Очевидно е, че предприемачеството е дейност, свързана с инвестиране и генериране на доход. Средствата се инвестират днес, а приходите ще бъдат получени утре. За да се оцени възможният размер на приходите и ефективността на инвестициите, е необходимо да се определи не само последователността на действията и да се изчисли техният очакван резултат, но и бъдещото състояние на предприятието и външната среда, включително условията за продажбата на продукти, поведението на конкурентите. евентуална структура на активите и източници на тяхното финансиране и др. И без тези оценки изчисленията за инвестиционни резултати едва ли ще отговарят на минималните изисквания за надеждност. Предвижда се определяне на бъдещото състояние на предприятието и неговата среда въз основа на преобладаващите тенденции. Независимо дали го осъзнаваме или не. но при вземане на каквито и да било планирани или непланирани решения. оценката на възможните им последствия е задължително действие на управлението. И е по -добре това действие да се извършва системно и правилно, доколкото наличната информация позволява. Оценката на последиците от решенията и действията за предприятието, като се вземат предвид текущите тенденции в промените във външната среда и състоянието на предприятието, или прогнозирането се различава от планирането на тези действия и решения само по това, че при планирането се ръководим основно от целта, която трябва да бъде реализирана, тоест въз основа на целта - планираме последователността на действията и необходимите ресурси за тяхното изпълнение. При прогнозирането резултатът или възможната степен на постигане на целите са вероятните последици от взетите или планирани решения.В този смисъл прогнозирането е необходим компонент на планирането и управлението. И планиране на успех и. следователно управлението на предприятието ще бъде изцяло определено от качеството на прогнозните оценки на последиците от решенията.

Основните цели на прогнозирането

Прогнозирането на резултатите от предприятието и неговото финансово състояние се извършва с цел:

• оценка на икономическите и финансовите перспективи и прогнозното финансово състояние на предприятието за планирания период, в зависимост от основните възможни възможности за неговите производствени и маркетингови дейности и неговото финансиране,
• формиране на тази основа на обосновани изводи и препоръки относно избора на рационална стратегия и тактика на действия на висшето ръководство на предприятието.

Сред стратегическите и тактическите решения могат да бъдат производствената и търговската програма на предприятието за планирания период, планираната структура на активите, включително оборотни активи, принципната схема за финансиране на активите и дейностите на предприятието за планирания период, способността за реализиране на един или друг инвестиционен проект и др. Тоест всяко решение относно използването на финансови ресурси и последиците от прилагането на това решение за финансовото състояние на предприятието може да бъде подложено на прогнозна оценка.

Като се вземе предвид изключително нестабилното финансово състояние на значителна част от руските предприятия. една от задачите на финансовото прогнозиране може да бъде да се оцени възможността. основни условия и условия за нормализиране на състоянието на предприятието. тоест възможностите и условията за нейното финансово възстановяване. В този смисъл финансовото прогнозиране е необходим елемент от управлението на кризи.

Финансово позициониране в системата за управление на предприятието

Прогнозиране, както бе отбелязано по -горе. е необходим компонент на управлението и едно от основните условия (според Р. Брейли и С. Майърс - Принципи на корпоративните финанси) ефективно планиране и това определя неговото значение в системата за управление на предприятието. Всяко решение трябва да бъде предшествано от анализ на текущата ситуация и прогноза за възможните последици от неговото приемане или неприемане.

За да се направят процедурите за анализ и прогнозиране специфични, да се премахнат абстрактните допускания като „Ако само ...“ и да се приведе процесът на вземане на решения в границите на приетите стратегически приоритети, изглежда целесъобразно да се определят нормалните параметри на дейност, тоест основните показатели на нейната работа, в рамките на всеки планиран (прогнозен) период, считан за норма. В този случай процесите на анализ и прогнозиране ще имат основното съдържание за сравняване на действителните (прогнозираните) стойности на параметрите на работата на предприятието с нормалните, а процесът на планиране ще разработи мерки за привеждане на реалното състояние на предприятие към нормално.

Методи за прогнозиране

Финансовото състояние на предприятието може да бъде описано съвсем правилно, като се използват три класически модела: баланс на приходите и разходите, баланс на активи и пасиви и баланс на постъпления и плащания. Същите модели ви позволяват да оцените ефективността и ефикасността на предприятието. Следователно методологическата основа за прогнозиране на финансовото състояние и резултатите на предприятията трябва да бъдат тези три баланса. Балансът на приходите и разходите, който описва резултатите от дейността на дружеството за периода, баланса на активите и пасивите, който създава финансовия образ на предприятието и характеризира структурата на неговите активи и пасиви, и баланса на постъпленията и плащания, което представлява движението на платежните средства между предприятието и неговите контрагенти и дава пълна картина на динамичното събиране на вземанията и финансирането на всички операции на предприятието за периода, заедно формират финансовия модел на предприятието. Следователно прогнозирането на финансовото състояние на предприятието и резултатите от неговата дейност е процесът на създаване на възможности за финансовия модел на предприятието. като се вземат предвид всички възможни решения за формиране на производствена и търговска програма, за изпълнение на инвестиционни проекти, за закупуване на материали и суровини, за определяне на сроковете за предоставяне на търговски заеми на потребителите, за формиране на ведомост, при закупуване на три метли и др. и т.н.

Процесът на формиране на финансовия модел на предприятието (и прогнозиране на неговото състояние) има следната последователност. Първият е балансът на приходите и разходите. Прогнозираните (планираните) резултати на предприятието за периода и първоначалното състояние на активите и пасивите са основа за проектиране на баланса на активите и пасивите. Съдържанието на двата предишни салда ви позволява да изчислите (точно изчислете!) Потокът от постъпления и плащания за периода.

Тъй като формирането на три баланса е абсолютно формализирана процедура, чиито правила се определят от счетоводните стандарти, а връзките между салдата са също толкова формализирани, процесът на финансово прогнозиране може лесно да бъде компютъризиран. Това ви позволява достатъчно бързо, в реално време, да правите оценки на последиците от всички възможни финансови решения.

Процедурата за прогнозиране на финансовото състояние и резултатите на предприятието включва, първо. изготвяне на първоначална информация за състоянието на предприятието и изготвяне на решения за планиране, разделени на шест блока. Първи блок - първоначалното състояние на активите и пасивите на предприятието, данните от финансовите отчети. Блок втори - планираният (прогнозиран) обем на продажбите и условията за продажба на продукти. Това е информация от услугата продажби (маркетинг). Блок три - планирани инвестиции и деинвестиции в дълготрайни активи. Тази информация се изготвя от финансовия отдел въз основа на предварителни (проектни) решения за планиране за техническото развитие на предприятието. Блок четвърти - прогнозирани в края на периода складови наличности на готови продукти и материали, незавършено производство, размер на вземанията и други елементи на текущите активи. Прогнозните прогнози трябва да се правят от финансовия отдел след консултация със съответните отдели на предприятието. Блок пети - решения за промяна на уставния капитал и изплащане на дивиденти. Блок шест-проектни решения за финансиране на дейностите на компанията за прогнозния период, включително получаване и връщане на дългосрочни и краткосрочни заеми, промени в стойността на търговските задължения, салда на заплатите и плащания към бюджета и извънбюджетните фондове. Освен това за моделиране е необходимо да се използва компютъризирана единица за изчисляване на данъци или да се въведе информация за размера на плащанията, изчислени по други методи, които да се плащат в бюджета и извънбюджетните фондове през прогнозния период. Втората стъпка е да се структурира първоначалната информация по определен начин, тоест да се въведе в подходящите формати (таблици). Освен това въз основа на тази структурирана информация се създава финансов модел на предприятието и прогнозни салда от приходи и разходи, активи и пасиви, постъпления и плащания. Получените салда са основата за вземане на решение.

Прогнозен период, опции за прогнозиране

Прогнозният период може да бъде практически всеки: от месец до петдесет години. Изборът му е определен. първо, целите на прогнозирането. тоест естеството на решенията. които трябва да бъдат приети с помощта на прогнозни оценки, и второ, надеждността на първоначалната информация. Очевидно няма смисъл да се правят прогнозни изчисления при грешка на някои данни, например обем на продажбите. надвишава 15 - 20%. Такава прогноза няма особен смисъл, тъй като решенията, чиито последици имат вероятност за изпълнение + 20%, могат да бъдат взети без трудоемки изчисления на прогнозата. В настоящите условия на Русия прогнозните изчисления могат да дадат напълно правилен резултат при избора на прогнозен период от няколко дни до 2 - 2,5 години. Този избор се дължи на факта. Какво. от една страна, е необходима краткосрочна прогноза за оценка на краткосрочните перспективи: от друга, за рационализиране на избора и оценка на стратегията и тактиката на действие, висшето ръководство на предприятието трябва да оцени своите перспективи поне 2 години. тъй като през този период инвестициите в повече или по -малко ефективни инвестиционни проекти се изплащат.

За да се оцени въздействието върху финансовото състояние и резултатите на предприятието на вероятните промени в основните фактори (продажби, разходи и т.н.), препоръчително е да се направят прогнозни изчисления според няколко варианта с различни първоначални данни (производствена програма, структура на производствени разходи, инвестиции и др.). На практика е обичайно най -често да се оценява бъдещето по три начина: песимистичен. оптимистично и реалистично. Това позволява на ръководителите! предприятията да бъдат подготвени за неочаквани проблеми. и за щастие понякога.

За процедурата за формиране на първоначалните данни за прогнозиране, основните допускания, които са препоръчителни при извършване на прогнозни изчисления. Планираме да разкажем техниката на извършване на изчисления и методите за тълкуване на резултатите в следващите статии от този цикъл.

Когато изготвя бюджет, компанията се фокусира главно върху своята разходна страна. В същото време най -малко предвидимата част от приходите остава недостатъчно подробна и обоснована. Тази статия е посветена на прогнозиране на приходите, съставяне и анализ на сценарии за развитие на компания, както и на описание на основните грешки, които възникват в процеса на прогнозиране.

Основната разлика между прогноза и план е, че прогнозиранотези показатели, които компанията не може да управлява напълно - обем на продажбите, рискове или действия на конкурентите. Планирамможе би нещо, което е изцяло в сферата на влияние, например, струва. Основната цел на прогнозирането е да може да се оцени работата на компанията като „успешна“ или „неуспешна“ не по тези показатели (печалби, пазари, дивиденти), които са, а по тези, които биха могли да бъдат.

Изборът на методи, използвани при прогнозирането, зависи само от възможностите на анализатора - това могат да бъдат както сложни математически модели, така и интуитивни заключения. Основното е, че крайният резултат, получен в резултат на използването на тези методи, описва реалната ситуация възможно най -точно. В рамките на статията ще използваме стандартен подход за прогнозиране, основан на оценката на показатели, които пряко влияят на прогнозния резултат.

Прогнозиране на приходите

За да се предскаже размерът на приходите, е необходимо да се определят бъдещите стойности на продажбите на компанията във физическо и парично изражение, както и да се разбере как те могат да се променят в зависимост от условията на външната и вътрешната среда.

Разлагане на фактори

Индикаторът за обема на продажбите на компанията не е хомогенен, тъй като зависи от голям брой фактори (демографски условия в даден регион, състояние на индустриите, в които се произвеждат заместващи стоки и др.), Чиито стойности могат да се променят значително в бъдеще. Следователно, ако прогнозираме продажбите само въз основа на исторически данни, нашата прогноза вероятно ще бъде неточна. За да се вземе решение за бъдещия обем на продажбите, е необходимо да се идентифицират всички фактори, които могат да повлияят на прогнозата (съответните фактори) (виж фигура 1). Ако компанията не е монопол, тези фактори следва да включват пазарния дял, който компанията очаква да заеме през въпросния период.

Личен опит

Сергей Пустовалов, главен финансов директор на компанията Talosto (Санкт Петербург)

Прогнозата за развитие на Talosto се изготвя за период от пет години, разбита по години и бизнес области и се изчислява в песимистични, оптимистични и най -реалистични сценарии. Следните фактори се използват като основни фактори, влияещи върху финансовата прогноза на компанията: брутен продукт по пазари на продажби, инвестиции в реклама, действия на конкуренти, ръст на пазарните сегменти. Целевият индикатор за нас е пазарният дял на компанията - тя трябва да расте по -бързо от пазара или поне заедно с нея. Така при песимистичния сценарий растежът на целевите пазарни сегменти се счита за минимален и възлиза на 15% годишно.

За да определим динамиката на външната среда, използваме не само статистически данни, но и прогнози на Държавния комитет по статистика, данни на информационни агенции, прогнози на Министерството на икономическото развитие и търговията и материали за мониторинг на индустриите, за които се подготвят маркетинговите агенции нас, както и прегледи на инвестиционни фондове. Общата стойност на приходите се получава чрез претегляне на всички тези показатели.

Фактори за прогнозиране

Сега трябва да направите прогнози за съответните фактори. При наличието на статистическа информация за миналата динамика най -удобно е да се използва зависимостта на фактора от времето (тенденцията) като изходни стойности на прогнозата. Тя може да бъде определена с помощта на Excel чрез начертаване на графика, добавяне на линия на тренда и извеждане на уравнение за зависимост (виж диаграма 1).

След това е необходимо да се определи как получената тенденция може да се промени под въздействието на условията на околната среда. За да отразят тези тенденции, обикновено се използват корекционни коефициенти, получени от анализа на статистически данни и информация за очакваните промени. Стойностите на такива фактори трябва да бъдат икономически обосновани (вж. Примера). Прогнозираната стойност на фактора се коригира чрез умножаване на прогнозите, получени с помощта на тренда, с корекционните коефициенти.

Промяната в пазарния дял на компанията се изчислява по подобен начин. В същото време, ако компанията не е в етап на агресивен растеж, най -вероятният темп на растеж на компанията е равен на темповете на растеж на пазара като цяло. След това тази прогноза се коригира, като се вземат предвид фактори като управленски процеси, рекламна дейност на компанията и конкурентите, промени в асортимента или технологията и т.н. Ако компанията се развива агресивно, тогава растежът, равен на растежа на пазара, е песимистична прогноза.

Резултатът от този етап трябва да бъде граничните (песимистични и оптимистични) стойности на прогнозите на всички фактори, влияещи върху обема на продажбите. Повечето компании оценяват и третия, "най -вероятен" вариант, който винаги се намира между две гранични стойности.

справка

Най -лесният начин да се изрази зависимостта на фактор от времето с помощта на линейна зависимост:

където Y е прогнозираният фактор,

t е време.

Линейното уравнение не винаги отразява точно икономическите тенденции. Така че, когато пазарът се насища, темпът на растеж на продажбите намалява. За да се вземе това предвид, се използва по -сложна зависимост (например логаритмична, както е направено в нашия пример). Тя може да бъде конструирана чрез просто повторение на уравненията, описващи тенденцията в Excel. Изчислената крива на стойността ще се промени едновременно. В резултат на това трябва да изберете крива, която да съвпада максимално с линията, свързваща действителните стойности на индикатора. За пазара на петрол, например, такава зависимост ще бъде циклична, а за правилната й прогноза ще бъде необходимо да се определи периода на цикъла.

Прогнозиране на приходите

Прогнозираните стойности на приходите за всяка година се получават чрез претегляне (обикновено чрез просто умножение или разделяне, както е в нашия пример) прогнозните стойности на съответните фактори за всеки от вариантите за развитие.

Пример

Прогнозиране на приходите на компанията

LLC "Romashka" е бързо развиваща се компания, специализирана в търговията на едро с довършителни материали и санитарен фаянс от икономически клас. Необходимо е да се определи бъдещият обем на продажбите до 2006 г.

След като сте определили списък на съответните фактори, трябва да изградите прогнозни стойности за всеки от тях. Нека разгледаме изграждането на прогноза за един от основните факти - обема на жилищното строителство.

Графика 1. Прогнозиране на обема на жилищното строителство

През последните години пазарът наблюдава интензивен ръст в обемите на строителството и цените на апартаментите. Половината от анализаторите смятат, че пазарът е „прегрял“, а през 2005-2006 г. хората, закупили апартаменти с инвестиционна цел, ще започнат да ги продават (песимистична прогноза). Известно е, че такива инвеститори съставляват 20% от общия брой на купувачите на апартаменти, така че обемът на строителството ще намалее с 40% за кратко време (тъй като инвеститорите ще продадат своите 20% от апартаментите), а след това ще нарасне с 20 %. Съответно изчислените стойности на обема на жилищното строителство през 2005-2006 г. трябва да се коригират, като се умножат първо с 0,6, а след това с 0,8. В същото време втората половина на анализаторите смятат, че търсенето и съответно обемът на строителството ще нарастват с 15% годишно (оптимистична прогноза), а с развитието на ипотечното кредитиране темпът на растеж ще се увеличи с течение на времето. Въз основа на прогнози на банкови специалисти относно броя на отпуснатите ипотечни кредити (например тази цифра за следващите 3 години е 4,5 милиарда щатски долара, което при текущата средна цена от 1500 щатски долара на кв. М. Ще възлиза на 3 милиона квадратни метра. М.) и като знаем настоящия обем на строителството (например 50 милиона квадратни метра), можем да заключим, че поради този фактор нашата прогноза за 2005-2006 г. ще нарасне с 6%. Корекционният коефициент за всяка година ще бъде 1,03. Да приемем, че останалите фактори остават непроменени през следващите две години. Тогава с прилагането на оптимистичния вариант растежът на пазара като цяло също ще бъде 21%, а с прилагането на песимистичния - 100 - (0,6 + 0,8) / 2 = -30%.

Сега е необходимо да се определи как ще се промени пазарният дял на компанията. За да се запази и увеличи пазарният дял през прогнозния период, се планира да се замени половината от гамата продавани продукти със санитарен фаянс, което е „модерно“. Известно е, че темпът на растеж на потреблението на такъв санитарен фаянс е 20% годишно, с темп на пазарен растеж от 5% годишно, следователно увеличаването на пазарния дял на компанията поради промяната в половината от диапазона ще бъде 7,5% ((20% - 5%) × 50%) (оптимистична опция). Ако търсенето на „моден“ санитарен фаянс в бъдещия период намалее до 10%, ръстът на пазарния дял ще бъде 2,5%((10% - 5%) × 50%).

Нека комбинираме влиянието на външни и вътрешни фактори в таблицата:

Така получихме две гранични стойности за приходите на компанията - 30,08% и -28,25%.

Бъдещ сценарий

След прогнозиране на приходите, трябва да планирате разходите на компанията. Планирането на разходите, необходими за осигуряване на конструираната прогноза за продажбите, се осъществява с помощта на съществуващия бюджетен модел 1. Подобно на прогнозата за приходите, планът за разходите се изготвя в две версии - най -добрата и най -лошата. В същото време „най -добрият“ вариант се разглежда, когато компанията си позволява да плаща за всичко, което е планирано, а „най -лошият“ е режимът на строги икономии.

За повече подробности относно моделирането на дейностите на компанията вижте статията „Модел за оценка на стойността на компанията: развитие и приложение“, № 12, 2003, стр.10 - Забележка. издание

Личен опит

Сергей Пустовалов

Основното вътрешно ограничение на развитието са средствата, с които разполага компанията. Затова смятаме, че при оптимистичния сценарий компанията може да расте не само чрез кредитни ресурси, но и чрез издаване на допълнителни акции или увеличаване на уставния капитал. При реалистичен сценарий ние се фокусираме върху собствените си нужди и заеми - тоест „растем колкото можем“. При прилагането на песимистичния вариант се счита, че набирането на капитал е трудно.

След това прогнозните приходи и разходи на компанията се събират и се получават четири варианта за гранично развитие (вж. Таблица 2).

За удобство на анализа, за всички подобни опции се изграждат основните финансови отчети - BDDS, BDR и баланс. Всяка от четирите опции е съобразена с целите и стратегията на компанията. Например е възможна ситуация, когато най -добрият сценарий по отношение на приходите и разходите ще доведе до натрупване на вземания и ще изисква допълнително кредитиране. В същото време една по -предпазлива стратегия - увеличаване на продажбите, като същевременно спестява разходи - може да позволи поддържането на финансова независимост, което е по -важно за някои компании, отколкото увеличаването на оборота.

Резултатът от този етап трябва да бъде най -вероятният сценарий за бъдещето на компанията, състоящ се от комбинация от три прогнозни доклада, както и набор от мерки, приложени в случай на положителни или отрицателни отклонения от него. За навременното идентифициране на тези отклонения е необходимо да се избере набор от критерии.

Личен опит

Денис Иванов, генерален директор на финансовия резерв на ЗАО (Москва)

Прогнозата за бъдещите приходи се прави от ръководителите на отделите, генериращи доход, на всеки шест месеца. По правило бъдещият резултат от тяхната работа се изразява в една стойност, но границата на грешка (диапазон от стойности) се определя. Планово -икономическият отдел изчислява генерален план и посочва граничните стойности на възможните отклонения. Ако има вероятност от събитие, което значително влияе върху прогнозната стойност, тогава отделът за планиране и икономика определя стойностите за случая на изпълнение на такъв сценарий.

Тези сценарии се обработват в отдела за планиране и икономика, който добавя редица бъдещи валутни курсове към прогнозните данни. След това, като се вземат предвид бъдещите разходи, се определя график на плащанията, след което счетоводният отдел изготвя прогноза за нетната печалба и разработва мерки за данъчно планиране.

Избор на критерии

Изборът на показатели, с помощта на които впоследствие ще се анализира изпълнението на прогнозата, започва още по време на прогнозиране и планиране на приходите и разходите - след това необходимия пазарен дял, цени, физически обем на продажбите, производителност на труда, потребление на материали, и др. се определят. На следващ етап тези показатели се коригират и допълват с параметри, от които ще зависи финансовият резултат - тоест търговският марж, оборотът на вземанията, делът на транспортните разходи, рентабилността и т.н. В процеса на изпълнение на прогнозата тези параметри трябва да бъдат постоянно наблюдавани, тъй като тяхната стабилна промяна в положителна или отрицателна посока от планираните стойности ще показва изпълнението на една от опциите за прогноза 2. Получаване на тези данни своевременно , компанията ще може да коригира действията си в съответствие с предварително разработената прогноза ...

(За повече подробности относно ключовите показатели за ефективност на компанията вижте статията „Управление на предприятията с помощта на балансирана карта с резултати“, „Финансов директор“ № 3, 2003 г., стр. 12 - Забележка. издание)

Личен опит

Олег Фракин

За да бъде прогнозирането ефективно, трябва да се използват данни за прогнозата за вземане на решения относно текущата ситуация, а не за минали резултати. В същото време е невъзможно да се принудят отделите да вземат предвид разходите и приходите, например в Excel. Това изисква специализирана програма, която ви позволява да събирате данни, да ги планирате и анализирате, да извършвате анализ на фактите на плана до края на отчетния период. В противен случай няма да има ефективност и всяка прогноза ще загуби смисъла си, тъй като всички възможности за нейното изпълнение ще бъдат загубени.

Във фирмите, за които по -голямата част от разходите са постоянни (като нашата, например) има друга „спирачка“ за оперативно управление в рамките на прогнозата. Ако планът за продажби не е изпълнен, не мога да уволня половината от персонала, за да намаля разходите. Можете да реагирате само с променливи разходи. Този проблем може частично да бъде решен чрез превеждане на постоянни разходи в променливи - тоест, като се използва аутсорсинг, например, в ИТ услуга, но това не може да се направи във всички случаи. В резултат на това сценариите на работа за нашата компания са съвсем очевидни: ако спечелим 20% по -малко от планираното за периода, тогава общата сума в BDR ще се промени с максимум 15%, защото мога да спестя най -много 5 % от предварително одобрената сума.

Сергей Пустовалов

Един от ключовите показатели за нас е цената на суровините, но възможностите да компенсираме покачването на цените, например на брашното, са доста ограничени. И така, всяко направление на нашата дейност има дирекция, която просто управлява работата на направлението и прогнозира как ще се развива в бъдеще. Едва ли си струва да се намалят тези дирекции поради текущия спад на печалбите. По -скоро ще се опитаме да намалим преките разходи или да повишим цената на продуктите.

Грешки при прогнозирането

Грешките при прогнозирането най -често се свързват с неправилно определяне на входните параметри на прогнозния модел.

Оценка на един вариант за развитие

Тази грешка е може би най -често срещаната. Маркетинговите анализатори на повечето компании (поне в Русия) не смятат за необходимо да изчисляват сценариите за развитието на събитията. В най -добрия случай планирането се осъществява по продуктови групи (асортимент), региони или канали на разпространение, докато за всяка посока на планиране се изчислява само един набор от прогнозни параметри (цена и обем), който по правило се подценява "за от съображения за безопасност. " Впоследствие, когато оценяват чувствителността на финансовия модел към входните параметри, финансистите могат да анализират промените в основните финансови показатели на компанията във връзка с тези параметри. Но ако стойностите на такива показатели все още останат в допустимите граници, анализът приключва. И ако се приложи песимистична версия на развитието, тогава компанията няма да може да проследи негативната тенденция навреме и да вземе мерки за нейното коригиране.

Личен опит

Олег Фракин

Опитахме се да изградим годишен бюджет, като вземем предвид възможните сценарии, но практиката показа, че няма много смисъл в това за нашата компания. Външната среда се променя твърде бързо, особено законодателството и ръководните органи. Например, наскоро функциите за регулиране на алкохолната индустрия бяха прехвърлени на Министерството на промишлеността и енергетиката в един ден, а след това на Министерството на земеделието. Ако ситуацията остане същата, тогава можем да прогнозираме увеличение на доходите, тъй като Министерството на земеделието ще започне да изгражда бариери пред вноса, цената на вноса на алкохол ще се увеличи, а делът на приходите ни в разходите ще стане по -малко забележим - следователно може да се увеличи. Прогнозирането на приходите и непрекъснатото разглеждане на сценарии има смисъл в индустрии със стабилна среда (например минно дело или търговия на дребно).

Най -често при прогнозиране се използва методът на екстраполация - тоест определяне на връзката между параметрите на модела въз основа на минали данни и прехвърляне на тези зависимости към бъдещето. Например, ако обемът на строителството нараства с 15% годишно, тогава се предполага, че тази година ръстът ще бъде същият. Такова прогнозиране обаче не отчита настоящите пазарни тенденции. Следователно екстраполацията е подходяща само като инструмент за "съхраняване" на прогнозни стойности, включително тя се използва за изчисляване на сезонните колебания в търсенето и цените.

Личен опит

Евгений Дубинин, заместник финансов директор на строителната компания "ЛЕК-Москва"

Не е правилно да се използват само математически методи за прогнозиране, дори и най -сложните, тъй като в този случай икономическият смисъл на събитията не се взема предвид. Ако прогнозата за валутния курс на долара в началото на 1998 г. беше направена от математик, който не разбира нищо от икономика, той щеше да изгради зависимост, която не отчита настоящото положение с вътрешния дълг на страната. Същата прогноза, направена с оглед на този фактор, би дала съвсем различна картина.

Подценяване или пренебрегване на фактори

Тази грешка се проявява, когато се опитвате да вземете предвид бъдещи промени във външната и вътрешната среда на компанията. Често съответните фактори се избират по опростен начин и омаловажават както индивида, така и кумулативния ефект на такива фактори. За недвижимите имоти, например, съответните фактори ще бъдат не само увеличаване на личните доходи и намаляване на лихвените проценти по ипотечните кредити, но и демографски фактори.

Непълно отчитане на очакваните промени

Предложените промени трябва да бъдат взети предвид по подходящ начин както в приходната, така и в разходната част. Ако това не бъде направено, тогава може да се окаже ситуация, когато получаването на допълнителен доход ще бъде планирано, без да се вземат предвид допълнителните разходи. Най -често това се отнася за условно фиксирани разходи: реклама, комуникации и т.н. Съществува и обратният вариант, когато компанията планира да намали разходите, приемайки, че това няма да повлияе по никакъв начин на нейните приходи.

Пожелателно мислене

Много хора поради своите психологически характеристики не искат да се изправят пред истината, затова често бизнес лидерите виждат заплахи за бизнеса, но не искат да ги разглеждат като такива. Предпочитанието за оптимистичен поглед върху развитието на събитията може да доведе до намаляване на готовността на компанията да устои на негативните тенденции - както във вътрешната, така и във външната среда на предприятието.

Изпратете вашата добра работа в базата знания е проста. Използвайте формата по -долу

Студенти, аспиранти, млади учени, които използват базата знания в обучението и работата си, ще ви бъдат много благодарни.

публикувано на http://www.allbest.ru/

публикувано на http://www.allbest.ru/

• • Въведение
• Заключение
• Библиография
• Въведение
• Актуалност на темата - в момента трябва да се отбележи непрекъснато нарастващата нужда от прогнози. Практическата стойност на функцията за предсказване на научните теории с цел вземане на информирани решения, както на държавно ниво, така и на ниво отделен икономически субект, се осъзнава по -остро навсякъде. Прогнозирането на финансите заема специално място в теорията на научното прогнозиране, тъй като финансите са важен инструмент за регулиране на икономиката и допринасят за нейното по -устойчиво развитие. А на микро ниво финансовото прогнозиране ви позволява значително да подобрите управлението на предприятието, като осигурите координацията на всички фактори на производство и изпълнение, връзката между дейностите на всички отдели и разпределението на отговорностите.
• По този начин най -обективното и точно финансово прогнозиране е ключът към успеха на прилагането и изпълнението на приетите методи и решения за управление. Освен това методите, използвани при финансовото прогнозиране, могат да бъдат еднакво органично използвани при разработването на прогнози и планове, както на макро, така и на микро ниво.
• Трябва също така да се отбележи, че значението на подобряването на качеството на прогнозните изследвания се увеличава. Това изисква по-задълбочено проучване и разработване на основните проблеми, възникващи при финансовото прогнозиране. До известна степен изучаването и използването на световния опит ще допринесе за решаването на тези проблеми.
• Целта на курсовата работа е да се изучат финансовите прогнози в системата на икономиката на Руската федерация и град Москва. Тази цел се дължи на необходимостта от решаване на следните задачи:
• характеристики на финансовото прогнозиране, неговите цели, методи, задачи;
• идентифициране на проблеми с финансовото прогнозиране в системата на икономиката на Руската федерация и град Москва;
• разработване на препоръки и мерки за решаване на изследвания проблем.
• Общият обем и структура на курсовата работа са представени от увода, заключението, три глави и списък на използваната литература.
• Въведението определя уместността на темата, целите и задачите.
• Първата глава характеризира социално -икономическата същност на финансовото прогнозиране - описание на възникването, целите, функциите.
• Втората глава описва принципите и методите на финансовото прогнозиране, както и обхвата на неговото приложение: на ниво държава и икономически субект.
• Третата глава анализира финансовото прогнозиране в системата на икономиката на Руската федерация и град Москва.
• бюджет за финансово прогнозиране
• Глава 1. Социално-икономическа същност на финансовото прогнозиране
• Историята показва, че прогнозирането датира от много векове. Феодалите предсказват и развитието на икономиката си. Но капиталистът усъвършенства планирането и управлението на производството въз основа на план във фирмата. Планът като система от икономически мерки в икономиката (голяма или малка) възниква заедно с появата на разделение и сътрудничество на труда и служи като програма за управление в определен период от време. С задълбочаването на разделението на обществения труд става необходимо да се установят и поддържат пропорциите. Планирането като социална категория възниква с формирането на публично-държавна, общинска собственост.
• В началото на ХХ век. бяха направени първите опити за идентифициране на икономически показатели. По -специално, J. Brookmeier още през 1911 г. се опита да използва три хронологични серии от следните показатели за прогнозиране: индексът на банковите заеми, индексът на цените на акциите и индексът на общата икономическа активност. Този подход е доразвит през 20-те години на миналия век в изследванията на Харвардския университет, където са използвани така наречените „Харвардски ABC криви“. Кривата А е индекс на стойността на ценните книжа на фондовата борса, кривата В е размерът на депозитите в банките, а кривата С е лихвеният процент. Изборът на тези конкретни показатели като индикатори се основава на идеята, че в близост до повратните точки на цикъла, тези показатели, на първо място, трябва да отчитат промени в икономическата ситуация в определената последователност.
• Мощен тласък в развитието на прогнозирането и планирането в чужбина беше кризата от 1929-1933 г., която ги принуди да търсят начини за излизане от нея.
• През 30 -те години за първи път в чужбина се появява планирането на макро ниво. Прогнозите и плановете се превръщат в необходим елемент от системите за икономическо регулиране. Прогнозите бяха направени с помощта на модел вход-изход, линейно програмиране, модели за системен анализ и експертна преценка.
• Първите планове на макро ниво обхващаха фискалната и паричната политика и бяха изразени при изготвянето на националните бюджети. Те се различаваха от държавните бюджети по това, че взеха предвид приходите не само на държавата, но и на страната като цяло.
• В следвоенните години планирането на макро равнище стана обект на широк дебат с цел не само да се избегнат кризи, но и да се регулира разпределението на стоките. Национализацията на редица индустрии, увеличаването на дела на публичния сектор в икономиката направиха възможно правителствата да упражняват пряк контрол върху външната търговия, цените и финансите.
• През 50 -те години в много страни имаше отклонение от изготвянето на национални планове под формата на бюджети. Появиха се две нови посоки. Първият е свързан с нарастващата сложност на административния апарат, използван за разработване на планове, вторият - с разширяването на обхвата на планирането. Ако на първия етап националните икономически планове бяха съставени в Министерството на финансите, то в началото на 60 -те години бяха създадени специални органи за планиране: във Франция - Генерален комисариат по планиране; в Япония - Икономическият консултативен съвет, Службата за икономическо планиране; в Холандия Централната служба за планиране; в Канада - Икономическият съвет.
• До 70 -те години прогнозата се извършваше с помощта на национални модели за прогнозиране. В средата на 70-те години започват да се създават макроикономически модели, с помощта на които се прогнозира икономическото развитие на редица държави, региони и целия свят. Те са разработени за първи път в САЩ. Така моделът LINK включва 10 национални модела (9 европейски държави и Япония). При разработването на бъдещето на световната икономика ООН използва макроикономическия модел на В. Леонтиев, който се състои от 15 взаимосвързани регионални модела.
• Всяка страна, отчитайки спецификата на националната икономика, използва определени подходи за прогнозиране и планиране на икономически и социални процеси, като непрекъснато ги подобрява във връзка с променящите се условия.
• Финансово прогнозиране - е дейност по предвиждане и стратегическа оценка на перспективите за развитие на финансите, обема, състава и структурата на финансовите ресурси и посоките на тяхното използване. Основните отличителни белези на финансовото прогнозиране са фокусът върху средносрочния и дългосрочния план, оценъчният и консултативен характер на прогнозираните финансови параметри.
• Целта на финансовото прогнозиране е да разработи икономически обосновани прогнозни параметри за развитието на финансите, да осигури финансови ресурси и финансови прогнози за социално-икономическото развитие на страната, нейните територии и икономически субекти в средносрочен и дългосрочен план, както и да обоснове показателите на финансовите планове. Финансовите прогнози са необходим елемент и същевременно етап в развитието на финансовата политика. Те ви позволяват да разработите различни сценарии за решаване на социално-икономическите проблеми, пред които са изправени всички субекти на финансовата система.
• Прогнозата очертава областите и възможностите, в рамките на които могат да бъдат поставени реални задачи и цели, идентифицира проблемите, които трябва да бъдат обект на развитие в плана. Той разглежда възможностите за активно въздействие върху обективните фактори на бъдещото развитие на финансите. Финансовата прогноза е изследване на дългосрочното развитие, което не се ограничава до конкретно икономическо и политическо решение и следователно има предварителен, вариационен характер, неговите хоризонти не са ограничени от рамката на периода на планиране.
• Основните задачи на финансовото прогнозиране са:

Осигуряване на бъдещите отношения на парични и стойностни и материални и имуществени пропорции;

Прогнозиране на източниците, обема и структурата на финансовите ресурси, които властите и стопанските субекти могат да имат;

Обосновка на приоритетите, насоките и начините за използване на финансовите ресурси от властите и ръководството на организациите;

Определяне на резултата и оценка на финансовите последици от взетите решения в рамките на параметрите на финансовата прогноза.

В процеса на финансово прогнозиране се правят финансови прогнози, които могат да се нарекат и дългосрочни финансови планове. Прогнозите могат да бъдат средносрочни за период от 3 до 5 години, и дългосрочни-за по-дълъг прогнозен период. Финансовите прогнози на публичните власти в Русия са консолидираният финансов баланс на Руската федерация и средносрочните финансови планове на съставните образувания на Руската федерация (общини).

На федерално ниво се съставя консолидиран финансов баланс на Руската федерация за страната като цяло и за секторите. Разделът му за доходите отразява прогнозираните стойности на печалбата, амортизацията, данъчните приходи, ЕДН, данъчните приходи и постъпления, безвъзмездни трансфери, средства на държавни извънбюджетни фондове. В раздела за разходите е дадена прогнозна оценка на следните консолидирани позиции: средства, оставащи на разположение на организациите; разходи за публични инвестиции, фундаментални изследвания и подпомагане на научно -техническия прогрес; разходи за социални и културни събития; разходи за национална отбрана и военни реформи, разходи за правоприлагане, осигуряване на държавна сигурност, съдебна система; разходи за поддръжка на органи на държавната власт и местното самоуправление; разходи за дейности, за обслужване на държавен и общински дълг; финансова помощ (трансфери) към бюджети на други нива; бюджетни средства, други разходи. Разликата между приходите и разходите дава прогнозния дефицит и излишък.

Глава 2. Методи и етапи на финансовото прогнозиране

В световната практика се използват повече от двеста метода за прогнозиране, във родната наука - не повече от двадесет. Във въведението беше посочено, че ще бъдат разгледани методите за финансово прогнозиране, които са станали широко разпространени в развитите чужди страни.

Планирането на финансово прогнозиране включва използването на следните специални методи:

1) Методи за експертни оценки, които предвиждат многоетапно проучване на експерти по специални схеми и обработка на получените резултати с помощта на инструментите на икономическата статистика. Това са най -простите и популярни методи, историята на които датира от повече от едно хилядолетие. Прилагането на тези методи на практика обикновено се състои в използване на опита и знанията на търговските, финансовите, производствените мениджъри на предприятие или държавна агенция. Това обикновено осигурява най -лесния и бърз начин за вземане на решение. Недостатъкът е намаляването или пълното отсъствие на лична отговорност за направената прогноза. Експертните оценки се използват не само за прогнозиране на стойностите на показателите, но и в аналитична работа, например за разработване на коефициенти на тежест, прагови стойности на наблюдаваните показатели и др.

2) Стохастични методи, приемащи вероятностния характер както на прогнозата, така и на самата връзка между изследваните показатели. Вероятността за получаване на точна прогноза се увеличава с количеството емпирични данни. Тези методи заемат водещо място от гледна точка на формализираното прогнозиране и се различават значително по сложността на използваните алгоритми. Най -простият пример е изследването на тенденциите в обема на продажбите чрез анализ на темповете на растеж на показателите за продажби. Резултатите от прогнозирането, получени чрез статистически методи, са обект на случайни колебания в данните, което понякога може да доведе до сериозни грешки.

Стохастичните методи могат да бъдат разделени на три типични групи, които ще бъдат посочени по -долу. Изборът на метода на определена група за прогнозиране зависи от много фактори, включително от наличните първоначални данни.

Първата ситуация- наличието на времеви ред - най -често се среща на практика: финансов мениджър или анализатор разполага с данни за динамиката на показателя, въз основа на които се изисква да се изгради приемлива прогноза. С други думи, говорим за подчертаване на тенденция. Това може да стане по различни начини, основните от които са прост динамичен анализ и анализ с помощта на авторегресивни зависимости.

Втора ситуация- наличието на пространствена популация - възниква, ако по някаква причина липсват статистически данни за показателя или има основание да се смята, че стойността му се определя от влиянието на някои фактори. В този случай може да се приложи многовариантния регресионен анализ, който представлява разширение на простия динамичен анализ до многовариантния случай.

Трета ситуация- наличието на пространствено -времеви агрегат - възниква, когато: а) поредицата от динамики е с недостатъчна дължина за изграждане на статистически значими прогнози; б) анализаторът възнамерява да вземе предвид в прогнозата влиянието на фактори, които се различават по своята икономическа природа и динамиката си. Първоначалните данни са матрици на ключови цифри, всяка от които представлява стойностите на едни и същи ключови цифри за различни периоди или за различни последователни дати.

3) Детерминирани методи, приемащи наличието на функционални или строго определени взаимоотношения, когато всяка стойност на атрибут на фактор съответства на добре дефинирана неслучайна стойност на ефективния атрибут. Като пример можем да посочим зависимостите, внедрени в рамките на добре познатия модел на факторния анализ на DuPont. Използвайки този модел и замествайки в него прогнозираните стойности на различни фактори, например приходи от продажби, оборот на активи, степента на финансова зависимост и други, е възможно да се изчисли прогнозната стойност на един от основните показатели за ефективност - коефициент на възвръщаемост на собствения капитал.

Друг много показателен пример е формата на отчета за печалбите и загубите, която представлява таблична реализация на строго детерминиран фактор модел, който свързва ефективния показател (печалба) с фактори (приходи от продажби, ниво на разходите, ниво на данъчна ставка и т.н.). А на ниво държавно финансово прогнозиране факторният модел е връзката между обема на държавните приходи и данъчната основа или лихвените проценти.

Тук не можем да не споменем друга група методи за финансово прогнозиране на микро ниво, базирани на изграждането на динамични симулационни модели на предприятието. Такива модели включват данни за планираните покупки на материали и компоненти, обеми на производство и продажби, структура на разходите, инвестиционна дейност на предприятието, данъчна среда и др. Обработката на тази информация в рамките на единен финансов модел дава възможност да се оцени прогнозираното финансово състояние на компанията с много висока степен на точност. В действителност този вид модел може да бъде изграден само с помощта на персонални компютри, което дава възможност за бързо извършване на огромно количество необходими изчисления.

Финансовото прогнозиране е процес на три етапа, включващ анализ на изпълнението на финансовата прогноза, определяне на прогнозните показатели, формиране на финансовата прогноза.

На етапа на изпълнение на финансовата прогноза се определя степента на изпълнение на планираните параметри за изминалия период в сравнение с реалните резултати, определят се резерви за растеж на доходите и привличане на други финансови ресурси, посоки и начини за увеличаване на определят се ефективността на тяхното използване и се следи очакваното изпълнение на прогнозата. Използват се следните аналитични методи: хоризонтално-вертикален анализ, анализ на тенденциите, факторен анализ. Етапът на определяне на планираните показатели е свързан с изчисляването на специфични стойности на тези показатели, които характеризират процесите на формиране и използване на финансови ресурси (приходи).

На етапа на генериране на финансова прогноза тя се съставя директно за приходи, разходи и други показатели, след което се одобрява от упълномощени лица. 2 Именно на този етап оптимизацията на показателите и финансовата прогноза като цяло се извършва като документ, подлежащ на изпълнение и мониторинг.

При извършване на прогнози най -често се използва методът на баланса, който се основава на свързването на финансовите ресурси с финансовите нужди на органите и стопанските субекти.

Глава 3. Финансово прогнозиране в системата на икономиката на Руската федерация и град Москва

3.1 Прогноза за основните параметри на бюджетната система на Руската федерация и основните характеристики на федералния бюджет за 2015, 2016 и 2017 г.

Динамика на основните параметри на бюджетната система на Руската федерация за 2015 г. и периода на планиране на 2016 и 2017 г. характеризиращо се с известно стабилизиране след значително намаляване на приходите през 2009 г. на ниво от 35,4 - 34,6% от БВП, намаляване на общите разходи от 38,6% на 37,1% от БВП и дефицит от 3,1% на 2,5% до БВП (таблица 1) :

Таблица 1. Основни параметри на бюджетната система на Руската федерация, милиарди рубли

Показатели
Приходи, общо
включително:
Федерален бюджет
Бюджети на държавни извънбюджетни фондове, общо
Бюджет на Пенсионния фонд на РФ
включително приходи, с изключение на междубюджетните трансфери
включително приходи, с изключение на междубюджетните трансфери
Бюджети на задължителните здравноосигурителни фондове
включително приходи, с изключение на междубюджетните трансфери
Общо разходи
включително:
Федерален бюджет
Консолидирани бюджети на съставните образувания на Руската федерация
включително разходи, с изключение на междубюджетни трансфери
Бюджети на държавни извънбюджетни фондове (с териториални и МЗОК), общо
Бюджет на Пенсионния фонд на РФ
Бюджет на Фонда за социално осигуряване
Бюджети на задължителните здравноосигурителни фондове (с изключение на междубюджетни трансфери)
включително
Федерален фонд за задължително здравно осигуряване (с изключение на междубюджетни трансфери към Фонда за социално осигуряване и Териториалните фондове за задължително здравно осигуряване)
Териториални фондове за задължително здравно осигуряване
Дефицит (-) / Излишък (+), общо

Делът на федералния бюджет в приходите на бюджетната система (преди осигуряването на междубюджетни трансфери) ще се увеличи от 46,6% през 2013 г. на 48,8% през 2017 г., докато в разходите ще остане стабилен на 68,4%.

Предвижда се делът на приходите от бюджетите на държавните извънбюджетни фондове на Руската федерация в общите приходи на бюджетната система на Руската федерация от 33,2% през 2013 г. на 33,5% през 2017 г. Делът на разходите на държавните извънбюджетни фондове на Руската федерация в общите разходи на бюджетната система ще намалее от 31,6% през 2013 г. на 31,2% през 2017 г.

Делът на приходите от консолидираните бюджети на съставните образувания на Руската федерация и териториалните фондове за задължително здравно осигуряване в общите приходи на бюджетната система на Руската федерация (преди предоставянето на междубюджетни трансфери) ще се увеличи от 30,2% през 2013 г. до 31,1% през 2017 г., делът на разходите - от 37,4% през 2013 г. до 38,8% през 2017 г.

Основните характеристики на федералния бюджет за 2015 г. и за плановия период на 2016 и 2017 г. са формирани въз основа на прогнозата за социално-икономическото развитие на Руската федерация за 2015-2017 г. и съответстват на основните разпоредби на бюджетното съобщение , включително необходимостта от последователно намаляване на размера на дефицита на федералния бюджет (таблица 2):

Таблица 2. Основни характеристики на федералния бюджет за 2010 - 2014 милиарди рубли

Индекс	2013 (доклад)	Закон 201-ФЗ от 2014 г.			2017 (проект)
			Закон 349-ФЗ		Закон 349-ФЗ
Приходи, общо
Общо разходи
Дефицит (-) / излишък (+)

През 2014-2017 г. се очаква приходите на федералния бюджет да намалят от 19,9% от БВП през 2014 г. на 19,6% през 2015 г. и на 18,1% от БВП до 2017 г., главно поради намаляване на приходите от петрол и газ. Обемът на приходите от нефт и газ намалява от 9,9% от БВП през 2015 г. на 8,4% от БВП през 2017 г., докато приходите от нефт и газ остават на ниво от 9,7% от БВП (Таблица 3):

Таблица 3. Динамика на приходите на федералния бюджет милиарди рубли

Индекс	Закон 201-ФЗ от 2014 г.			2017 (проект)
		Закон 349-ФЗ		Закон 349-ФЗ
Приходи, общо
включително:
Приходи от петрол и газ
Приходи без петрол и газ
Дял в общия доход,%
включително:
Приходи от петрол и газ
Приходи без петрол и газ
Темп на растеж на доходите в номинално изражение спрямо предходната година,%

Намаляването на прогнозирания приток на приходи от петрол и газ като процент от БВП през 2015-2017 г. се дължи на намаляване на експортните цени на природния газ, обемите на добив на нефт, обемите на износа на стоки, произведени от петрол, както и по-ниския растеж курса на щатския долар спрямо рубли, обема на износа на нефт и природен газ, обема на производството на горим природен газ.

Обемът на приходите от нефт и газ е формиран, като се вземе предвид изпълнението на плана за мобилизиране на бюджетните приходи на бюджетната система на Руската федерация, който включва мерки за намаляване на сенчестия сектор на икономиката, прилагане на редица допълнителни мерки да увеличи приходите на федералния бюджет и да подобри данъчната и митническата администрация.

През 2013 - 2016 г. се планира увеличаване на разходите на федералния бюджет (Таблица 4). През 2015 - 2017 г. попълването на Резервния фонд ще продължи (Таблица 5).

Таблица 4. Динамика на разходите на федералния бюджет

Таблица 5. Прогноза за обема на резервния фонд милиарди рубли

Индекс
	Закон 349-ФЗ	Закон 349-ФЗ	Проект на бюджетна стратегия
Обемът на Резервния фонд в началото на годината
Курсова разлика
Попълване
Обемът на резервния фонд в края на годината

Като цяло през 2015-2017 г. се прогнозира увеличение на обема на Резервния фонд, което се дължи на увеличаване на прогнозирания обем на допълнителни приходи от петрол и газ. Същевременно съществуват рискове да не се получат приходи от нефт и газ, както и да се привлекат заеми (външни и вътрешни) източници за финансиране на дефицита на федералния бюджет и средства от приватизацията на държавното имущество. В резултат на това обемът на резервния фонд може да бъде намален до нивото от началото на 2013 г.

3.2 Финансово прогнозиране на бюджета на град Москва за 2015 г. и плановия период 2016 и 2017 г.

Основните направления на бюджетната и данъчната политика за 2015 г. и плановия период за 2016 и 2017 г. са насочени към осигуряване на условия за по-нататъшно социално-икономическо развитие на град Москва в съответствие със стратегическите цели и задачи, определени от държавните програми на град Москва.

Основните цели на бюджетната политика за 2015 г. и средносрочната перспектива, както и през предходните години, са:

- осигуряване на стабилност и устойчивост на бюджетната система на град Москва, включително отчитане на повишаването на ефективността на използване на финансовите ресурси;

- безусловно изпълнение на задължения по текущи разходи;

- запазване на дела на бюджетните средства, насочени към изпълнение на приоритетни проекти за развитие на инфраструктурата на град Москва, в общия размер на разходите;

-подобряване на междубюджетните отношения с органите на местното самоуправление на вътрешноградските общини в град Москва;

- осигуряване на прозрачност и откритост на бюджетния процес.

Основните параметри на бюджета на град Москва за 2015 г. и периода на планиране за 2016 и 2017 г.

Динамиката на основните параметри на бюджета на град Москва за 2015 г. и плановия период за 2016 и 2017 г. е представена в таблица 6.

Таблица 6. Основни параметри на бюджета на град Москва за 2015 г. и периода на планиране 2016 и 2017 г. (милиарди рубли)

Индекс	Екзекуция
Данъчни и неналогови приходи, общ
Общо разходи
темпове на растеж спрямо предходната година,%
включително:
условно одобрени разходи
в% към общия обем на разходите
Дефицит, общо
Отношението на дефицита (с изключение на салдата по сметките и постъпленията от продажбата на акции) към обема на собствените приходи,% от приходите от продажбата на акции) към обема на собствените приходи,%

Основните параметри на бюджета на град Москва за 2015 г. и плановия период на 2016 и 2017 г. се характеризират с увеличение на приходите през 2015 г. с 2,0% до очакваното изпълнение на бюджетните приходи през 2014 г., през 2016 г. - с 3,4% към прогнозирания обем на приходите през 2015 г., през 2017 г. - с 4,4% към прогнозирания обем на приходите през 2016 г.

При формирането на приходната част на бюджета на град Москва през 2015 г. и плановия период на 2016 и 2017 г. бяха взети предвид следните основни фактори:

показатели за прогнозата за социално-икономическото развитие на град Москва;

разпоредбите на данъчното и бюджетното законодателство на Руската федерация;

реална динамика на бюджетните приходи през 2014 г.

Формирането на показатели за разходната част на бюджета за тригодишен период се извършва съгласно държавните програми (делът на разходите за които е около 92% от общия обем на бюджетните разходи).

Общият бюджетен дефицит на град Москва за 2015 г. и плановия период за 2016 и 2017 г. ще възлиза на 146,7 млрд. Рубли през 2015 г., съответно 127,8 млрд. Рубли през 2016 г. и 112,9 млрд. Рубли през 2017 г. ...

Бюджетният дефицит за 2015 г. ще бъде 9,9%, за 2016 г. - 8,3%, за 2017 г. - 7,0%от собствените приходи.

Бюджетни приходи на град Москва за 2015 г. и плановия период на 2016 и 2017 г.

Прогнозата за бюджетните приходи на град Москва за 2015 г. и плановия период за 2016 и 2017 г. е представена в таблица 7.

Таблица 7 Приходи от бюджета на град Москва за 2015 г. и плановия период за 2016 и 2017 г.

Основният дял (90%) от бюджетните приходи са данъчните приходи.

Като се вземат предвид прогнозните темпове на инфлация, темпът на растеж на заплатите и инвестиционната активност, резултатите от финансовите и икономическите дейности на организациите в град Москва за 9 месеца на 2014 г., както и нововъзникващата динамика на текущите постъпления, средният темпът на растеж на данъчните приходи за 2015 г. се очаква да бъде около 3,5% спрямо очакваните прогнози за приходите от приходи през 2014 г.

Ръстът в обема на данъчните приходи за плановия период на 2016 и 2017 г. ще бъде съответно около 3,7% и 4,7%.

Прогнозната прогноза за данъчни и не данъчни приходи за 2015 г. и плановия период за 2016 и 2017 г. е представена, като се вземат предвид показателите на главните администратори на бюджетните приходи.

Заключение

Въз основа на изследванията, проведени като част от курсовата работа, направихме следните теоретични обобщения и практически препоръки:

Финансово прогнозиране - е дейност по предвиждане и стратегическа оценка на перспективите за развитие на финансите, обема, състава и структурата на финансовите ресурси и посоките на тяхното използване.

Когато се разглеждат особеностите на изграждането на финансови прогнози, е необходимо да се помни тясната връзка между финансовото планиране и прогнозирането. Финансовото прогнозиране обосновава качествено и количествено най -вероятните сценарии за бъдещото развитие, въз основа на които се разработват финансови планове за най -адекватна реакция в бъдеще.

Използваните методи играят важна роля при разработването на финансови прогнози. В световната практика се използва следната класификация на методите за финансово прогнозиране: методи за експертна оценка, стохастични методи, детерминирани методи. Най -често срещаният метод е комбинираният метод, който взема предвид всички възможни (релевантни) фактори, което означава висока точност на прогнозния сценарий.

Динамиката на основните параметри на бюджетната система на Руската федерация за 2015 г. и за плановия период на 2016 и 2017 г. се характеризира с известна стабилизация след значително намаляване на приходите за 2013 г. на ниво от 18% към БВП, намаляване на общите разходи от 1,7% до 1,5% към БВП и дефицит от 0,7% до 0,6% от БВП.

Библиография

1. Бюджетен код с коментари - М.- "Проспект", 2008. -326с.

2. Барулин С.В. "Финанси" - М. - "KNORUS", 2010. -640 -те.

3. Белозеров С.А., Бродски С.А., Горбушина и др. "Финанси" М. "Проспект" 2010.-928-те.

4. Буряковски В.В. Финанси на предприятията - учебник - М.: Финанси и статистика, 2007. - 485 с.

Публикувано на Allbest.ru

...

Подобни документи

Понятията „финансово планиране“ и „финансово прогнозиране“, тяхното място в системата за финансово управление. Основните задачи, субекти, обекти и методи за финансиране на федералния бюджет. Етапи на финансово планиране и прогнозиране.

курсова работа, добавена на 17.10.2014 г.


Същност, роля и система от методи за финансово прогнозиране. Видове, етапи и области на приложение на финансовите прогнози. Съдържание и методология за разработване на консолидирания баланс на финансовите ресурси. Прогнозиране на финансовия бюджет и развитието на руската икономика.

курсова работа, добавена на 22.10.2014 г.


Социално-икономическа система и бюджетна политика на държавата. Параметри на социално-икономическото развитие на Руската федерация през 2015-2017 г. Динамика на приходите и разходите на федералния бюджет. Бюджетният потенциал като размер на паричните ресурси на страната.

резюмето е добавено на 04/09/2015


Концепцията за бюджета и бюджетната политика. Методи и норми за бюджетно планиране и прогнозиране. Принципи на бюджетната система на Руската федерация. Бюджетно планиране и неговите етапи. Основните характеристики на федералния бюджет на Руската федерация за планирания период.

курсова работа, добавена на 11.03.2013 г.


курсова работа, добавена на 05/02/2015


курсова работа, добавена на 03.03.2011 г.


Теоретични основи за изграждане на финансови прогнози. Преглед на основните методи за финансово прогнозиране. Сфери на приложение и етапи на финансовата прогноза, анализ на основните й видове. Проблеми с прогнозирането на публичните финанси в Руската федерация.

курсова работа, добавена на 22.11.2013 г.


Преглед на основните методи за прогнозиране. Специфика на сферите на приложение и етапите на финансовото прогнозиране на различни икономически нива. Консолидиран баланс на финансовите ресурси, неговото съдържание и методология за развитие. Прогнозиране на финансовия бюджет.

курсова работа, добавена на 15.10.2012 г.


Социално-икономическа същност на бюджета и неговата роля в икономиката. Основи на бюджетната структура в различните типове държави, техните сравнителни характеристики и оценка на ефективността, анализ на приходите и разходите. Проблеми и усъвършенстване на бюджетната система.

курсова работа, добавена на 06.08.2015 г.


Концепцията за бюджетната система и държавния бюджет. Бюджетна политика на Руската федерация. Анализ на основните параметри на изпълнението на федералния бюджет на Русия. Методи за решаване на проблема за ефективно управление на структурата на приходите на федералния бюджет.

МИНИСТЕРСТВО НА ОБРАЗОВАНИЕТО И НАУКАТА НА РУСКАТА ФЕДЕРАЦИЯ

НАЦИОНАЛНА АКАДЕМИЯ ПО КОНСЕРВАЦИЯ И КУРОРТНО СТРОИТЕЛСТВО

Факултет по икономика и управление

Отдел "Финанси и кредит"

ДОКЛАД

в дисциплината „Финансов мениджмънт“

на тема: „Системата за финансово прогнозиране в Руската федерация на ниво предприятие“

Завършен: студент 1 -ва година

групи SUF-141,

Проверено от: Uskov I.V.

Симферопол - 2014 г.

В най -широкия смисъл на думата финансовото прогнозиране се състои в изучаване на възможното финансово състояние на предприятието в бъдеще, разработване на основните направления на стратегия в областта на финансите, за да се осигури необходимата стабилност на предприятието, като същевременно се финансират определени разходи. Подобна прогноза е важна преди всичко за самото предприятие, тъй като привличането на капитал и предотвратяването на фалит остават постоянни задачи по време на текущата дейност. На цивилизования пазар конкуренцията подтиква към увеличаване на продажбите, намаляване на разходите<#"justify">-маркетингов план;

-производствена програма;

-техническо развитие и организация на производството;

-повишаване на икономическата ефективност на производството;

-норми и стандарти;

-капиталови инвестиции и капитално строителство;

-материално -техническа поддръжка;

-труд и персонал;

-средства за икономически стимули;

-финансов план;

-план за опазване на природата и рационално използване на природните ресурси;

-социално развитие на екипа.

Фигура 1 - Системата от прогнози и планове на предприятието

Виждаме, че прогнозите заемат водеща (първоначална) позиция в цялата система от прогнози и планове за предприятия в Руската федерация. По същество няма ясна граница между прогнозата (предвиждане на бъдещето) и плана. Може да се каже, че прогнозата е недостатъчно определен план, а планът е прецизна прогноза. Най-съществената разлика между плана и прогнозата е наличието в плана на елементи на избор, вземане на решения и мерки за изпълнение на тези решения.

Като се има предвид изключително нестабилното финансово състояние на значителна част от руските предприятия, една от задачите на финансовото прогнозиране може да бъде да се оцени възможността, основните условия и срокове за нормализиране на състоянието на предприятието, тоест възможностите и условията за нейното финансово възстановяване. В този смисъл финансовото прогнозиране е необходим елемент от управлението на кризи.

На теория и практика се разграничават средносрочните финансови прогнози (5-10 години) и дългосрочните финансови прогнози (повече от 10 години).

Финансовото прогнозиране се осъществява чрез разработване на различни варианти за развитие на организация, отделна административно-териториална единица, страната като цяло, техния анализ и обосновка, оценка на възможната степен на постигане на определени цели, в зависимост от естеството на действията на субектите по планиране. Това се постига чрез два различни методологични подхода:

-в рамките на първия подход прогнозирането се извършва от настоящето към бъдещето въз основа на установени причинно -следствени връзки;

-при втория подход прогнозирането се състои в определяне на бъдещата цел и насоки за преминаване от бъдещето към настоящето, когато се разработват и изследват верига от възможни събития и мерки, които трябва да бъдат предприети за постигане на даден резултат в бъдеще въз основа на съществуващото ниво на развитие на организация, административно-териториална единица и държава като цяло.

Както е посочено на фиг. 1, основните обекти на прогнозиране на ниво предприятие (фирма) са:

-необходимостта от продуктите на компанията;

-нуждите на предприятието от производствени ресурси (материални, финансови, трудови, информационни).

Прогнозирането се занимава с разработването на методи за прогнозиране. Всички методи за прогнозиране (има повече от 100) могат да бъдат разделени на две групи:

-неформализиран (евристичен);

-формализиран.

Неформализираните включват:

-индивидуални експертни оценки;

-скриптове и др.

Формализираните методи включват:

-методи за екстраполация;

-моделиране.

При прогнозирането на финансови показатели се използва набор от специални методи и техники, които обикновено се разделят на три групи: методи за експертни оценки, методи за екстраполация, методи за икономическо и математическо моделиране.

Методът на експертни оценки се основава на обработка на мненията на експертите за динамиката на финансовите процеси, идентифицирани чрез провеждане на специални процедури (въпросници, интервюта). Експертите трябва да бъдат висококвалифицирани специалисти, които са професионално ангажирани с изучаването и (или) управлението на икономиката и финансите на компанията. Анкетата се провежда с помощта на специално разработени въпросници.

Метод на екстраполация. Същността му се състои в разширяването на тенденциите, които са се развили в ретроспекция към бъдещето.

Следователно степента на приложимост на метода на екстраполация във финансовия сектор се определя от степента на инерция (или стабилност) на динамиката на развитие на икономическата система. Финансовите показатели на микроикономиката са по -малко инерционни, поради което са по -малко приложими на ниво икономически субекти. Динамиката на развитието на финансовите показатели на макроикономическо ниво е по -инерционна и при тези условия приложимостта на метода на екстраполация се увеличава. За да се предскаже системата от финансови показатели, методът на екстраполация обикновено се използва в сложна комбинация с други методи.

Методите за икономическо и математическо моделиране се основават на конструирането на модели, които с определена степен на вероятност описват динамиката на финансовите показатели в зависимост от факторите, влияещи върху финансовите процеси. В същото време се използват оптимистични, песимистични и най -вероятни темпове на изменение на икономическите показатели (ръст на приходите, намаляване на единичните разходи, постоянни данъчни ставки, постоянен дял от плащанията към бюджета).

В теорията и практиката на финансовата дейност методите на изчисление, обединени под общото наименование "финансова математика", или по -високи финансови изчисления, или финансови и търговски изчисления, стават все по -важни.

Методите на финансовата математика се основават на принципа на неравна стойност на парите в различни моменти от времето. Очевидно 10 000 рубли, получени за пет години, не са равни на получената сума днес, дори и да не вземем предвид инфлацията и риска да не ги получим.

Има известен афоризъм "Времето е пари". Неравенството между две равни по абсолютна стойност суми се дължи на факта, че наличните днес пари теоретично могат да бъдат инвестирани и да генерират доход в бъдеще.

Методите на финансовата математика се използват широко в банкирането и спестяванията, застраховането, финансовите организации, инвестиционните компании, фондовите и валутните борси, във външноикономическите отношения.

евристично финансово прогнозиране формализирано

СПИСЪК НА ИЗПОЛЗВАНАТА ЛИТЕРАТУРА

1.В. В. Ковалев Въведение във финансовия мениджмънт. Москва: "Финанси и статистика", 2013 г.

.A.G. Грязнова. Е.В. Маркина Финанси. Учебник. 2 -ро изд. - М .: Финанси и статистика, 2012.

3.Финанси на организации (предприятия): Учебник. / Ред. Н.В. Колчина. - 5 -то издание, Rev. и добавете. - М.: UNITY-DANA, 2011 г.

4.Финанси и управление на предприятията: 100 изпитни въпроса и отговори: Учебник. надбавка. / СРЕЩУ. Золотарев, В.Ю. Барашян, Е.Н. Карпова, А. Я. Черенков; Височина. състояние икономика un-t "RINH". - Ростов н / а., 2009.

• Аникеева Анна Алексеевна, бакалавър, студент
• Държавен икономически университет в Санкт Петербург

• ПРОЦЕНТ НА ​​МЕТОДА НА ПРОДАЖБИ
• ПРОГНОЗИРАНЕ
• МЕТОДИ ЗА ФИНАНСОВО ПРОГНОЗИРАНЕ
• ИКОНОМИЧЕСКИ И МАТЕМАТИЧНИ МОДЕЛИ
• ФИНАНСОВ ПЛАН
• МЕТОД НА ЕКСПЕРТНА ОЦЕНКА
• ЕКСТРАПОЛАЦИЯ
• РЕГРЕССЕН МОДЕЛ
• ФИНАНСОВ БЮДЖЕТ
• БЮДЖЕТИРАНЕ

Тази статия обсъжда концепцията за финансово прогнозиране, методите за прогнозиране на финансовите дейности, тяхната роля във финансовото планиране на предприятието.

• Оперативни, финансови, производствени цикли на предприятието

Прогнозирането на финансовите резултати на предприятието е актуална тема, която все още не е напълно проучена. Прогнозирането е трудоемък анализ и в резултат на това хипотеза за бъдещото състояние на обекта като цяло и неговите показатели.

Прогнозирането на финансовите резултати ви позволява значително да подобрите управлението на предприятието, осигурявайки координация и намалявайки несигурността на всички фактори на производството и продажбите, установявайки връзката между дейностите на отделите и разпределението на отговорностите в организацията.

Всяка година моделите за прогнозиране на финансови дейности се подобряват, което ни дава възможност да разберем зависимостта от текущото или предишното състояние на процесите.

„Убеденото разбиране на тенденциите и перспективите за развитие на организацията и условията за промяна на икономическата среда, в която се осъществява дейността на икономически субект, е основен фактор при формирането на управленската инициатива на организацията. управление. "

Финансовото прогнозиране се извършва преди разработването на финансов план, допринася за изграждането на финансова политика. Той обаче носи със себе си известна степен на несигурност, когато предлагаме да го сравним с финансовото планиране.

Основните методи за финансово прогнозиране са: икономико -математически, метод на екстраполация, метод на експертни оценки. Тези методи се използват в различни области, включително финансови дейности. Заслужава да се отбележи също, че за планиране на финансови дейности се използват методи като метода на бюджетиране и метода „процент от продажбите“. Изброените по -горе методологии са основните и най -често се използват в областта на финансовия анализ и прогнозирането на финансовите резултати на дадена компания.

Най -често срещаният метод за прогнозиране на финансовите показатели е икономическото и математическото моделиране. Този метод ви позволява да определите количествено връзката между планирания показател и факторите, които го определят.

Икономическият и математическият модел дава възможност да се отрази функционалната зависимост на даден финансов показател от различни фактори, които му влияят.

Той използва оптимистични, песимистични и реалистични темпове на промени в икономическите показатели (ръст на приходите, по -ниски единични разходи, постоянни данъчни ставки, постоянен дял от плащанията към бюджета). Тези показатели са необходими за разработването на положителни, отрицателни и реалистични сценарии за развитие на компанията, за всеки от които се създава балансова прогноза и отчет за финансовите резултати.

Най -голямото приложение на икономико -математическия модел при финансовото прогнозиране се отразява в метода на регресията.

Тези модели дават възможност да се определи зависимостта на средната стойност на финансов показател (случайна променлива) от един или повече фактори (коефициенти на регресия), които се използват от статистически данни.

Тази група модели включва метода на авторегресивни зависимости. Този метод се основава на доста очевидно условие, което показва, че икономическите процеси имат известна особеност. Тяхната особеност е, че те са взаимозависими и имат специфична инерция. Тази инерция се отразява във факта, че стойността на почти всеки икономически показател в даден момент зависи по определен начин от състоянието на този индикатор в предходни периоди (в представения случай не вземаме предвид влиянието на други фактори) , т.е. стойностите на прогнозирания показател в предходни периоди трябва да се разглеждат като факторни знаци.

Y t = a 0 + ∑a i хY t-1

Където Yt е прогнозната стойност на индикатора Y в момент t; Yt-i-стойност на индикатор Y в момента на времето (t-i); аi - i -ти коефициент на регресия.

Този метод има много разновидности на формули, в зависимост от хетерогенността на показателите и тяхната зависимост от някаква променлива.

Важно е да се има предвид, че краткият период на обучение не дава възможност за отразяване на общите модели. Но твърде дългият период може да даде определени неточности в прогнозирането. Най-оптималният за днес е даден период от 1-2 години.

Метод на екстраполация. Същността му се крие в разпространението на минали тенденции в бъдещето.

Тази техника е приложима за по -малко инерционни (тоест стабилни) показатели на микроикономиката. Изчисляването на икономическите показатели се извършва въз основа на коригиране на нивото на показателите, постигнати през изминалия период за относително стабилен темп на техния растеж. Този метод не е предназначен за изчисляване на определени стойности на елементи в бъдеще, неговата същност е в идентифицирането на модели на индикатори и прогнозиране на техните обективно възникващи промени.

За да се предскаже система от финансови показатели, по правило екстраполацията се използва в сложна комбинация с други методи, например с метода на най -малките квадрати, с други методи за моделиране.

Приложим е и методът на експертни оценки, при който основно се извършва обработката на експертни становища относно динамиката на финансовите процеси, които се разработват чрез провеждане на определени процедури (въпросници, интервюта). Експертите трябва да бъдат висококвалифицирани специалисти, които са професионално ангажирани с изучаването и управлението на икономиката и финансите на организацията.

Този метод обикновено е приложим за изследване на финансовите рискове на компанията, стратегически важни и други финансови показатели, които изискват задълбочено запознаване и обобщаване на експерти.

Също така е важно да се отбележат методите за финансово прогнозиране, които са пряко компоненти на финансовото планиране.

Те включват бюджетиране и техники за процент от продажбите.

Бюджетирането е процесът на изграждане и изпълнение на подробен план за дейностите на компанията за най -близкия период, който включва приходи от продажби, производствени и финансови разходи, паричен поток, реализация на печалбите на компанията. Особеността на този метод от предишните е, че той дава прогноза за краткосрочен план. Този метод изпълнява не само функцията на планиране и прогнозиране, но и аналитична, тъй като ви позволява да идентифицирате отклонения в дейностите от очакваното от бюджета и да коригирате действията на организацията.

Финансовият бюджет е прогнозата за финансовите отчети. Събира се от информацията, която се събира в бюджета за печалби и загуби. Един от основните етапи на бюджетиране е прогнозирането на паричните потоци. Бюджетът на паричните потоци е план за постъпления и плащания. При изчисляване на бюджета на паричния поток е важно да се определи времето на постъпленията и плащанията, а не времето на изпълнение на бизнес транзакциите.

Вторият метод е методът за процент от продажбите. Тя ви позволява просто и сбито да съставяте прогнозен баланс в края на бъдещия период.

Методът за прогнозиране на баланса, като се използва методът за процент от продажбите, е следният:

1. Променливите разходи, текущите активи и краткосрочните пасиви, подлежащи на увеличение на приходите от продажби с определен брой проценти, нарастват средно със същия процент. Това означава, че както текущите активи, така и текущите пасиви ще имат значение в прогнозния период на същия процент от приходите от продажби.
2. Процентът на увеличение на стойността на дълготрайните активи се изчислява при даден процент от увеличението на приходите от продажби, като се отчита производствената технология, също и при наличието на неизползвани или неизползвани напълно дълготрайни активи в началото на прогнозния период, степен на тяхната физическа и морална амортизация и др.
3. Други дълготрайни активи (т.е. с изключение на имоти, машини и съоръжения) са включени в прогнозата непроменени.
4. Дългосрочните задължения са включени в прогнозата непроменени.
5. Какво е включено в собствения капитал: разрешен капитал, собствени акции, закупени от акционери, допълнителен капитал, резервен капитал, отсрочени приходи и резерви за бъдещи разходи - са включени в прогнозата без промени.
6. Неразпределената печалба се прогнозира, като се вземат предвид прогнозираната норма на възвръщаемост и степента на разпределение на нетната печалба върху дивиденти
7. Следващата стъпка е да разберете колко задължения не са достатъчни за покриване на необходимите активи с пасиви - това ще бъде необходимата сума на допълнително външно финансиране (ФЕФ)

С помощта на тези две методологии в крайна сметка организацията ще получи отговори на следните въпроси: използва ли предприятието ефективно наличните си ресурси до каква степен? Какви са последиците от това подреждане на финансови ресурси?

В резултат на тези методи ще се формира прогнозен баланс и ще бъдат формулирани предложения за елиминиране на влошаването на тенденцията на финансовото развитие на компанията.

Финансовото прогнозиране е основата за финансовото планиране на предприятието. Прогнозирането на финансовите резултати определено е важно и полезно за функционирането на предприятията, защото именно резултатите от прогнозата допринасят за по -правилната насока на действията на финансовото управление и приемането на стратегически важни управленски решения.

Библиография

1. Жминко Н.С., Сафонов И.С. Прогнозиране на финансовото състояние на селскостопанските организации, използващи експресен модел с дискриминантна оценка // Научно списание KubSAU, № 97 (03), 2014
2. Илишева Н.И., Покрив. SI Анализ на финансовите отчети на търговска организация: Учебник. наръчник за студенти, обучаващи се в специалност "Счетоводство, анализ и одит". М.: ЕДИНСТВО-ДАНА. 2006 240 стр.
3. Крилов С.И. Подобряване на методологията за анализ в системата за финансово управление на търговска организация: Монография. Екатеринбург: GOUVPOUPU-UPI, 2007.357 стр.
4. А. В. Кузменкова Прилагане на метода на екстраполация за прогнозиране на ключовите показатели за ефективност на компанията ОАО "РОСТЕЛЕКОМ" // Международен студентски научен бюлетин. - 2015. - No 4-2.;