravljanja in finančnih transakcij, pravice in odgovornosti vodstvo in izvajalci v finančnih odnosih organizacije.
Finančni vzvod je skupek finančnih kazalnikov, metod, tehnik in sredstev vplivanja na sistem upravljanja na gospodarsko dejavnost organizacije. Sem spadajo dobiček, dohodek, cena, plače, obresti, dividende, finančne sankcije itd.
Finančne metode združujejo računovodstvo (finančno in menedžersko), ekonomsko analizo (finančno in poslovodno), finančno spremljanje, načrtovanje, regulacijo, nadzor, proračun.
. Računovodstvo (finančno in vodstveno) zagotavlja finančno politiko s potrebnimi informacijami.
. Ekonomska analiza je glavno orodje za gradnjo in vrednotenje finančne politike, ugotavljanje trendov, merjenje deležev, načrtovanje, napovedovanje, določanje dejavnikov, izračun njihovega vpliva na rezultat in ugotavljanje neporabljenih rezerv. Na podlagi analize so narejeni ekonomsko utemeljeni zaključki in oblikovana priporočila za izboljšanje upravljanja proizvodnega sistema.
. Finančno spremljanje (spremljanje finančnega stanja) je sistem stalnega spremljanja in analize finančnega stanja in rezultatov dela organizacije.
Proračunske metode tvorijo sistem za gradnjo in izvajanje finančne politike v načrtih in napovedih, v kvantitativni oceni. Te metode zagotavljajo tudi nadzor nad procesom izvajanja finančne politike.
Finančna ureditev je zmožnost vplivanja na finančne procese in njihove rezultate.
Finančni nadzor vam omogoča preverjanje varnosti kapitala, ugotavljanje skladnosti dejanskih procesov s cilji finančne politike in ugotavljanje odgovornosti za kršitev finančne discipline.
Pošljite svoje dobro delo v bazo znanja je preprosto. Uporabite spodnji obrazec
Študentje, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki uporabljajo bazo znanja pri študiju in delu, vam bodo zelo hvaležni.
Uvod
1. Koncept finančne politike podjetja
2. Opredelitev, namen in cilji finančne politike podjetja
3. Kratkoročna finančna politika podjetja
Zaključek
Seznam uporabljene literature
Uvod
V zadnjih desetletjih, ki so zaznamovala obdobje prehoda na tržne odnose, je eden glavnih problemov ostal problem finančnega okrevanja ruskih podjetij. Krizno stanje plačil in obračunov, amortizacija dohodka podjetja, nepopolnost obdavčitve, pomanjkanje sredstev, pomanjkanje lastnih obratnih sredstev - vse to je zahtevalo zgodnji pregled trenutne prakse upravljanja obratnega kapitala, zlasti terjatve in obveznosti. Upravljanju s terjatvami in obveznostmi se tradicionalno pripisuje velik pomen pri vodenju kratkoročne finančne politike. To je posledica dejstva, da delež terjatev do kupcev praviloma predstavlja približno tretjino ali več vseh obratnih sredstev gospodarskega subjekta, zato nadzor nad stanjem terjatev do kupcev, vzdrževanje le-tega na ustrezni ravni, je nujen pogoj za stabilen finančni položaj podjetja. Enako pomembna za doseganje ciljev kratkoročne finančne politike je analiza in upravljanje obveznosti do dobaviteljev, saj za pomemben delež podjetij kratkoročne obveznosti predstavljajo glavni vir zunanjega financiranja. Spremembe v sestavi in strukturi terjatev in obveznosti lahko neposredno vplivajo na organizacijo proizvodnega procesa gospodarskega subjekta, prispevajo k pravočasnemu izvajanju obračunov z dobavitelji, proračuni vseh ravni, zavarovalniškimi organi, z lastnimi zaposlenimi na plačilnem seznamu in navsezadnje. , vplivajo na finančno stabilnost podjetja na splošno. Učinkovito upravljanje terjatev in obveznosti kot kompleksnega sistema se zdi zelo malo raziskano. Veliko podjetij v stečaju še naprej deluje v različnih sektorjih domačega gospodarstva.
Podjetje lahko izbira med dvema oblikama finančnega poslovodenja – to je reaktivna oblika finančnega upravljanja in finančno upravljanje, ki temelji na razvoju finančne politike. Reaktivna oblika vodenja pomeni, da se vodstvene odločitve sprejemajo kot reakcija na aktualne probleme, t.j. po principu "krpanja lukenj". Povsem naravno je, da so pri takšnem ravnanju neizogibni napačni izračuni, izgube in povečana tveganja. Finančno upravljanje, ki temelji na premišljeni finančni politiki, omogoča, da se v veliki meri izognemo prenagljenim odločitvam in dosežemo bolj racionalno porabo finančnih sredstev.
V razmerah razvijajoče se konkurence politike vodenja organizacije ni mogoče uspešno izvajati le na podlagi dobrih želja in administracije. Potrebujemo finančne instrumente in mehanizme vpliva na proizvodni sistem, vpliv s finančnim vzvodom, regulacijo s finančnimi tokovi, ki se uporabljajo v finančni politiki. Zato uspešnost politike upravljanja proizvodnega sistema določa finančna politika.
1. Koncept finančne politike podjetja
Finančna politika je splošna finančna ideologija organizacije, ki je podrejena doseganju glavnega cilja njenih dejavnosti, to je ustvarjanje dobička (za gospodarske organizacije). V okviru splošne finančne ideologije organizacije se razlikujejo tudi njena finančna strategija in taktika. Finančna strategija je umetnost vodenja finančne politike, taktika pa je sestavni del te umetnosti, je niz specifičnih tehnik in metod delovanja v določeni situaciji.
Namen finančne politike - zunanji učinkovit sistem finančnega upravljanja, katerega cilj je doseganje strateških in taktičnih ciljev svojih dejavnosti.
Strateški cilji finančne politike podjetja:
· maksimiranje dobička;
· Optimizacija kapitalske strukture podjetja in zagotavljanje njegove finančne stabilnosti;
· Doseganje preglednosti finančnega in gospodarskega stanja podjetja za lastnike, vlagatelje, upnike;
· Ustvarjanje učinkovitega mehanizma finančnega upravljanja podjetja;
· uporaba s strani podjetja tržnih mehanizmov privabljanja finančnih virov;
Metode in tehnike finančne politike vam omogočajo, da analizirate in ocenite:
Skladnost tekočih procesov in pojavov s predvidenimi cilji;
Učinkovitost tekoče finančne politike z vidika sposobnosti in možnosti vplivanja na vodene procese;
· Skladnost finančnih in političnih odnosov z realnimi pogoji in možnostmi prilagajanja strategije in taktike finančnega upravljanja.
Izgradnja finančne politike spodbuja podjetnike k jasnemu razumevanju predvidenih ciljev, metod, tehnik, sredstev, mehanizmov in možnosti za njihovo doseganje.
Izvajanje finančne politike zahteva izbiro ustreznih oblik, metod, tehnik, sredstev in mehanizmov za njeno izvajanje.
Finančna politika je oblikovana tako, da upošteva večfaktorsko, večkomponentno in multivariantno finančno upravljanje z namenom doseganja zastavljenih ciljev in izpolnjevanja zastavljenih nalog. Če takšne politike ni, postanejo dejanja vodstva in osebja nezavedna, kaotična, kratkovidna. Posledično pade organizacija v večjo odvisnost od naključnih okoliščin. Zato je finančna politika nujen element upravljanja, njena konstrukcija in izvajanje ne odražata le ciljev delodajalcev, temveč označujeta tudi namenskost upravljanja, sposobnost sistematičnega zasledovanja in uresničevanja interesov vodstvenih strank v finančnih in proizvodnih procesih.
Neupoštevanje finančne politike vodi v izgubo ciljnosti, jasnega razumevanja ciljev finančnega upravljanja, do neustrezne izbire oblik, metod, tehnik, sredstev in mehanizmov finančnega upravljanja. Takšne procese spremlja izguba dinamike, stabilnosti, finančne stabilnosti pri delu organizacij. S tem pristopom vodstvo zamuja priložnosti. Krizni pojavi postajajo naravni, zato so določbe in metode kratkoročne in dolgoročne finančne politike zelo relevantne in praktično pomembne.
2 . Opredelitev, namen in ciljifinančna politikapodjetja
Analiza ekonomske literature je pokazala, da se finančna politika kot celota kot ekonomska kategorija deli na državno finančno politiko in politiko enotne gospodarske strukture.
Finančna politika, ki jo državni organi določajo in izvajajo v odnosu do mikroekonomskih organizacij prek zakonodajnega in regulativnega okvira ter proračunskega, bančnega, davčnega sistema in organov pregona, se imenuje državna finančna politika.
Finančna politika, ki jo s finančnimi odnosi in mehanizmi določijo in izvajajo delodajalci organizacije v interesu te organizacije, se imenuje finančna politika organizacije.
Finančno politiko organizacije določajo ustanovitelji, lastniki, organizira finančno upravljanje. Izvajalci finančne politike so finančne službe, proizvodne strukture, oddelki in posamezni zaposleni v organizaciji.
Finančna politika organizacije je sestavni del njene ekonomske politike, izraža sklop ukrepov za organizacijo in uporabo financ za izvajanje njenih funkcij in nalog, kakovostno opredeljeno smer razvoja glede na področja, sredstva in oblike njeno dejavnost, sistem odnosov znotraj organizacije, pa tudi položaje organizacije v zunanjem okolju.
Finančna politika je umetnost vplivanja na predmet finančnega upravljanja – gospodarski sistem in njegove dejavnosti. Zato je finančna politika usmerjena v centralizacijo dohodka predmeta finančnega upravljanja v posebne sklade finančnih in kreditnih virov, ki jih ima subjekt finančne politike - ustanovitelji in poslovodstvo (delodajalci).
Finančna politika je v postavljanju ciljev in ciljev finančnega upravljanja ter v določanju in uporabi metod in sredstev za njihovo izvajanje, v stalnem spremljanju, analizi in ocenjevanju skladnosti tekočih procesov s predvidenimi cilji. Finančna politika se kaže v sistemu oblik in metod mobilizacije in optimalne razporeditve finančnih sredstev, določa izbiro in razvoj finančnih mehanizmov, metod in meril za ocenjevanje učinkovitosti in izvedljivosti oblikovanja, usmerjanja in uporabe finančnih sredstev pri upravljanju. .
Predmet finančne politike je gospodarski sistem organizacije, pa tudi vse vrste in smeri gospodarske dejavnosti v njihovem razmerju s finančnim stanjem organizacije in finančnimi rezultati. Predmet finančne politike predstavlja celoto gospodarskega sistema in njegovih dejavnosti, na katere finančna politika vpliva.
Sestavni elementi predmeta finančne politike, s katerimi je v interakciji, tvorijo predmet finančne politike. Predmet finančne politike so znotrajpodjetniški in medpodjetniški finančni procesi, razmerja in poslovanje, vključno s proizvodnimi procesi, ki tvorijo finančne tokove in določajo finančno stanje in finančni rezultat, poravnalna razmerja, naložbe, vprašanja pridobivanja in izdajanja vrednostnih papirjev.
Bistvo finančne politike mora biti usmerjenost v ustvarjanje pogojev in mehanizmov za najbolj svobodno in popolno, zainteresirano samouresničitev posameznika, vendar z obvezno odgovornostjo za rezultate lastnih odločitev.
Glavni cilji konstruktivne finančne politike so:
Zagotavljanje virov financiranja proizvodnje;
Preprečevanje izgub in povečanje mase dobička;
izbor smeri in optimizacija strukture proizvodnje za povečanje njene učinkovitosti;
· zmanjševanje finančnih tveganj;
racionalno vlaganje finančnih tokov in izračunov, ki zagotavljajo njihov največji donos in minimalno tveganje;
racionalno vlaganje dobička v širitev proizvodnje in potrošnje;
· iskanje rezerv za izboljšanje finančnega stanja in povečanje finančne stabilnosti organizacije na podlagi ekonomske analize.
Cilji finančne politike so lahko mešani, združujejo konstruktivne in destruktivne elemente. Če pride do spora med subjekti skrajno nasprotnih, medsebojno izključujočih se smeri finančne politike, se bo verjetno ena od teh smeri izkazala za konstruktivno, druga pa za destruktivno. Hkrati je mogoče zgraditi dodatno finančno-politično smer, v kateri se sintetizirajo najbolj konstruktivni elementi obravnavanih alternativ, ki jih prepoznavajo strani nasprotnih smeri finančne politike.
Kljub temu, da finančna politika izraža interese delodajalcev in služi za doseganje njihovih ciljev, je najpomembnejši pogoj za uspešno izvajanje finančne politike potreba po čim večji enotnosti strukture ciljev tako delodajalcev kot izvajalcev z reševanjem nasprotja med njimi.
Razvrstitev vrst finančna politika podjetja
V smeri finančna politika se deli na notranjo in zunanjo. Notranja finančna politika organizacije je politika, ki je usmerjena v finančna razmerja, procese in pojave, ki se pojavljajo v organizaciji. Zunanja finančna politika organizacije je politika, ki je usmerjena v dejavnosti organizacije v zunanjem okolju: na finančnih trgih, v kreditnih razmerjih, v odnosih z različnimi vrstami zunanjih pravnih in fizičnih oseb (nasprotne stranke).
Finančna politika se izvaja na vseh ravneh objekta finančnega upravljanja. Deluje kot osnova, na kateri se gradijo sklepi finančne znanosti.
Finance oziroma finančna politika sta objektivna oziroma subjektivna komponenta finančnega poslovodenja, zato lahko finančna politika kot subjektivna komponenta zasleduje pozitivne in (ali) negativne cilje pri finančnem poslovanju, odvisno od tega, katera stranka se loti oblikovanja politike v skladu s svojim lastne interese.
Če je finančna politika usmerjena v razvoj, izboljšanje finančnih odnosov ali pozitiven rezultat za zadevni objekt finančnih razmerij, je treba njeno usmeritev šteti za konstruktivno.
Finančna politika je lahko nezakonita, kriminalna, če odstopa od veljavne zakonodaje. Za destruktivno in nezakonito finančno politiko je treba šteti zlobno prakso privatizacije nekaterih organizacij, ko so namerno poskušali spraviti državno podjetje v stečaj z namenom, da bi ga nato po nesorazmerno nizkih cenah prodali sedanjim menedžerjem in njihovim sostorilcem.
Metode oblikovanja finančne politike podjetja
Glavno sredstvo izvajanja finančne politike je finančni mehanizem organizacije, t.j. sistem za upravljanje finančnih odnosov organizacije preko finančnega vzvoda z uporabo finančnih metod. Elementi finančnega mehanizma so finančna razmerja kot predmet finančnega upravljanja, finančni vzvod, finančne metode, pravna podpora ter informacijsko-metodološka podpora finančnemu upravljanju.
Finančni odnosi so načela in sistem interakcije med poslovnimi subjekti v procesu investiranja, posojil, obdavčitve, uporabe finančnega vzvoda, zavarovanja itd. Zakonodajni in regulativni okviri določajo pravila finančnega upravljanja in vodenja finančnih transakcij, pravice in obveznosti poslovodstva in izvajalcev v finančnih razmerjih organizacije.
Finančni vzvod je skupek finančnih kazalnikov, metod, tehnik in sredstev vplivanja na sistem upravljanja na gospodarsko dejavnost organizacije. Sem spadajo: dobiček, dohodek, cena, plače, operativni vzvod, finančni vzvod, obresti, dividende, finančne sankcije itd.
Finančne metode združujejo računovodstvo (finančno in menedžersko), ekonomsko analizo (finančno in menedžersko), finančno spremljanje, finančno načrtovanje, proračun, finančno regulacijo, finančni nadzor.
Računovodstvo (finančno in vodstveno) zagotavlja finančno politiko s potrebnimi informacijami.
Finančna analiza je glavno orodje za gradnjo in vrednotenje finančne politike, ugotavljanje trendov, merjenje deležev, načrtovanje, napovedovanje, določanje dejavnikov, izračun njihovega vpliva na rezultat in ugotavljanje neporabljenih rezerv. Na podlagi analize so narejeni ekonomsko utemeljeni zaključki in oblikovana priporočila za izboljšanje upravljanja proizvodnega sistema.
Finančni nadzor vam omogoča preverjanje varnosti kapitala, ugotavljanje skladnosti dejanskih procesov s cilji finančne politike, ugotavljanje odgovornosti za kršitev finančne discipline.
Materialna osnova finančne politike (»obtočni sistem«) in njen glavni predmet so finančni tokovi. Finančni tokovi organizacije so razdeljeni na tri glavne vrste dejavnosti: tekoče, naložbene, finančne.
3. Kratkoročna finančna politika podjetja
Finančna politika podjetja je sestavni del njegove ekonomske politike. Če so finance osnovna kategorija, ki se je zgodovinsko razvijala v kontekstu nastanka in razvoja blagovno-denarnih razmerij, potem se finančna politika izraža kot niz ukrepov, ki jih izvajajo lastnik, uprava, delovni kolektiv (odvisno od oblike lastništva). in vodenje podjetja), da bi našli in uporabili finančna sredstva za izvajanje glavnih funkcij in nalog.
Tovrstne dejavnosti vključujejo razvoj znanstveno utemeljenih konceptov organizacije finančnih dejavnosti, opredelitev ključnih področij porabe finančnih sredstev za daljše, srednje in kratkoročno obdobje ter praktično izvajanje razvite strategije.
Koncepti organiziranja finančne dejavnosti podjetja temeljijo na preučevanju povpraševanja po izdelkih in storitvah, oceni različnih (finančnih, materialnih, delovnih, intelektualnih, informacijskih) virov podjetja in napovedovanju rezultatov gospodarske dejavnosti.
Usmeritve porabe finančnih sredstev podjetja se določijo na podlagi zastavljenih ciljev, položaja podjetja na trgu in razvitega koncepta organiziranja finančnih dejavnosti. Glavni cilj finančne politike podjetja je najbolj popolna in učinkovita uporaba in povečanje njegovega finančnega potenciala.
Finančna politika izraža namensko uporabo finančnih sredstev za doseganje strateških in taktičnih ciljev, opredeljenih z ustanovnimi dokumenti (ustanovno listino) podjetja. Na primer krepitev pozicij na trgu blaga (storitev), doseganje sprejemljivega obsega prodaje, dobička in donosnosti sredstev in lastniškega kapitala, ohranjanje plačilne sposobnosti in likvidnosti bilance stanja.
V razmerah nestabilnega gospodarskega okolja, visoke inflacije, krize neplačil, nepredvidljive davčne in denarne politike države so mnoga podjetja prisiljena slediti liniji preživetja. Izraža se v reševanju aktualnih finančnih težav kot odziva na negotove makroekonomske nastavitve državnih oblastnih struktur. Takšna politika finančnega upravljanja povzroča številna nasprotja med interesi podjetij in fiskalnimi interesi države; cena zunanjih posojil in donosnost proizvodnje; donosnost lastniškega kapitala in borze; interesi proizvodnih in finančnih storitev itd.
1) razvoj optimalnega koncepta za upravljanje finančnih (denarnih) tokov podjetja, ki zagotavlja kombinacijo visoke donosnosti in zaščite pred komercialnimi tveganji;
2) opredelitev glavnih smeri porabe finančnih sredstev za tekoče obdobje (deset dni, mesecev, četrtletja) in za kratkoročno (leto ali več). Ob tem se upoštevajo možnosti za razvoj proizvodne in trgovske dejavnosti. Stanje makroekonomske situacije (obdavčitev, diskontna mera bančnih obresti, amortizacijske stopnje za osnovna sredstva itd.);
3) izvajanje praktičnih ukrepov za doseganje zastavljenih ciljev (finančna analiza in kontrola, izbira načina financiranja podjetja, vrednotenje realnih investicijskih projektov in finančnih sredstev itd.).
Enotnost treh ključnih povezav določa vsebino finančne politike, katere strateški cilji so:
a) maksimiranje dobička kot vir gospodarske rasti;
b) optimizacija strukture in stroškov kapitala, ki zagotavlja finančno stabilnost in poslovno dejavnost podjetja;
c) doseganje finančne odprtosti podjetja za vlagatelje in upnike;
d) uporaba tržnih mehanizmov za pridobivanje kapitala s finančnim lizingom, projektnim financiranjem;
e) razvoj učinkovitega mehanizma finančnega upravljanja (finančno upravljanje), ki temelji na diagnostiki finančnega stanja ob upoštevanju postavljanja strateških ciljev podjetja, ki ustrezajo tržnim razmeram, in iskanju načinov za njihovo doseganje.
Pri razvoju učinkovitega sistema finančnega upravljanja se nenehno pojavljajo problemi usklajevanja razvoja interesov podjetja, razpoložljivosti zadostne količine finančnih sredstev in ohranjanja visoke plačilne sposobnosti.
Glede na trajanje obdobja in naravo nalog, ki jih je treba reševati, finančno politiko razvrstimo na finančno strategijo in taktiko. Finančna strategija se razvija v skladu s globalnimi cilji družbeno-ekonomske strategije podjetja. Gre za dolgoročno finančno politiko. V procesu njegovega razvoja se napovedujejo glavni trendi v razvoju financ, oblikuje se koncept uporabe, načela finančnih odnosov z državo (davčna politika) in partnerji (dobavitelji, kupci, upniki, vlagatelji, zavarovatelji, itd.) so orisani. Strategija vključuje izbiro alternativnih načinov razvoja podjetja. Hkrati se uporabljajo napovedi, izkušnje in intuicija strokovnjakov (vodstvenih delavcev) za mobilizacijo finančnih sredstev za doseganje zastavljenih ciljev. Iz pozicije strategije se oblikujejo specifični cilji in cilji proizvodnih in finančnih dejavnosti ter sprejemajo operativne vodstvene odločitve.
Najpomembnejša področja razvoja finančne strategije podjetja so: analiza in ocena finančnega in gospodarskega stanja; razvoj računovodskih in davčnih politik; razvoj kreditne politike; upravljanje s stalnim kapitalom in politika amortizacije; upravljanje obratnih sredstev in obveznosti; upravljanje izposojenih sredstev; obvladovanje tekočih stroškov, prodaje izdelkov in dobička; cenovna politika; izbira dividendne in naložbene politike; ocena dosežkov podjetja in njegove tržne vrednosti. Vendar pa izbira ene ali druge strategije ne zagotavlja predvidljivega učinka (dohodka) zaradi vpliva zunanjih dejavnikov, predvsem stanja na finančnem trgu, davčne, carinske, proračunske in denarne politike države. Sestavni del finančne strategije je dolgoročno finančno načrtovanje, osredotočeno na doseganje glavnih parametrov podjetja: obsega in stroškov prodaje, dobička, dobičkonosnosti, finančne stabilnosti in plačilne sposobnosti.
Finančna taktika je namenjena reševanju bolj specifičnih problemov določene stopnje razvoja podjetja s pravočasnim spreminjanjem načinov organiziranja finančnih vezi, prerazporeditvijo finančnih sredstev med vrstami stroškov in strukturnimi deli. Pri razmeroma stabilni finančni strategiji bi morala biti finančna taktika fleksibilna, kar je posledica sprememb tržnih razmer (ponudba in povpraševanje po virih, blagu, storitvah in kapitalu). Strategija in taktika finančne politike sta tesno povezani. Pravilno izbrana strategija ustvarja ugodne možnosti za reševanje taktičnih problemov.
Finančno politiko v podjetjih bi morali izvajati strokovnjaki - glavni finančni menedžerji (direktorji), ki imajo vse informacije o strategiji in taktiki organizacije. Za sprejemanje vodstvenih odločitev uporabljajo informacije iz računovodskega in statističnega poročanja v operativnem finančnem računovodstvu, ki služijo kot glavni vir podatkov za določanje kazalnikov, ki se uporabljajo pri finančni analizi in načrtovanju denarnih tokov znotraj podjetja.
Finančno načrtovanje znotraj podjetja vključuje pripravo naslednjih operativnih dokumentov (za mesec, četrtletje, leto):
Proračun prihodkov in odhodkov za podjetje kot celoto in za njegove podružnice, če obstajajo;
Proračun po bilanci stanja (napoved stanja sredstev in obveznosti do najpomembnejših postavk);
kapitalski proračun.
Finančna analiza vključuje naslednje povezave:
1) ocena finančnih možnosti za določitev strateških ciljev;
2) razporeditev in vrednotenje učinkovitosti denarnih tokov po področjih dejavnosti (tekoče, investicijsko in finančno) na podlagi proizvodne in prodajne strategije;
3) ugotavljanje dodatne potrebe po finančnih sredstvih in kanalih za njihovo prejemanje (bančni kredit, lizing, blagovni kredit itd.);
4) preoblikovanje denarnih sredstev v obliko, ki jasno kaže finančne zmožnosti podjetja, kar se odraža v izkazih;
5) vrednotenje učinkovitosti finančnih in naložbenih odločitev, sprejetih s pomočjo kazalnikov finančne stabilnosti, solventnosti, donosnosti poslovanja in tržne aktivnosti organizacije.
Finančne politike podjetja ni mogoče obravnavati ločeno od finančne politike države - sklop ukrepov, katerih cilj je kopičenje finančnih sredstev za reševanje nacionalnih družbeno-ekonomskih in političnih problemov.
Zunanje, makroekonomsko okolje organizacije ima vedno močnejši vpliv na gospodarsko dejavnost kot notranje, mikroekonomsko okolje. Zato je finančna politika podjetja v veliki meri odvisna od prioritet državne finančne politike, njene veljavnosti in realnosti. Namen kratkoročne finančne politike podjetja je zgraditi učinkovit sistem finančnega upravljanja, ki je namenjen doseganju strateških in taktičnih ciljev njegovega delovanja.
Vse vidike podjetja, ki se odražajo v finančnih, davčnih in vodstvenih vrstah računovodstva, je mogoče upravljati z uporabo metod, ki jih je razvila svetovna praksa, katerih celota sestavlja sistem finančnega upravljanja.
Trenutno je za podjetje značilna reaktivna oblika finančnega upravljanja, tj. sprejemanje vodstvenih odločitev kot odziv na aktualne probleme. Ta oblika upravljanja povzroča številna nasprotja med:
interesi podjetja in fiskalni interesi države;
Za ceno denarja in donosnosti proizvodnje;
Dobičkonosnost lastne proizvodnje in dobičkonosnost finančnih trgov;
Interesi proizvodnje in finančnih storitev itd.
Glavna naloga v podjetju je prehod na finančno upravljanje, ki temelji na analizi finančno-gospodarskih razmer, ob upoštevanju postavitve strateških ciljev podjetja, ki ustrezajo tržnim razmeram, in iskanja načinov za njihovo doseganje.
Glavni strateški cilji razvoja finančne politike podjetja so:
Povečanje dobička podjetja;
Optimizacija kapitalske strukture podjetja in zagotavljanje njegove finančne stabilnosti;
Doseganje preglednosti finančnega in gospodarskega stanja podjetij za lastnike (udeležence, ustanovitelje), vlagatelje, upnike;
Zagotavljanje naložbene privlačnosti podjetja;
Ustvarjanje učinkovitega mehanizma upravljanja podjetja;
Uporaba tržnih mehanizmov s strani podjetja za zbiranje sredstev.
V okviru teh nalog je treba na številnih področjih s področja finančnega upravljanja izvajati naslednje aktivnosti:
Izvedba tržne ocene sredstev;
Razvoj ukrepov za zmanjšanje nedenarnih oblik plačil;
Izvajanje analize položaja podjetja na trgu in razvoj strategije razvoja podjetja;
Izvajanje popisa premoženja in prestrukturiranje premoženjskega kompleksa podjetja.
Opozoriti je treba, da se pri razvoju učinkovitega sistema finančnega upravljanja nenehno pojavlja glavni problem združevanja interesov razvoja podjetja, razpoložljivost zadostne ravni sredstev za izvedbo tega razvoja in vzdrževanje visoke plačilne sposobnosti podjetja.
Glavna področja razvoja finančne politike podjetja vključujejo:
Analiza finančno - ekonomskega stanja podjetja;
Razvoj kreditne politike podjetja;
Upravljanje obratnega kapitala, obveznosti in terjatev;
Obvladovanje stroškov, vključno z izbiro amortizacijske politike;
Izbira dividendne politike.
Analiza finančnega in gospodarskega stanja podjetja je osnova, na kateri se gradi razvoj finančne politike podjetja. Analiza temelji na četrtletnih in letnih računovodskih izkazih.
Glavne sestavine finančno-ekonomske analize podjetja so: analiza računovodskih izkazov; horizontalna analiza; vertikalna analiza; analiza trendov; izračun finančnih količnikov. Analiza računovodskih izkazov je preučevanje absolutnih in relativnih kazalnikov, predstavljenih v računovodskih izkazih, ter trendov njihovega spreminjanja. Kot primer izvajanja izbire smeri finančne politike na podlagi rezultatov finančne in ekonomske analize lahko služi odločitev o prestrukturiranju premoženjskega kompleksa kot rezultat analize donosnosti osnovnih sredstev. Če je donosnost osnovnih sredstev nizka, vrednost osnovnih sredstev v strukturi premoženja visoka, je treba sprejeti odločitev o likvidaciji ali prodaji (prenosu), ohranitvi osnovnih sredstev, o priporočljivosti prevrednotenja osnovnih sredstev ob upoštevanju njihove tržna vrednost, sprememba mehanizma amortizacije itd. Za razvoj kreditne politike podjetja je potrebno analizirati strukturo obveznosti po bilanci stanja in stopnjo razmerja med lastnimi in izposojenimi sredstvi. Na podlagi teh podatkov se podjetje odloči o zadostnosti lastnih obratnih sredstev oziroma o njihovem pomanjkanju. V slednjem primeru se sprejme odločitev o privabljanju izposojenih sredstev in izračuna se učinkovitost različnih možnosti. V nekaterih primerih je priporočljivo, da podjetje najame posojila, tudi če zadoščajo lastna sredstva, saj se donosnost lastniškega kapitala poveča zaradi dejstva, da je učinek vlaganja sredstev lahko bistveno višji od obrestne mere. Za podjetje je lahko koristno, da vzame zadolžnico, zato je treba primerjati obrestne mere zadolžnice in posojila.
Finančna služba podjetja mora:
Izberite pravo kreditno institucijo (ob upoštevanju razpoložljivosti licence, višine obrestne mere, načinov njenega izračuna - sestavljene obresti ali enostavne obresti, pogojev odplačevanja, oblik izdaje, ugleda na trgu vrednostnih papirjev, pogojev za podaljšanje posojila itd.);
Pripravite načrt vračila izposojenih sredstev in obračun višine obresti ob upoštevanju posebnosti obdavčitve dobička.
Upravljanje obratnih sredstev (denar, tržni vrednostni papirji), terjatev, obveznosti do kupcev, pasivnih časovnih razmejitev in drugih kratkoročnih sredstev financiranja (razen zalog), kot tudi reševanje teh problemov zahteva precej časa in na tem področju glavni problem finančnega upravljanja: izbira med dobičkonosnostjo in verjetnostjo plačilne nesposobnosti (vrednost premoženja podjetja postane manjša od njegovih obveznosti).
Smiselno je, da finančna služba podjetja nenehno spremlja zaporedje rokov za financiranje sredstev, pri čemer izbere eno od več metod, ki obstajajo v praksi:
Zaščita pred tveganjem (kompenzacija sredstev z obveznostmi z enako zapadlostjo);
Financiranje kratkoročnih posojil;
Financiranje dolgoročnih posojil;
Financiranje pretežno s kratkoročnimi posojili (agresivna politika).
Pod temi pogoji lahko podjetje ohrani zavarovanje prejetih posojil na naslednje načine:
Povečanje deleža likvidnih sredstev;
Podaljšanje rokov, za katere se podjetju dajejo posojila.
Vendar je treba opozoriti, da te metode vodijo do zmanjšanja dobičkonosnosti:
V prvem - z vlaganjem v nizkodonosna sredstva;
V drugem - z možnostjo plačila obresti na posojilo v obdobju lastnih sredstev.
Poleg tega se lahko uporabi način financiranja z odlogom plačil obveznosti, vendar obstajajo z zakonom določene omejitve, ki jim podjetje lahko pripiše časovni razpored plačil.
Zaključek
Zgoraj opisano gradivo govori o ciljih finančne politike, njenih glavnih usmeritvah in značilnostih v podjetju. Namen finančne politike je najbolj popolna mobilizacija finančnih sredstev, potrebnih za zadovoljevanje nujnih potreb razvoja podjetja. Veliko pozornosti je treba nameniti naložbam. V skladu s tem je finančna politika zasnovana tako, da ustvarja ugodne pogoje za oživitev podjetniške dejavnosti.
Po preučevanju teorije in strukture finančne politike lahko sklepamo, da je v sodobnih razmerah, ko potekajo temeljne spremembe v vseh sferah družbe, pomembno zagotoviti pravočasno reševanje zakonodajnih problemov. Nezadovoljivo stanje zakonodaje ovira podjetniško pobudo, ovira gospodarski razvoj podjetja. Nesoglasja v pravni ureditvi se spremenijo v stroške v gospodarstvu, negativne družbene in moralne posledice.
V realnem tržnem prostoru se lahko finančna politika podjetja spreminja glede na stopnjo ekonomske stabilnosti. V nestabilnem gospodarstvu s pogostimi spremembami pogojev se politika spreminja za čas, v katerem se nadaljuje razvoj predvidenega procesa, njegov življenjski cikel.
Zcvilitiuporabljena literatura
1. Davčni zakonik Ruske federacije - prvi del z dne 31. julija 1998 N 146-FZ in drugi del z dne 5. avgusta 2000 N 117-FZ (s spremembami in dopolnitvami 25. julija 2002)
2. Uredba o računovodstvu "Stroški organizacije" PBU 10/99 (odobrena z odredbo Ministrstva za finance Ruske federacije z dne 6. maja 1999 N 33n) (s spremembami 30. marca 2001)
3. Grachev A.V. Ocena plačilne sposobnosti podjetja za obdobje. // Finančno upravljanje. št. 6. - 2002. - str. 58-72; št. 1 - 2003. - str. 20-30
4. Dolgov S. I., Bartenev S. A., Belikova A. V. in drugi Finance, denar, kredit. M: Pravnik, 2002. - 784 str.
5. Drobozina L. A., Polyak G. B., Konstantinova Yu. N. in drugi Finance. - M.: UNITI. 2002. - 527 str.
6. Kovalev V.V. Uvod v finančno upravljanje. - M.: Finance in statistika, 2003. - 768 str.
7. Kovalev V.V. Finančna analiza: Upravljanje denarja. Izbira naložb. Analiza poročanja. M.: Finance in statistika, 2002. - 512 str.
8. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza gospodarske dejavnosti podjetja. - M.: 2001. - 424 str.
Podobni dokumenti
Razširitev obsega finančnega načrtovanja v okviru kratkoročne finančne politike, njene vrste, glavne naloge in metode, faze izvajanja. Vrednost cene za razvoj podjetja, njegove glavne funkcije, sestava in struktura, metode oblikovanja cen.
povzetek, dodan 09.09.2010
Pojem, klasifikacija in načela finančne politike podjetja. Analiza in vrednotenje kratkoročne in dolgoročne politike podjetja ter rezultatov njenega izvajanja. Značilnosti strategije oblikovanja finančne politike podjetja in načini za njeno izboljšanje.
seminarska naloga, dodana 24.11.2015
Teoretične osnove finančne politike, njeni cilji. Elementi finančne politike. Značilnosti finančne politike Ruske federacije. Rezultati izvajanja proračunske politike v obdobju do leta 2014. Problemi in obeti razvoja finančne politike.
seminarska naloga, dodana 10.11.2014
Finančna politika podjetja kot sestavni del njegove ekonomske politike. Koncepti organizacije finančne dejavnosti podjetja. Strategija podjetja je niz političnih smernic in dolgoročnih programov. Denarna plačila in tokovi.
povzetek, dodan 01.07.2011
Cilji, cilji in usmeritve oblikovanja finančne politike. Osnovni kazalniki finančne in gospodarske dejavnosti JSC "Lakomka". Analiza in ocena kazalnikov finančnega stanja podjetja. Ukrepi, ki povečujejo učinkovitost finančne politike.
test, dodano 27.03.2012
Finančna politika kot orodje finančnega upravljanja. Oblike in metode finančnega urejanja. Cilji in cilji finančne politike Ruske federacije. Ekstrapolacija finančnih kazalnikov. Sodobni problemi finančne politike in načini za njihovo reševanje.
seminarska naloga, dodana 14.09.2015
Koncept finančne politike in njen pomen v razvoju podjetja. Cilji, cilji in usmeritve oblikovanja finančne politike. Kazalniki finančne in gospodarske dejavnosti podjetja. Ukrepi, ki povečujejo učinkovitost finančne politike.
test, dodano 28.03.2012
Bistvo finančne politike podjetja, njegovi cilji in metode oblikovanja. Dolgoročni (strateški) cilji kot element finančne politike. Analiza finančne politike v LLC "Contrast", ocena njene učinkovitosti in priporočila za njeno izboljšanje.
seminarska naloga, dodana 20.6.2015
Finančna politika organizacije: vsebina, cilji. Razmerje finančne politike z drugimi vrstami politike organizacije. Analiza finančnega stanja družbe LLC "Consulting-YUG". Načini za izboljšanje svoje finančne strategije in taktike.
seminarska naloga, dodana 15.06.2014
Pojem finančne politike, njeno bistvo in značilnosti, viri in vsebina. Cilji finančne politike in njen pomen v sedanji fazi. Mehanizem za izvajanje politike finančnega razvoja. Finančna politika za razvoj Samarske regije za obdobje 2009-2011.
Finančna politika podjetja - sklop ukrepov za namensko oblikovanje, organizacijo in uporabo financ za doseganje ciljev podjetja.
Razvita finančna politika omogoča podjetju, da ne upočasni hitrosti razvoja, še posebej, ko so izčrpane najbolj očitne rezerve rasti, kot so nepokriti trgi, redki izdelki, prazne niše. V takem trenutku v konkurenci pridejo v ospredje podjetja, ki so sposobna, prvič, pravilno opredeliti svojo strategijo, in drugič, mobilizirati vse vire za doseganje svojih strateških ciljev.
Finančna politika je najpomembnejši element splošna politika razvoja podjetij, ki vključuje tudi naložbeno politiko, inovativnost, proizvodnjo, kadre, trženje in drugo. Če pojem "politika" obravnavamo širše, so to dejanja, ki so usmerjena v doseganje cilja. Torej je doseganje katere koli naloge, s katero se sooča podjetje, v takšni ali drugačni meri nujno povezano s financami: stroški, prihodki, denarni tokovi - in izvajanje katere koli rešitve najprej zahteva finančno podporo. Tako finančna politika ni omejena na reševanje lokalnih, izoliranih vprašanj, kot so analize trga, razvoj postopka za sprejemanje in dogovarjanje pogodb, organiziranje nadzora nad proizvodnimi procesi, temveč je celovita.
Finančna politika je relativno nova disciplina. Ne proučuje bistva finančnih razmerij in niti ne razvija ne mehanizmov ne metod za uravnavanje in optimizacijo prihodkov, odhodkov, denarnih tokov, temveč uporablja tiste, ki že obstajajo in se upoštevajo pri finančnem upravljanju. Vendar njena vloga in pomen od tega ne postaneta manj pomembna. Obstaja veliko načinov ustvarjanja, distribucije in uporabe finančnih sredstev, ki bodo na koncu omogočili podjetju razvoj. Ampak le razvoj in izvajanje finančne politike v podjetju bosta jasneje opredelila glavne usmeritve njegovega razvoja.
Trenutno za mnoga podjetja strateških ciljev ni ali pa merila in roki za njihovo doseganje niso jasno opredeljeni. Glavni viri finančnega upravljanja se uporabljajo za usklajevanje nasprotujočih si nalog in želja na različnih ravneh upravljanja. V zvezi s tem naslednji korak ni mogoč - izbor optimalnih mehanizmov za doseganje zastavljenih ciljev v najkrajšem možnem času in z najnižjimi stroški.
Zaradi odsotnosti določenih stroškovnih kazalnikov in centrov finančne odgovornosti, odgovornih za njihovo doseganje, je neuresničljivo. kontrolna funkcija - primerjava dejanskih in načrtovanih parametrov.
Osnove finančne politike - jasna opredelitev enotnega koncepta razvoja podjetja, tako na dolgi kot kratkoročni, izbira najbolj optimalnih mehanizmov za doseganje zastavljenih ciljev iz celotne raznolikosti, pa tudi razvoj učinkovitih nadzornih mehanizmov.
Finančna politika je zasnovana tako, da odgovori na vprašanja:
Kako optimalno združiti strateške cilje finančnega razvoja podjetja?
Kako v konkretnih finančnih in gospodarskih razmerah doseči zastavljene cilje?
Kateri mehanizmi so najprimernejši za doseganje vaših ciljev?
Ali je vredno spremeniti finančno strukturo podjetja z uporabo finančnih instrumentov?
Kako in po katerih kriterijih je mogoče nadzorovati doseganje zastavljenih ciljev?
Le s pomočjo razvite finančne politike je mogoče doseči zastavljene cilje z najnižjimi stroški in v najkrajšem možnem času. Zato se "finančna politika" kot algoritem delovanja vse bolj uporablja na praktičnem področju upravljanja podjetij. Vodje gospodarskih subjektov se že dolgo trudijo v praksi oblikovati učinkovito davčno politiko, utemeljevati cenovno politiko, urejati kreditno politiko, devizno politiko itd. da bi se izognili metodi "črne skrinjice" v zvezi s finančnimi tokovi. Toda to so le posebni primeri splošne finančne politike podjetja, ki jo je treba razvijati kompleksno in v okviru skupnih strateških usmeritev.
Uvod
taktična finančna politika
Finančna politika je najpomembnejši temeljni element delovanja podjetja.
Finančna politika podjetja je najpomembnejša značilnost njegove gospodarske dejavnosti. Je sestavni del celotnega sistema vodenja podjetja in ga lahko opredelimo kot sistem racionalnega in učinkovitega upravljanja s financami organizacije.
Finance podjetij, ki so del splošnega sistema finančnih odnosov, odražajo proces oblikovanja, razdeljevanja in porabe dohodka v podjetjih v različnih sektorjih nacionalnega gospodarstva in so tesno povezane s podjetništvom, saj je podjetje oblika podjetništva. dejavnost.
V tržnem gospodarstvu huda konkurenca povečuje pomen in pomen pri razvoju in uporabi dolgoročne finančne politike. Očitno je, da je dobro počutje podjetja v osnovi odvisno od pravilne organizacije finančne politike.
Finančna politika kot koncept finančnega upravljanja zajema vse dejavnosti sodobnega podjetja, ki predstavlja osnovo za delovanje organizacije v tržnem gospodarstvu, odraža vse vidike dejavnosti podjetja - njegovo dobičkonosnost in dobičkonosnost (donosnost), plačilno sposobnost in likvidnost, pa tudi finančno stabilnost.
Podjetja vodijo lastno finančno politiko, ki se izvaja v okviru veljavnega pravnega in regulativnega okvira. Med njimi so zvezni zakoni Ruske federacije, odloki predsednika Ruske federacije, odloki vlade Ruske federacije, regulativni in poučni dokumenti Centralne banke, Zvezne davčne službe, ministrstev in oddelkov, licence, statutarni dokumenti. , norme, navodila in smernice.
Pomen te teme je v tem, da so v razmerah nestabilnega gospodarskega okolja, visoke inflacije, nepredvidljive davčne in denarne politike države mnoga podjetja prisiljena voditi politiko preživetja, tj. omejeno na reševanje trenutnih, trenutnih finančnih težav. Vendar pa razmere na trgu zahtevajo razvoj finančnih politik za prihodnost.
Predmet študije je finančna politika organizacije.
Namen predmeta je celovit študij procesa oblikovanja in izvajanja finančne politike organizacije.
V skladu s ciljem se lahko opredelijo naslednje naloge:
1. Razkriti teoretične temelje finančne politike organizacije.
2. Izvedite analizo finančne politike podjetja na primeru JSC "LGEK".
3. Pregledati izvajanje finančne politike organizacije.
Teoretične osnove finančne politike organizacije
Pojem, bistvo, cilji in cilji finančne politike organizacije
S finančno politiko se izvaja medsebojna povezanost smeri razvoja podjetja, pa tudi izgradnja mehanizma za doseganje njegovih ciljev s pomočjo finančnih sredstev.
Finančna politika je način reševanja finančnih problemov na najpomembnejših področjih finančne strategije. Podjetja kot poslovni subjekti imajo lastna finančna sredstva in imajo pravico določati svojo finančno politiko.
Finančna politika podjetja je skupek ukrepov za namensko oblikovanje, organizacijo in uporabo financ za doseganje ciljev podjetja. (4, str. 109)
Finančna politika podjetja se kaže v sistemu oblik in metod mobilizacije in optimalne razporeditve finančnih sredstev, določa izbiro in razvoj finančnih mehanizmov, metod in meril za ocenjevanje učinkovitosti in izvedljivosti oblikovanja, usmerjanja in uporabe finančnih sredstev. finančna sredstva v upravljanju.
Razvita finančna politika omogoča podjetju, da ne upočasni hitrosti razvoja, še posebej, ko so izčrpane najbolj očitne rezerve rasti, kot so nepokriti trgi, redki izdelki in prazne niše. V takem trenutku v konkurenci pridejo v ospredje podjetja, ki znajo pravilno opredeliti svojo strategijo in mobilizirati vse vire za dosego svojih strateških ciljev.
Finančna politika je najpomembnejša sestavina splošne politike razvoja podjetja, ki vključuje tudi naložbeno politiko, inovacijsko, proizvodno, kadrovsko in marketinško politiko.
Predmet finančne politike podjetja je gospodarski sistem in njegove dejavnosti v povezavi s finančnim stanjem in finančnimi rezultati podjetja ter denarni tok gospodarskega subjekta, ki je tok denarnih prejemkov in plačil.
Predmet finančne politike podjetja so notranji in medpodjetniški finančni procesi, odnosi in poslovanje, vključno s proizvodnimi procesi, ki tvorijo finančne tokove in določajo finančno stanje in finančni rezultat, poravnalna razmerja, naložbe, vprašanja pridobivanja in izdaje. vrednostnih papirjev.
Subjekti finančne politike podjetja so ustanovitelji organizacije in upravljanja (delodajalci), finančne službe, ki razvijajo in izvajajo strategijo in taktiko finančnega upravljanja z namenom povečanja likvidnosti in plačilne sposobnosti podjetja s prejemom in učinkovitim uporaba dobička. (7, str. 13)
Finančna politika je v postavljanju ciljev in ciljev finančnega upravljanja ter v določanju in uporabi metod in sredstev za njihovo izvajanje, v stalnem spremljanju, analizi in ocenjevanju skladnosti tekočih procesov s predvidenimi cilji.
Finančna politika podjetja je celovita in ni omejena na reševanje lokalnih, izoliranih vprašanj, kot so analiza trga, razvoj postopkov za nastanek in dogovor pogodb, organizacija nadzora nad proizvodnimi procesi.
Doseganje katere koli naloge, s katero se sooča podjetje, je v takšni ali drugačni meri nujno povezano s finančnimi stroški, prihodki in denarnimi tokovi, izvajanje katere koli rešitve pa najprej zahteva finančno podporo. (4, str. 122)
Finančna politika ne proučuje bistva finančnih odnosov in ne razvija mehanizmov in metod za optimizacijo prihodkov, odhodkov in denarnih tokov, temveč uporablja obstoječe, ki jih upoštevamo pri finančnem upravljanju. Hkrati pa njegova vloga in pomen od tega ne postaneta manj pomembna. Obstaja veliko načinov za ustvarjanje, distribucijo in uporabo finančnih virov, ki podjetju na koncu omogočajo razvoj. (4 str.130)
Osnova finančne politike je jasna opredelitev enotnega koncepta razvoja podjetja, tako na dolgi kot kratkoročni rok, izbira najbolj optimalnih mehanizmov za doseganje zastavljenih ciljev iz celotne raznolikosti, kot tudi razvoj. učinkovitih nadzornih mehanizmov. (9, str. 79)
Podjetja morajo dejansko postati resnično finančno stabilne, gospodarske strukture, ki učinkovito delujejo v skladu z zakoni trga.
Glavni cilj ustvarjanja podjetja je zagotoviti čim večjo blaginjo lastnikov podjetja v tekočem obdobju in v prihodnosti. Ta cilj se izraža v zagotavljanju maksimiranja tržne vrednosti podjetja, kar je nemogoče brez učinkovite porabe finančnih virov in izgradnje optimalnih finančnih odnosov tako v podjetju samem kot z izvajalci in državo. (5, str. 82)
Namen razvoja finančne politike podjetja je izgradnja učinkovitega sistema finančnega upravljanja, ki je namenjen doseganju strateških in taktičnih ciljev podjetja.
Strateški cilji pri razvoju finančne politike v podjetju so:
1) optimizacija strukture kapitala in zagotavljanje finančne stabilnosti podjetja;
2) maksimiranje dobička;
3) doseganje preglednosti (ne tajnosti) finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja;
4) zagotavljanje naložbene privlačnosti podjetja;
5) uporaba tržnih mehanizmov s strani podjetja za zbiranje sredstev (komercialna posojila, proračunska posojila na odplačni podlagi, izdaja vrednostnih papirjev itd.)
Za uresničitev glavnega cilja finančne politike podjetja je treba najti optimalno ravnovesje med takšnimi strateškimi cilji, kot sta maksimiranje dobička in finančna stabilnost. (6, str. 113)
Izvajanje strateških ciljev podjetja prispeva k reševanju taktičnih nalog.
Taktične finančne naloge so za vsako podjetje individualne. Izhajajo iz strateških ciljev, davčne politike in možnosti uporabe dobička podjetja za razvoj proizvodnje. V nasprotju s finančno strategijo je finančna taktika povezana z izvajanjem lokalnih nalog upravljanja podjetja.
Prioriteta strateških ciljev se občasno spreminja tako v enem podjetju kot od podjetja do podjetja. Na prioriteto posameznega strateškega cilja vpliva veliko dejavnikov, ki jih skupaj lahko razdelimo v dve kategoriji – notranje in zunanje.
Glavni notranji dejavniki:
1. Obseg podjetja - v malih in srednjih podjetjih običajno prevladuje avtonomija, v velikih podjetjih pa stopnja donosa prevladuje v strateški smeri, največja pozornost pa je namenjena gospodarski rasti.
2. Stopnja razvoja podjetja, ki pomembno vpliva na razvrstitev njegovih strateških ciljev. Koncept "življenjskega cikla" vam omogoča, da opredelite težave, ki se pojavljajo v podjetju skozi celotno obdobje njegovega razvoja, in razjasnite različne kombinacije finančnih ciljev, ki uspešno vodijo njegove dejavnosti. (5, str. 93)
3. Subjektivni dejavnik vodstva in lastnikov podjetja. Glavne cilje praviloma oblikujejo lastniki podjetja. V velikih podjetjih, ko je lastnikov veliko, lahko glavne strateške usmeritve oblikuje upravni odbor ali generalni direktor, vendar v interesu lastnikov. Čeprav delničarji ne sprejemajo neposredno poslovnih odločitev, zlasti dnevnih, ostajajo zvesti podjetju, dokler so zadovoljeni njihovi interesi.
Zunanji dejavniki lahko vplivajo tudi na prioriteto določenega strateškega cilja podjetja. Na glavne parametre delovanja podjetja lahko na primer vpliva stanje finančnega trga, davčna, carinska, proračunska in monetarna politika države, pa tudi zakonodajni okvir države. (10, str. 98)
Finančna politika podjetja ne more biti neomajna, določena enkrat za vselej. Ravno nasprotno, mora biti prilagodljiv in prilagojen spremembam zunanjih in notranjih dejavnikov.
Organizacija finančne politike temelji na določenih načelih:
1) Načelo samooskrbe in samofinanciranja. Samooskrba pomeni, da se morajo sredstva, ki zagotavljajo delovanje organizacije, izplačati, t.j. ustvariti dohodek, ki ustreza najnižji možni ravni dobičkonosnosti. Samofinanciranje pomeni celotno povračilo stroškov proizvodnje in prodaje izdelkov, vlaganje v razvoj proizvodnje na račun lastnih sredstev in po potrebi na račun bančnih in komercialnih posojil.
2) Načelo samouprave ali gospodarske neodvisnosti, ki je sestavljeno iz samostojnega določanja možnosti za razvoj organizacije, neodvisnega načrtovanja njenih dejavnosti ter zagotavljanja proizvodnega in družbenega razvoja podjetja.
3) Načelo odgovornosti, ki pomeni prisotnost določenega sistema odgovornosti organizacije za vodenje in rezultate gospodarske dejavnosti. Finančni načini izvajanja tega načela so različni za posamezne organizacije, njihove vodje in zaposlene, odvisno od organizacijske in pravne oblike.
4) Načelo interesa za rezultate dejavnosti, ki ga določa glavni cilj podjetniške dejavnosti - sistematični dobiček.
5) Načelo izvajanja nadzora nad finančnimi in gospodarskimi dejavnostmi podjetja. Finance podjetja opravljajo kontrolno funkcijo, tk. Ker je ta funkcija objektivna, na njej temelji subjektivna dejavnost – finančni nadzor.
6) Načelo oblikovanja finančnih rezerv, povezano s potrebo po zagotavljanju neprekinjenega poslovanja, ki je povezano z visokim tveganjem zaradi nihanj tržnih razmer.
Eno od temeljnih načel finančne politike je tudi, da ne sme temeljiti toliko na dejanskem stanju kot na napovedi njegovega spreminjanja. Samo na podlagi predvidevanja finančna politika pridobi stabilnost.
Tako je finančna politika podjetja vedno iskanje ravnovesja, optimalnega razmerja več razvojnih smeri v tem trenutku in izbira najučinkovitejših metod in mehanizmov za njihovo doseganje.
PODLAGA FINANČNE POLITIKE ORGANIZACIJE
Finančna politika je razdeljena na državno finančno politiko in politiko posameznega gospodarskega subjekta. Finančna politika, ki jo državni organi določajo in izvajajo v odnosu do različnih gospodarskih subjektov prek zakonodajnega in regulativnega okvira ter proračunskega, bančnega, davčnega sistema in organov pregona, se imenuje državna finančna politika.
Finančno politiko, ki jo določijo in vodijo delodajalci organizacije v njenih interesih s finančnimi odnosi in mehanizmi, imenujemo finančna politika organizacije, finančno upravljanje pa je proces izvajanja finančne politike.
Finančno politiko organizacije določajo ustanovitelji, lastniki, vodi finančno upravljanje, opravlja finančne storitve, proizvodne strukture, oddelke in posamezni zaposleni.
Ključni cilj razvoja finančne politike organizacije je oblikovanje racionalnega sistema upravljanja s finančnimi sredstvi, ki je namenjen zagotavljanju strateških in taktičnih ciljev njenega delovanja.
Finančna politika je namenska uporaba financ za doseganje dolgoročnih in kratkoročnih ciljev (opredeljenih z ustanovnimi dokumenti (ustanovno listino) organizacije. Na primer krepitev položaja na trgu blaga (storitev), doseganje sprejemljivega obsega prodaje). , dobiček, dobičkonosnost (donosnost) sredstev in lastniškega kapitala, vzdrževanje plačilne sposobnosti in likvidnosti bilance stanja.
Na splošno je vsebina finančne politike večplastna in vključuje naslednje povezave:
1) razvoj optimalnega koncepta upravljanja finančnih virov organizacije, ki zagotavlja kombinacijo visoke donosnosti in zaščite pred podjetniškim tveganjem;
2) določitev glavnih usmeritev porabe finančnih sredstev za tekoče obdobje (mesec, četrtletje) in za prihodnje (leto ali daljše obdobje). Hkrati upoštevajo obete za razvoj industrijskih in trgovskih dejavnosti, stanje makroekonomskih razmer;
3) izvajanje praktičnih ukrepov za doseganje zastavljenih ciljev (finančna analiza in nadzor, izbira načinov financiranja podjetja, vrednotenje realnih investicijskih projektov itd.).
Cilji finančne politike organizacije so:
maksimiranje dobička;
Optimizacija kapitalske strukture in zagotavljanje finančne stabilnosti organizacije;
Doseganje finančne transparentnosti organizacije za lastnike (delničarje, ustanovitelje), vlagatelje in upnike;
Uporaba tržnih mehanizmov za zbiranje kapitala z izdajo podjetniških vrednostnih papirjev;
Razvoj učinkovitega mehanizma finančnega upravljanja (finančno upravljanje), ki temelji na diagnosticiranju finančnega stanja, načrtovanju proračuna in napovedovanju gibanja kapitala, prihodkov in odhodkov ob upoštevanju postavljanja strateških ciljev in iskanja načinov za njihovo doseganje.
Predmet finančne politike je gospodarski sistem podjetja v povezavi z finančno stanje, finančni rezultati, denarni tok gospodarskega subjekta.
Predmet finančne politike so znotrajpodjetniški in medpodjetniški finančni procesi, odnosi in poslovanje, vključno s proizvodnimi procesi, poravnalnimi razmerji, naložbami, vprašanji pridobivanja in izdaje vrednostnih papirjev ipd.
Subjekt finančne politike so ustanovitelji organizacije in upravljanja (delodajalci), finančne službe, ki razvijajo in izvajajo strategijo in taktiko finančnega upravljanja.
V smeri finančne politike je organizacija razdeljena na notranjo in zunanjo. Domača finančna politika Namenjen je finančnim odnosom, procesom in pojavom, ki se pojavljajo v organizaciji.
Zunanja finančna politika je usmerjen v dejavnosti organizacije v zunanjem okolju: na finančnih trgih, v kreditnih razmerjih itd.
Glede na trajanje obdobja in naravo nalog, ki jih je treba reševati, se finančna politika deli na finančno strategijo in finančno taktiko.
Finančna strategija- dolgoročen potek finančne politike, zasnovan za prihodnost in vključuje reševanje obsežnih nalog razvoja organizacije. Odločitve o financiranju dogodka, ki traja več kot 12 mesecev, so dolgoročno finančno politiko.
Najpomembnejši elementi finančne strategije vključujejo:
Razvoj kreditne strategije;
Upravljanje osnovnih sredstev, vključno s politiko amortizacije;
cenovna strategija;
Izbira dividend in naložbene strategije.
Finančne taktike je namenjen reševanju lokalnih problemov določene stopnje razvoja organizacije s pravočasnim spreminjanjem načinov finančnih odnosov, prerazporeditvijo finančnih sredstev med vrstami stroškov in strukturnimi deli (podružnicami). Finančne odločitve in dejavnosti za obdobje, krajše od 12 mesecev, oziroma za trajanje operativnega cikla, če ta presega 12 mesecev, se razvrščajo kot kratkoročna finančna politika.
Pri razmeroma stabilni finančni strategiji bi morala biti finančna taktika fleksibilna, kar je posledica sprememb tržnih razmer (ponudba in povpraševanje po virih, blagu in storitvah). Strategija in taktika finančne politike sta tesno povezani. Pravilno izbrana strategija ustvarja ugodne možnosti za reševanje taktičnih problemov. Taktični cilji, katerih doseganje naj bi zagotovilo finančno upravljanje, so:
Razvoj računovodske politike;
Upravljanje kratkoročnih sredstev in obveznosti;
Upravljanje tekočih (operativnih) stroškov, prihodkov in dobička;
Kratkoročno zadostnost gotovinskih prejemkov (desetletje, mesec, četrtletje, leto);
Donosnost kapitala in prodaje (konkurenčnost na operativni ravni) itd. Zato je prednostna naloga operativnega upravljanja financ organizacije zagotavljanje njene likvidnosti in dobičkonosnosti. Namen izbire finančne taktike je določiti optimalno vrednost obratnih sredstev in virov njihovega financiranja, tako lastnih kot izposojenih.
Dividendna politika podjetja.
1. Koncept in vrste dividendne politike podjetja.
2. Faze oblikovanja dividendne politike družbe.
1. Izraz "dividendna politika" je povezan z delitvijo dobička v delniških družbah. Vendar pa načela in metode razdelitve dobička ne veljajo samo za delniške družbe, temveč tudi za podjetja katere koli druge organizacijske in pravne oblike dejavnosti (v tem primeru se bo spremenila le terminologija - namesto izrazov delež in dividenda , bodo uporabljeni izrazi delež, vložek in dobiček od vložka; mehanizem , vendar bo izplačilo dohodka lastnikom ostalo enako).
V širšem smislu lahko izraz "dividendna politika" razumemo kot mehanizem za oblikovanje deleža dobička, izplačanega lastniku, v skladu z deležem njegovega prispevka v skupnem znesku lastnega kapitala družbe.
Glavni cilj razvoja dividendne politike je vzpostavitev potrebne sorazmernosti med trenutno porabo dobička lastnikov in njegovo prihodnjo rastjo, maksimiranje tržne vrednosti podjetja in zagotavljanje njegovega strateškega razvoja. Na podlagi tega cilja je lahko koncept dividendne politike naslednji. Politika dividend je sestavni del celotne politike upravljanja dobička, ki je sestavljena iz optimizacije razmerij med porabljenim in kapitaliziranim delom z namenom maksimiranja tržne vrednosti podjetja.
Izbira vrste dividendne politike podjetja se izvaja v skladu s svojo finančno politiko in temelji na več teorijah vpliva višine izplačanih dividend na tečaje delnic (tržno vrednost družbe) in blaginjo delničarjev.
V finančni teoriji obstajajo trije glavni pristopi k utemeljitvi optimalne dividendne politike: teorija nerelevantnosti dividend, teorija ptice v roki in teorija davčnih diferencialov.
Teorija nepomembnosti dividend razvila F. Modigliani in M. Miller, ki dokazujeta, da višina dividend ne vpliva na spremembo skupnega premoženja delničarjev, ki je odvisna od sposobnosti podjetja za ustvarjanje dobička in je bolj odvisna od naložbene politike kot od deleža. razdelitve dobička za porabljene in kapitalizirane dele. Tako ni optimalne dividendne politike kot dejavnika povečanja vrednosti podjetja. V okviru Modigliani-Millerjeve teorije obstajajo te trditve ob številnih omejitvah: to so odsotnost davkov, odsotnost emisijskih in transakcijskih stroškov, enaka dostopnost informacij itd.
Pri razvoju svoje teorije sta Modigliani in Miller prišla do zaključka, da je zaželeno nabirati dividende po rezidualnem principu.
Tako je optimalnost dividendne politike mogoče razumeti z vidika nabiranja dividend šele potem, ko so analizirane vse možnosti za učinkovito reinvestiranje dobička in so iz tega vira financirani vsi sprejemljivi investicijski projekti.
Teorija materialnosti dividendne politike. Predstavniki tega pristopa menijo, da je dividendna politika pomembna, vpliva na vrednost celotnega premoženja delničarjev. Glavna ideologa tega trenda sta M. Gordon in J. Lintner. Vlagatelji bodo po načelu minimiziranja tveganja raje imeli tekoče dividende pred morebitnimi prihodnjimi prihodki, vključno z morebitnim povečanjem lastniškega kapitala. Poleg tega tekoča izplačila dividend zmanjšujejo stopnjo negotovosti vlagateljev glede izvedljivosti in donosnosti vlaganja v to družbo.
Zadovoljni so z relativno nižjo stopnjo donosa na naložbo, ki se uporablja kot diskontni faktor, kar vodi v povečanje tržne vrednosti lastniškega kapitala. Če dividende niso izplačane, se poveča negotovost, poveča se sprejemljiva donosnost delničarjev, kar vodi v znižanje tržne vrednosti lastniškega kapitala, t.j. k zmanjšanju blaginje delničarjev.
Tako ima v formuli skupnega donosa prednost dividendni donos; s povečanjem deleža dobička, namenjenega izplačilu dividend, je mogoče prispevati k povečanju tržne vrednosti družbe, t.j. izboljšanje blaginje svojih delničarjev.
Teorija davčne diferenciacije Razvit v poznih 70-ih - zgodnjih 80-ih. 20. stoletje R. Litzenberger in K. Ramaswamy. Sestoji iz tega, da s stališča delničarjev prednost ni dividenda, temveč kapitaliziran donos; tako je, če je dohodek od kapitalizacije obdavčen po nižji stopnji kot prejete dividende. Delničarji podjetja, ki ima visoko raven dividend, morajo zahtevati višji dobiček na delnico, da nadomestijo izgube zaradi povečane obdavčitve. Tako je za podjetje nedonosno izplačevati visoke dividende, njegova tržna vrednost pa se maksimizira pri relativno nizkem deležu dividend v dobičku.
Praktična uporaba teh teorij je omogočila opredelitev treh glavnih pristopov k izbiri dividendne politike. Vsak pristop ustreza določeni vrsti dividendne politike.
Konzervativni pristop: 1. Politika preostalih dividend.
2. Politika stabilnega zneska izplačil dividend.
Zmeren pristop: 3. Politika minimalnih stabilnih dividend s premijo v določenih obdobjih.
Agresivna: 4. Politika stabilne ravni dividend.
5. Politika nenehnega povečevanja višine dividend.
Naj na kratko opišemo glavne vrste dividendne politike:
1. Preostala politika izplačila dividend predpostavlja, da se sklad za izplačilo dividend oblikuje po zadovoljevanju potrebe po oblikovanju lastnih finančnih sredstev na račun dobička, kar zagotavlja popolno realizacijo naložbenih priložnosti podjetja. Prednost te vrste politike je zagotavljanje visokih stopenj razvoja podjetja, povečanje njegove finančne stabilnosti, visoka povezanost s finančnimi rezultati podjetja. Pomanjkljivost te politike je v nestabilnosti velikosti izplačil dividend, popolni nepredvidljivosti njihove velikosti v prihodnjem obdobju in celo v zavrnitvi njihovega plačila v obdobju velikih naložbenih priložnosti, kar negativno vpliva na oblikovanje ravni dividend. tržne cene delnic. Takšna dividendna politika se običajno uporablja le v zgodnjih fazah življenjskega cikla podjetja, povezanega z visoko stopnjo njegove naložbene aktivnosti.
2. Politika stabilnega zneska izplačil dividend pomeni izplačilo stalnega zneska v daljšem obdobju (pri visokih stopnjah inflacije se višina izplačila dividend prilagodi indeksu inflacije). Prednost te politike je njena zanesljivost, ki med delničarji ustvarja občutek zaupanja v nespremenljivost višine tekočih prihodkov, ne glede na različne okoliščine, določa stabilnost tečaja delnice na borzi. Pomanjkljivost te politike je njena šibka povezanost s finančnimi rezultati podjetja, zato se lahko v obdobjih neugodnih tržnih razmer in nizkih dobičkov naložbene aktivnosti zmanjšajo na nič. Da bi se izognili tem negativnim posledicam, je stabilna višina izplačil dividend običajno določena na relativno nizki ravni.
3. Politika minimalne stabilne velikosti dividend s premijo v določenih obdobjih (ali se imenuje politika "ekstra-dividend"). Njegova prednost je stabilno zajamčeno izplačilo dividend v minimalnem predpisanem znesku (kot v prejšnjem primeru) z visoko povezanostjo s finančnimi rezultati podjetja, kar omogoča povečanje zneska dividend v obdobjih ugodnih gospodarskih razmer brez znižanja ravni. investicijske dejavnosti. Takšna dividendna politika daje največji učinek pri podjetjih z nestabilno velikostjo oblikovanja dobička v dinamiki. Glavna pomanjkljivost te politike je, da se z nadaljnjim izplačilom minimalne dividende zmanjša naložbena privlačnost delnic družbe in s tem pade njihova tržna vrednost.
4. Politika stabilne višine dividend predvideva vzpostavitev dolgoročnega normativnega razmerja izplačil dividend glede na višino dobička (oz. normativa za razporeditev dobička na porabljen in kapitaliziran dele). Koeficient izplačila dividend kaže delež čistega dobička, ki je namenjen izplačilu dividend. Prednost te politike je preprostost njenega oblikovanja in tesna povezanost z velikostjo oblikovanega dobička. Hkrati je njegova glavna pomanjkljivost nestabilnost velikosti izplačil dividend na delnico.
5. Politika nenehnega povečevanja višine dividend zagotavlja stabilno povečevanje stopnje izplačil dividend na delnico. Povečanje dividend pri izvajanju takšne politike se praviloma pojavlja v trdno uveljavljenem odstotku rasti glede na njihovo velikost v preteklem obdobju. Prednost takšne politike je zagotavljanje visoke tržne vrednosti delnic. Pomanjkljivost te politike je pomanjkanje fleksibilnosti pri njenem izvajanju in nenehno povečevanje finančnih napetosti, če sklad izplačila dividend raste hitreje od višine dobička.
V Rusiji trenutno dajejo prednost vrstam dividendne politike, ki zagotavljajo visoko korelacijo s finančnimi rezultati (politika preostale dividend, politika stabilne ravni dividend). V razvitih državah se daje prednost politiki stabilnega izplačila dividend (politika "ekstradividend", politika stabilnega zneska izplačil dividend).
2 vprašanje. Dividendna politika delniške družbe se oblikuje po naslednjih načelih
1. faza. Obračunavanje glavnih dejavnikov, ki določajo predpogoje za oblikovanje dividendne politike.
Ti dejavniki so običajno razdeljeni v tri skupine:
1) Dejavniki, ki označujejo naložbene priložnosti podjetja.
a) stopnja življenjskega cikla družbe (v zgodnjih fazah življenjskega cikla je delniška družba prisiljena več vlagati v svoj razvoj, kar omejuje izplačilo dividend);
b) potrebo po razširitvi naložbenih programov delniške družbe (v obdobjih povečane investicijske aktivnosti za razširitev reprodukcije osnovnih sredstev in neopredmetenih sredstev se povečuje potreba po kapitalizaciji dobička);
c) stopnja pripravljenosti posameznih investicijskih projektov z visoko stopnjo učinkovitosti (posamezni pripravljeni projekti zahtevajo pospešeno izvedbo, da se zagotovi njihovo učinkovito delovanje v ugodnih tržnih razmerah, kar zahteva koncentracijo lastnih finančnih sredstev v teh obdobjih).
2) Dejavniki, ki označujejo možnost pridobivanja finančnih sredstev iz alternativnih virov.
Glavni dejavniki v tej skupini so:
a) zadostnost lastniških rezerv, oblikovanih v preteklem obdobju;
b) stroški zbiranja dodatnega lastniškega kapitala;
c) stroški pridobivanja dodatnega izposojenega kapitala;
d) razpoložljivost posojil na finančnem trgu;
e) stopnjo kreditne sposobnosti delniške družbe, ki jo določa njeno trenutno finančno stanje.
3. Drugi dejavniki. Ti dejavniki lahko vključujejo:
a) konjunkturni cikel blagovnega trga, na katerem je delniška družba (med dvigom konjunkture se učinkovitost kapitalizacije dobička bistveno poveča);
b) raven izplačil dividend s strani konkurenčnih podjetij:
c) nujnost plačil predhodno prejetih posojil (ohranjanje plačilne sposobnosti je višja prioriteta v primerjavi z rastjo izplačil dividend);
d) možnost izgube nadzora nad upravljanjem družbe (nizka raven izplačil dividend lahko povzroči znižanje tržne vrednosti delnic družbe in njihov množični »dumping« s strani delničarjev, kar poveča tveganje finančnega zajetja delnic družbe). delniške družbe s strani konkurentov).
2. faza dividendne politike. Razvoj mehanizma razdelitve dobička v skladu z izbrano vrsto dividendne politike. Od zneska čistega dobička se odštejejo obvezni odbitki, oblikovani na njen račun v rezerve in druge obvezne namenske sklade, ki jih določa statut družbe. »Očiščen« znesek čistega dobička je tako imenovani »dividendni koridor«, v okviru katerega se izvaja ustrezna vrsta dividendne politike.
Preostanek čistega dobička se razporedi na usredstvene in porabljene dele. Porabni sklad, oblikovan na račun dobička, se razdeli v sklad izplačil dividend in potrošniški sklad osebja delniške družbe.
3. faza. Izbira oblik izplačila dividend. Glavne od teh oblik so:
1. Izplačilo dividend v gotovini.
2. Izplačilo dividend z delnicami. Ta obrazec predvideva oskrbo delničarjev z novoizdanimi delnicami v višini izplačila dividend.
3. Samodejno reinvestiranje. Ta oblika plačila daje delničarjem pravico do individualne izbire - prejeti dividende v denarju ali jih reinvestirati v dodatne delnice.
4. Odkup delnic s strani družbe. Šteje se kot ena od oblik reinvestiranja dividend, po kateri družba za znesek dividendnega sklada odkupi del svojih prosto trgovanih delnic na borzi. To vam omogoča, da samodejno povečate znesek preostalega dobička na delnico in povečate razmerje izplačila dividend v naslednjem obdobju. Za to obliko uporabe dividend je potrebno soglasje delničarjev.
4. faza. Ocena učinkovitosti dividendne politike delniške družbe. Uporabljajo se naslednji kazalci:
a) razmerje izplačila dividend (dividendni donos).
b) razmerje med ceno delnice in dobičkom na delnico.
c) dinamika tržne vrednosti delnic (glavni kazalnik) itd.
Rast teh kazalnikov kaže na povečanje učinkovitosti dividendne politike družbe.
Finančna politika z vidika obvladovanja stroškov v podjetju
Stroški v denarju označujejo obseg sredstev za določeno obdobje, porabljenih za proizvodnjo in trženje izdelkov, in se pretvorijo v stroške izdelkov, del in storitev.
Funkcije upravljanja s stroški se izvajajo skozi elemente cikla upravljanja: napovedovanje in načrtovanje, organizacija, nadzor in regulacija, aktiviranje in
spodbujanje uspešnosti, računovodstva in analize.
Obvladovanje stroškov je izvajanje celotnega nabora funkcij cikla upravljanja,
namenjen izboljšanju učinkovitosti uporabe proizvodnih virov v podjetju.
Subjekti obvladovanja stroškov so vodje in strokovnjaki podjetja in proizvodnih enot (proizvodnja, delavnice, oddelki, mesta itd.). Posamezne funkcije in elemente obvladovanja stroškov izvajajo zaposleni v podjetju neposredno ali z njihovo aktivno udeležbo. Predmeti upravljanja so stroški razvoja, proizvodnje, prodaje izdelkov (del, storitev).
Napovedovanje in načrtovanje stroškov delimo na dolgoročno (v fazi dolgoročnega načrtovanja) in tekoče (v fazi kratkoročnega načrtovanja). Naloga dolgoročnega načrtovanja je pripraviti informacije o pričakovanih stroških
razvoj novih prodajnih trgov, organizacija razvoja in proizvodnje novih izdelkov (del, storitev), povečanje zmogljivosti podjetja. To so lahko stroški trženjskih raziskav in raziskav in razvoja ter kapitalskih naložb. Kratkoročno načrtovanje stroškov, ki odraža potrebe bližnje prihodnosti, je natančnejše, ker ga upravičujejo letni, četrtletni načrti ali proračuni.
Organizacija je ključni element učinkovitega obvladovanja stroškov. Ugotavlja, kako podjetje upravlja stroške, tj. kdo to počne, pod kakšnimi pogoji, s katerimi podatki in dokumenti, na kakšne načine. Določena so stroškovna mesta, stroškovna mesta in mesta odgovornosti za njihovo skladnost.
Obvladovanje in regulacija stroškov vključuje primerjavo dejanskih stroškov z načrtovanimi, ugotavljanje odstopanj in hitre ukrepe za njihovo odpravo. Aktivacija in stimulacija pomenita iskanje takih načinov vplivanja na udeležence v proizvodnji, ki bi jih spodbudili k ravnanju z načrtom določenimi stroški in našli načine za njihovo znižanje.
Računovodstvo kot element obvladovanja stroškov je nujen za pripravo informacij za sprejemanje pravilnih poslovnih odločitev.
Obvladovanje stroškov je torej dinamičen proces, ki vključuje vodstvene ukrepe, katerih namen je doseči visok ekonomski rezultat podjetja. Podatki o stroških v podjetju se lahko uporabljajo na dva načina:
Oceniti višino stroškov v določenem obdobju in določiti dobiček;
Za sprejemanje odločitev (na področju cenovne politike, povečanja ali zmanjšanja obsega proizvodnje, obnove izdelkov itd.);
Prvo od teh področij vključuje izračun stroškov proizvodnje in dohodka, prejetega za določeno obdobje. Z njihovo primerjavo bomo ugotovili dobiček. V tem primeru so stroški sredstva, porabljena za ustvarjanje dohodka.
Ocenjevanje stroškov za odločanje. Pri odločanju na področju cenovne politike, povečanje ali zmanjšanje obsega proizvodnje, obnova izdelkov, oblikovanje najbolj racionalnega proizvodnega programa. Za maksimiranje dobička vodstvo podjetja potrebuje informacije o pričakovanih stroških in prihodkih, saj je vsaka odločitev usmerjena v prihodnost. Najprej so potrebne informacije o dinamiki stroškov glede na obseg proizvodnih dejavnosti.
Za karakterizacijo obnašanja stroškov glede na obseg proizvodnje jih delimo na variabilne in fiksne. Skupni variabilni stroški se spreminjajo sorazmerno s stopnjo proizvodne aktivnosti (tj. kažejo linearno odvisnost od obsega proizvodnje). Spremenljivi stroški na enoto so stalni. Fiksni stroški ostanejo nespremenjeni glede na obseg proizvodnje za določeno obdobje. Sem spadajo amortizacija, stroški dela,
administrativno in vodstveno osebje, dolgoročni najem. Ko se obseg proizvodnje poveča, se stalni stroški na enoto proizvodnje zmanjšajo.
Obstajajo različni sistemi upravljanja stroškov podjetja.
V petdesetih letih prejšnjega stoletja V povezavi s povečano konkurenco, razvojem teorije trženja in delitvijo stroškov na fiksne in variabilne se je oblikoval sistem »direktnih stroškov«, ki temelji na principu obvladovanja stroškov zaradi nihanja obsega proizvodnje oziroma izkoriščenosti opreme.
Ime, ki izhaja iz angleškega izraza direct costing - obračunavanje neposrednih stroškov, ne odraža natančno bistva sistema, saj le njegova klasična modifikacija vključuje izračun le neposrednih (osnovnih) stroškov, ki so vsi variabilni (surovi). stroški materiala in osebja). Medtem se poleg tradicionalnega uporabljajo sorte, ki temeljijo na obračunavanju variabilnih stroškov (neposredni stroški in spremenljivi posredni stroški), pa tudi vseh variabilnih stroškov in dela stalnih stroškov, ki so odvisni od stopnje izkoriščenosti proizvodnih zmogljivosti. Opredelitev neposrednih stroškov vam omogoča bolj racionalno povezavo proizvodnje in trženjske dejavnosti, saj daje jasno predstavo o razmerju med stroški, obsegom proizvodnje in dobičkom.