Obstajajo depozitarna potrdila. Kaj mora vlagatelj vedeti o potrdilih o lastništvu

Potrdila o depozitu To so certifikati, ki potrjujejo določeno količino vrednostnih papirjev izdajatelja ene države v lasti vlagatelja iz druge tuje države. Z uporabo mehanizma potrdil o depozitu lahko državljani, na primer Rusije, kupijo delnice katere koli ameriške družbe, ki izdaja takšne instrumente.

Potrdila o depozitu so glede na območje izdaje razdeljena na naslednje vrste

ADR– American DR, velja za ZDA
NDR– globalni DR, kroži v državah zahodne Evrope in na Japonskem
RDR– veljajo za Rusko federacijo

Mehanizem za pretvorbo delnic v ADR

V skladu z zakonodajo Ruske federacije delnic ruskih podjetij ni mogoče izvoziti v tujino. Če želi ameriški vlagatelj kupiti vrednostne papirje ruskega podjetja, se obrne na ameriško depozitarno banko (Bank of New York ali City Bank). Depozitarna banka bo stopila v stik s svojim ruskim posrednikom in dala nalog za nakup delnic ruske družbe na ruski borzi.

Posrednik bo kupil delnice in jih položil v tako imenovano skrbniško banko, ki se geografsko nahaja v Rusiji (Vneshtorgbank) in sodeluje z ameriško depozitarno banko. Vrednostni papirji bodo vpisani v delničarsko knjigo na ime nominalnega imetnika, ki bo ruska skrbniška banka.

Ruski posrednik bo nato obvestil depozitno banko, da so bile delnice kupljene. Depozitna banka pa bo za te vrednostne papirje izdala potrdila ADR, ki bodo v bistvu nadomestki za ruske delnice v ZDA. ADR se izdajo v ameriških dolarjih in tudi izplačajo v ameriških dolarjih.

ravni ADR

Nesponzorirana potrdila o depozitarju. Pobudnik njihove izdaje je tuji investitor, vse stroške njihove izdaje pa nosi Depozitna banka.
Sponzorirani neželeni učinki. Pobudnik izdaje je družba izdajatelj delnic. Vse stroške krije organizacija, ki izda potrdila.

Ravni sponzoriranih programov ADR

1. Potrdila o depozitu 1. stopnje (ADR1)

Izdane so za delnice, ki so v obtoku na sekundarnem trgu in zato ne prispevajo k privabljanju dodatnih sredstev v družbo iz tujine. Običajno se podjetje poskuša predstaviti tujim borznim trgom prek ADR1. Ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo nima strogih zahtev za takšne prejemke. Z ADR stopnje 1 se trguje samo na prostem trgu v ZDA.

2. Potrdila o depozitu druge stopnje (ADR2)

Izdane delnice na sekundarnem trgu. Komisija ZDA jim nalaga stroge zahteve, vklj. izdaja mora biti v skladu z zakonodajo ZDA, računovodski izkazi podjetja pa morajo biti predstavljeni v skladu s standardi GAAP (mednarodni računovodski standardi). Poleg tega mora izdajatelj delnic izpolnjevati zahteve borz, na katerih se bo trgovalo z ADR-ji na njegove vrednostne papirje, zato se drugostopenjski program ADR izkaže za dragega, saj stane več kot 500.000 dolarjev, a hkrati vrednostni papirji ruskega podjetja se trguje na ameriškem trgu prek ADR2 na NYSE in elektronski borzi NASDAQ.

3. Potrdila depozitarja tretje stopnje (ADR3)

Izdane so z novoizdanimi delnicami in so zato vir neposrednega tujega financiranja. Izdaja delnic po ADR tretje stopnje mora biti izvedena v skladu z ameriško zakonodajo in v skladu z nacionalno zakonodajo matične države družbe. Z ADR-ji stopnje 3 se trguje na vseh borzah v ZDA.

4. Pravilo 144A potrdila o depozitarju

144A je številka pravila SEC, ki mora biti v skladu z izdajo ADR. Pravilo 144A potrdila o depozitu se izda za novo izdane delnice, vendar so zahteve Komisije zanje minimalne. ADR 144A se uvrščajo le v ozek krog Highly Qualified Institutional Investors (QIB v Ameriki), zato se s temi ADR trguje samo v sistemu PORTAL (to je sistem trgovanja QIB).

Izdajajo jih v obliki certifikatov vplivne depozitne banke za delnice tujih izdajateljev. Potrdilo dokazuje, da ima njegov nosilec v lasti določeno število delnic določenega tujega podjetja. Delnice tega podjetja morajo biti deponirane v eni državi in z njimi trgovati v drugi.

Na sodobnem svetovnem borznem trgu sta v obtoku dve vrsti potrdil o depozitu:

ADR so ameriška potrdila o depozitu in se lahko uporabljajo samo na borzi v ZDA;
GDR so globalna potrdila o depozitu, sprejeta v obtok v vseh državah.

Za vlagatelje je ugodna tudi izdaja potrdil o lastništvu. Svetovne izkušnje kažejo, da zahvaljujoč tem finančnim instrumentom dobijo naslednje priložnosti:

poglabljanje diverzifikacije portfelja centralne banke;
dostop do delnic tujih podjetij;
povečanje prihodkov zaradi povečanja tržne vrednosti delnic manj razvitih držav;
zmanjšanje naložbenega tveganja z asinhronim razvojem tujih delniških trgov.

Vrste ameriških depozitarnih potrdil

Obstajata dve kategoriji ameriških depozitarnih potrdil:

nesponzorirani neželeni učinki;
sponzorira ADR.

Nesponzorirani ADR so izdani na pobudo velikih delničarjev. Izdajatelj ne nadzoruje izdaje ADR. Prednost je v tem, da ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo zahteva le predložitev paketa dokumentov, ki potrjujejo skladnost dejavnosti izdajatelja in njegovih vrednostnih papirjev z zakoni države izdajatelja. Pomanjkljivost je, da je trgovanje dovoljeno le na prostem trgu. Zato so njihovi citati samo za referenco.

V zadnjem desetletju je opaziti trend zmanjševanja uporabe nesponzoriranih neželenih učinkov, medtem ko sponzorirani neželeni učinki, nasprotno, pridobivajo na priljubljenosti. Sponzorirani ADR se izdajo na pobudo izdajateljev. Izda jih lahko samo ena depozitna banka – to je pogoj ameriške centralne banke in komisije za menjavo.

Postopek za izdajo potrdil o depozitu

Potrdila o depozitu izdajo banke ali skrbniške družbe. To funkcijo neposredno opravljajo oddelki - depozitarji.

Za izdajo ADR izdajatelj izda delnice in jih nato prenese v hrambo skrbniški banki.

Skrbniška banka opravlja naslednje funkcije:

evidentiranje lastnikov delnic in njihova ponovna registracija;
prenos dividend;
vpis v delničarsko knjigo kot imenovani imetnik.

Za delnice, ki so v hrambi, depozitna banka izda globalni certifikat ADR. Na podlagi tega se ADR izdajo za prodajo vlagateljem.

Globalni depozitni zapisi (Globalno depozitarno potrdilo, GDR) so izdani v več državah hkrati. Na trgih so se pojavili v zgodnjih devetdesetih letih prejšnjega stoletja in skoraj takoj postali priljubljeni med vlagatelji. Z uporabo takih sredstev lahko tuji vlagatelji sodelujejo s katerim koli delniškim trgom.

Kaj so globalna potrdila o depozitarju

Gre za izvedeni finančni instrument, certifikat, ki se kupi za določen vrednostni papir. Potreba po globalnem potrdilu o depozitu se pojavi, ko vlagatelj sam ne more kupiti določenega sredstva zaradi pomanjkanja dostopa do borze.

Npr, delnice Mail.ru Group Limited. Na tujih borzah so izdajatelji sami rezidenti, zato da bi omogočili nakup delnic ruskih podjetij na evropskih borzah, depozitne banke ustvarjajo GDR za trgovanje z njimi na tujih borzah, kar vlagateljem olajša dostop do delnic. Navsezadnje se bo na primer za Avstrijca morda težko registrirati pri ruskem posredniku za nakup ruskih delnic. ADR vam omogočajo trgovanje z delnicami Mail.ru Group Limited na Londonski in Frankfurtski borzi brez ovir in v primerni valuti.

Globalna potrdila o depozitu so v marsičem podobna ameriškim. Vendar se pogosteje uporabljajo posebej za zahodnoevropske trge. Čeprav so v svojem času postali prvi tovrstni izdelki.

vprašanje NDR

Izdaja potrdil o depozitu je posebna pravica velikih depozitnih bank. Hranijo delnice podjetja. GDR so lahko za eno celotno delnico, njen del ali celoten sveženj delnic.

Primarni izdajatelj globalnega potrdila o depozitu je zainteresirana depozitna banka. Nahaja se v tistih državah, kjer se bo s takimi prejemki trgovalo. Največje depozitne banke se nahajajo v ZDA in številnih evropskih državah.

Največji izdajatelji GDR so Deutsche Bank, JPMorgan Chase, Bank of New York in Citigroup.

Potrdilo o lastništvu nastane na podlagi pogodbe med izdajateljem delnic in depozitno banko. Določa pravice in obveznosti strank, tudi v razmerju do vlagateljev. Določbe takšne pogodbe določajo pogoje, sredstva, ki se polagajo v banko, razdelitev stroškov, opisujejo postopek izdajanja in prenosa potrdil.

Delnice družb, ki so predmet prejema, vodi ločena depozitna banka. Banka te delnice odkupi in nato izda potrdila, ki so dokaz, da je banka lastnica delnic.

Prednosti in slabosti NDR

Ena od prednosti GDR je, da vlagatelj kupi potrdila in ima v bistvu enake pravice kot vlagatelj, ki kupi delnice neposredno na borzi.

Druga prednost je poenostavljen sistem trgovanja s temi prejemki. Izplačila dividend se izvajajo predvsem v ameriških dolarjih in vsa obvestila so podana v angleščini.

Ena od pomembnih prednosti nakupa Global Depozitarnih potrdil je, da jih lahko kupijo institucionalni vlagatelji, tudi če zanje veljajo določene zakonske omejitve pri nakupu delnic tujih podjetij.
Po drugi strani pa izdaja tovrstnih potrdil podjetju omogoča, da preseže omejitve glede števila tujih delničarjev. Takšne omejitve lahko določi vlada države, v kateri so delnice izdane. Poleg tega vlagatelju ni treba plačati raznih provizij, ki lahko dosežejo tudi do 35 bazičnih točk na leto (pri neposrednem nakupu tujih delnic).

Pomembna prednost Globalna depozitarna potrdila je, da so likvidni, saj se ponudba in povpraševanje uravnavata z oblikovanjem in izbrisom delniških prejemkov. Vendar pa so GDR izpostavljeni določenim valutnim tveganjem, če je valuta izdajatelja drugačna od valute, v kateri so izraženi prejemki (najpogosteje ameriški dolarji).

Ena najpomembnejših prednosti za podjetja, ki sklepajo pogodbe o izdaji potrdil, je povečanje njihove prisotnosti na ciljnih trgih, pa tudi širitev baze vlagateljev, ki jim omogoča večjo pridobitev tujega kapitala.

Trg potrdil o lastništvu

Tako kot vse druge izvedene finančne instrumente je tudi potrdila o lastništvu mogoče ustvariti in izbrisati glede na tržno povpraševanje in ponudbo. Ko so potrdila ustvarjena, se delnice izdajatelja kupijo in deponirajo pri banki na depozitni račun, ki nato izda globalna potrdila o lastništvu za nove delnice. V postopku preklica potrdila o depozitu vlagatelj vrne banki, ta pa potrdilo prekliče.

Kaj določa stroške globalnega potrdila o depozitu? Najprej je odvisno od števila prejemkov, ki je določeno z razmerjem med številom GDR in številom osnovnih delnic. Ta številka se lahko močno razlikuje glede na vrednost GDR glede na vrednost osnovne delnice.

Cene večine GDR so konkurenčne delnicam. V bistvu se takšni prejemki gibljejo v cenah od 7 do 20 ameriških dolarjev. Če cena računa preveč odstopa od optimalnega razpona,

Ustvarijo se novi GDR ali zmanjša število obstoječih, da se uravnoteži ponudba in povpraševanje ter vrne vrednost v meje, ki jih določi depozitna banka. Tako se ustvari več potrdil o depozitu, da se zadosti naraščajočemu povpraševanju, in če se povpraševanje zmanjša, se odvečni GDR izbrišejo.

Na ceno GDR vplivajo isti dejavniki kot na borzne kotacije - temeljni kazalniki podjetja, priporočila analitikov, razmere na trgu.

Z globalnimi prejemki se trenutno trguje na naslednjih trgih:

Londonska borza;
Luksemburška borza;
NASDAQ-Dubaj;
Singapurska borza;
Hongkonška borza.
Frankfurtska borza

Podjetja se odločijo za eno ali drugo borzo na podlagi številnih dejavnikov. Vodstvo na primer verjame, da vlagatelji na določenem trgu to podjetje bolje poznajo in mu zaupajo. Izbira borze je lahko tudi posledica dejstva, da je baza vlagateljev v tej državi širša. Z večino GDR se trguje na luksemburških borzah zaradi dejstva, da so se potrdila prvič pojavila tam. Poleg tega je ceneje in lažje kotirati GDR na teh borzah.

Značilnosti nakupa GDR s strani vlagatelja

Za nakup določenega globalnega depozitarnega potrdila vlagatelj pošlje zahtevo posredniku. Slednji pa lahko kupi že ustvarjene prejemke ali kupi delnice podjetja, za katere je treba kupiti GDR (za to se lahko posrednik v državi vlagatelja obrne na posrednika v državi izdajatelja). V drugem primeru posrednik države izdajatelja pošlje delnice depozitarni banki.

Vlagateljev posrednik obvesti svojo skrbniško banko, da je bilo na trgu izdajatelja kupljeno določeno število delnic. Po tem delnice prispejo v depozitno banko, o čemer je obveščen posrednik. Ta zaračunava vlagatelju storitve izdajanja potrdil o depozitu.

Značilnosti prodaje GDR s strani vlagatelja

Za prodajo potrdil o lastništvu vlagatelj da ustrezna navodila svojemu posredniku. Če sredstva niso pri posredniku, temveč pri vlagatelju, ima le-ta tri delovne dni časa, da jih prenese na posrednika.

Posrednik lahko bodisi proda potrdila na trgih, kjer se z njimi trguje, bodisi jih odstrani in pretvori v navadne delnice, ki jih izda podjetje. Če posrednik prodaja potrdila na borzi, lahko uporablja ustrezne storitve posrednika na trgu izdajatelja.

Če se odloči za izbris potrdil, jih pošlje depozitarni banki v uničenje in da navodilo za izdajo navadnih delnic. V tem primeru vse stroške plača investitor.

Če najdete napako, označite del besedila in kliknite Ctrl+Enter.

Orodja za trgovanje

Dober dan, bralci bloga o trgovanju. je trgovalno orodje, ki trgovcem omogoča trgovanje z delnicami tujih podjetij, vlagatelji pa prejmejo tudi dividende. S temi vrednostnimi papirji se na borzah prosto trguje, kupujejo in prodajajo ter imajo enake lastnosti in pravice kot navadne delnice. Na splošno sodobni finančni svet gravitira k globalizaciji in potrdilo o depozitu je močno orodje za dosego tega cilja.

Depozitarna potrdila so se prvič pojavila v ZDA, ko je Britanija leta 1927 omejila registracijo in izvoz delnic britanskih podjetij izven države. Potrdila o depozitu so bila predlagana in uvedena, da bi vlagateljem in trgovcem, ki trgujejo na ameriških trgih, omogočili vlaganje kapitala v tuje delnice.

Kako se to zgodi? Na primer, imate odprt račun pri ameriškem posredniku in želite kupiti delnice podjetja, ki ni rezident ZDA. Naročilo morate poslati svojemu posredniku, ki ga bo preusmeril na posrednika v državi, kjer se nahaja podjetje, ki vas zanima. Kupi zahtevano število delnic, ki ste jih določili, in jih da skrbniški banki, katere glavna naloga je hramba teh vrednostnih papirjev.

Nato skrbniška banka izda vse kupljene delnice za vas na račun depozitarne banke, ki se nahaja v ZDA. Izda potrdila o depozitu z določeno nominalno vrednostjo, na primer 1 potrdilo o depozitu je enako 100 delnicam, in jih pošlje vašemu posredniku, ki nato izvrši vaše naročilo. Če ste na primer kupili 1000 delnic, boste imeli v svoji bilanci stanja 10 potrdil o depozitarju.

Pravzaprav vse to ne traja tako dolgo, kot je opisano. Dejstvo je, da je trg že nasičen z depozitarnimi potrdili in da menjajo lastnika, mimo te celotne dolge verige.

Na primer, če želite kupiti 1.000 tujih delnic, potem bo vaš posrednik zagotovo našel drugo osebo, ki želi prodati enako količino, po dani ceni. Ni mu treba kontaktirati druge države itd.

S potrdili o lastništvu se trguje na borznem in izvenborznem trgu. Ta jih uvršča na tako imenovane »rožnate liste«, ki imajo zelo omejen nadzor ustreznih struktur (na primer SEC). Izmenjave, kot so: NYSE, NASDAQ, AMEX, imajo strog nadzor in merila za izbiro delnic, kar velja tudi za potrdila o depozitarju. Tukaj so navedena tuja podjetja svetovne velikosti in zanesljivosti, z njimi pa je mogoče prosto trgovati.

Vrste potrdil o depozitu

Ameriški (ADR) - izdajo ameriške depozitarne banke za delnice tujih podjetij. Največje ameriške depozitne banke so: Bank of New-York, Citigroup, Morgan Stanley. Danes je na borzah NYSE, NASDAQ in AMEX v obtoku približno 500 depozitarnih potrdil, če upoštevate "rožnate liste", bo njihovo število približno 1500.
Global (GDR) – izdajo depozitne banke v več državah po svetu. Največja evropska depozitna banka je Deutsche Bank.

Kakšno vlogo ima potrdilo o depozitu in kakšna so tveganja pri trgovanju?

Vsako podjetje želi pritegniti dodaten kapital za širitev poslovanja in ustvarjanje konkurenčnejših izdelkov in storitev. V ta namen se izdajajo delnice in se z njimi trguje na borzi znotraj države. Če pa je po teh delnicah povpraševanje tudi med tujimi vlagatelji, zakaj ne bi izkoristili te priložnosti. Za te namene se ustvari potrdilo o depozitu.

Na primer, rusko podjetje Yandex je bilo leta 2011 uvrščeno na ameriško platformo NASDAQ. Njegove delnice so tukaj predstavljene v obliki ADR. Posledično so prejeli milijarde dolarjev naložb, številni zaposleni v Yandexu so postali milijonarji.

Kakšna je uporaba potrdil o depozitu za trgovca?

Dobite dodatna orodja za trgovanje.
Dostop do delnic tujih podjetij. Ni vam treba iskati drugega posrednika ali trgovati prek različnih borz. S pomočjo potrdila o depozitu dobite dostop do najuglednejših tujih podjetij z globalno blagovno znamko.
Večja diverzifikacija portfelja in s tem bolj fleksibilen nadzor tveganj.
S potrdilom o depozitu se trguje v valuti države, v kateri je izdano, na primer ZDA – ameriški dolar.
Prejmete vse privilegije in pravice, ki jih prinašajo navadne delnice, vključno z glasovalnimi pravicami in izplačili dividend.

No, zdaj pa se pogovorimo o tveganjih trgovanja. Tu ni nič posebnega, saj se s potrdilom o depozitu trguje natanko tako kot z delnico. V skladu s tem bodo imeli enaka tveganja.

Pomembno orodje za samostojen vstop domačih podjetij na svetovni finančni trg je izdaja potrdil o depozitu. Nastale so v ZDA leta 1927 kot orodje za špekulacije z britanskimi delnicami, katerih izvoz v tujino je takrat britanska zakonodaja prepovedovala. Trg potrdil o depozitu se je začel aktivno razvijati v 70-ih in 80-ih letih po integraciji svetovnega kapitala.

Zdaj banke izdajajo potrdila o lastništvu kot dokaz o lastništvu vlagateljev v delnicah tujih podjetij in prejemu dividend nanje. Namesto nakupa delnic tujih podjetij ima vlagatelj možnost nakupa nadomestkov, ki jih izdajo banke v obliki potrdil o vlogah v bankah svoje države.

Potrdilo o depozitu je vrednostni papir, ki potrjuje, da ima oseba v lasti delnice ene od tujih družb, deponirane v veliki depozitarni banki, in je upravičena do prejema dividend ter dela sredstev te družbe v primeru njene likvidacije. V mednarodni finančni praksi se razlikujejo naslednje vrste potrdil o depozitu:

Ameriška potrdila o depozitu (ADR), ki so denominirana v ameriških dolarjih in sprejeta v trgovanje na ameriškem trgu:

○ nesponzorirane, ki so izdane na pobudo velikega delničarja ali skupine delničarjev, ki ima v lasti večje število delnic družbe;

○ sponzorirane, ki so izdane na pobudo izdajatelja. Imajo tri stopnje: ADR-I, ADR-II in ADR-HI. Njihove glavne značilnosti so predstavljene v tabeli. 6.9.

Globalna potrdila o depozitu (GDR), ki so denominirana v ameriških dolarjih, so izdana na pobudo izdajatelja in transakcije z njimi je mogoče izvajati v drugih državah (razen v ZDA).

Evropska potrdila o depozitarju (EDR) so vrsta GDR, denominirana v evrih.

Tabela 6.9.

Značilnosti ravni ADR


1. Nameni izdajanja potrdil o depozitu
Izdano na obstoječe delnice			Izdano za privabljanje dodatnega kapitala
2. Skladnost z zahtevami poročanja Komisije za vrednostne papirje in borzo ZDA
ne potrebujem		skladnost		Strožje zahteve glede poročanja v primerjavi z ADR-II
3. Skladnost izdajateljevih računovodskih izkazov z nizom standardov in postopkov, ki so
		splošno sprejet v ZDA
ne potrebujem			delna skladnost
4. Možnost kroženja			na trgu vrednostnih papirjev
Rotirajo samo na prostem trgu (kotacije so bistveno nižje kot na borzah)			Trguje se na borzah in NASDAQ Automatic Quotation System
5. Finančni stroški izdaje Modo
Organizacijski stroški so minimalni (20-50 tisoč ameriških dolarjev), vsi stroški, povezani z delovanjem, pa se krijejo iz sredstev imetnikov ADR.	Izvajanje programa zahteva znatne finančne stroške (400-900 tisoč USD)

Pri razvoju programa za izdajo potrdil o depozitu družba zasleduje naslednje cilje:

Privabljanje dodatnega kapitala za izvedbo investicijskih projektov;

Ustvarjanje ugleda pri tujih in domačih vlagateljih, saj potrdila o lastništvu delnic družbe izdaja svetovno znana in zanesljiva banka;

Povečanje tržne vrednosti delnic na domačem trgu zaradi povečanega povpraševanja po teh delnicah;

Širitev kroga vlagateljev, privabljanje tujih portfeljskih vlagateljev.

Privlačnost izdajanja potrdil o depozitu za vlagatelje je naslednja:

Omogoča vam globljo diverzifikacijo vašega portfelja vrednostnih papirjev;

Zagotavlja prodor delnic tujih podjetij;

Zagotavlja možnost prejemanja visokih prihodkov od povečanja tržne vrednosti delnic podjetij iz držav v razvoju;

Zmanjšuje naložbena tveganja zaradi nesinhronega razvoja finančnih trgov v različnih državah;

Višina stroškov trgovanja in skladiščenja je nižja kot pri neposrednem nakupu delnic na tujih trgih;

Ustanovni dokumenti številnih ameriških bank in pokojninskih skladov prepovedujejo pridobivanje tujih vrednostnih papirjev. Hkrati so ADR opredeljeni z nacionalnimi vrednostnimi papirji ZDA;

ADR ter praviloma globalna in evropska potrdila so izražena v ameriških dolarjih. Izplačila dividend na osnovne delnice depozitarna banka pretvori v dolarje. Ta lastnost potrdil o depozitu praktično prikrajša vlagatelje za težave, povezane z devizami;

Lastniku potrdila o lastništvu ni treba vpisati pri tujem registrarju, saj vse postopke preregistracije opravi skrbniška banka, ki nastopa kot nominalni imetnik delnic, za katere so bila izdana potrdila o lastništvu.

Organiziranje izdaje potrdil o depozitu je sklop ekonomskih, pravnih in organizacijskih postopkov, povezanih z vstopom domačih delnic na tuje finančne trge. Na sl. Slika 6.1 prikazuje shemo za izdajo ADR tretje stopnje.

riž. 6.1. Organizacija izdaje ADR

Hkrati z izdajo ADR depozitna banka opravlja naslednje funkcije:

Izdaja in preklic ADR;

Vodenje registra lastnikov ADR;

Obračunavanje prenosa lastništva ADR med vsako transakcijo nakupa in prodaje ADR na ameriškem trgu vrednostnih papirjev;

Zagotavljanje vrste storitev ukrajinskemu podjetju pri pripravi dokumentov za registracijo ADR pri ameriški komisiji za vrednostne papirje in borzo ter s tem redno finančno poročanje komisiji;

Informacijska podpora projektu izdaje ADR.

Ameriški trg je največji, kjer storitve opravljajo glavne depozitne banke ADR: The Bank of New York Mellon, Citi Bank (Citigroup), Morgan Guarantee Trust (JPMorgan Chase). Zlasti The Bank of New York Mellon (BNYM) je največji depozitar na tem trgu (glede na leto 2011 - 64% izdaj ADR vseh vrst), ima povezave s skrbniškimi bankami v številnih državah, zlasti v vzhodni Evropi v Ukrajina - z 1NG Bank (Ukrajina). Prve ADR ukrajinskih izdajateljev je ta banka izdala že leta 1998. Deutsche Bank, katere oddelek za izdajo ADR se nahaja v ZDA, je bila leta 2011 na drugem mestu na trgu ADR (približno 12%), ta banka pa sodeluje tudi z vzhodnoevropskimi izdajatelji - od leta 2000, ruskimi in od leta 2007. . - z ukrajinščino. Pomemben udeleženec na trgu ARS je Morgan Guarantee Trust (JPMorganChase), vendar ta banka ni osredotočena na vzhodnoevropske izdajatelje. CitiBank ima razvito mrežo hčerinskih bank, vendar predvsem v Aziji in Latinski Ameriki; Malo dela tudi z vzhodnoevropskimi državami.

Pri izdajanju ADR mora izdajatelj izpolnjevati naslednje zahteve:

Z delnicami izdajatelja se ne sme trgovati na borzi, da se prepreči sočasno trgovanje z delnicami in ADR za te delnice na borzi;

Delnice, izdane z ADR, v času veljavnosti depozitne pogodbe ne smejo kotirati na eni od borz;

Delnice, prenesene v hrambo, ne morejo biti predmet zastave;

Delnice, za katere veljajo kakršne koli prepovedi, je prepovedano prenašati v hrambo in vpisovati na imenitnega imetnika.

Splošne značilnosti programov globalnih potrdil o depozitarju (GDR) in ameriških potrdil o depozitarju prve stopnje (ADR-i) za delnice ukrajinskih izdajateljev

podjetje	Klasifikacija programov DR	Lokacija kotacije v ZDA	Delež DR Ratio	Depozitna banka	Datum izdaje DR

"Azovstal"					april 1998
"Centersnergo"
"Dneproenergo"					april 1999
Metalurški obrat poimenovan po. Iljič
Nizhnedneprovsky valjanje cevi					april 1999
Poltavski rudarski in predelovalni obrat					september 1998
					april 1999
Sumy NPO poimenovana po. Frunze
"Ukrnafta"					april 1999
"Zaporožstal"					september 1998
"Zaporožtrans- formater "
Židačevskega celuloza in papir rastlina					september 1998
"NIČ - za 40 dni po tem, ko izdaja kroži med neameriškimi javnimi vlagatelji, nato pa - na prostem trgu; "OTS - Trg brez recepta" "" BNY - Bank of New York.

Junija 2007 so bile ob sodelovanju Deutsche Bank, katere oddelek za izdajo ADR se nahaja v SELA, izdane ADR družbe Motor Sich OJSC ", in oktobra - ADR OJSC Yuzhny GOK.

Promet ADR poteka na ameriških borzah NYSE (Newyorška borza), NASDAQ, AMEX (Ameriška borza), kot tudi na izvenborznih trgih. Z GDR je mogoče trgovati na vseh trgih, vendar se z njimi trguje predvsem na londonski ali luksemburški borzi ter na singapurski in berlinski borzi. V državah EU sta koordinatorja poslovanja s potrdili o depozitu (predvsem USR v evrih) depozitarja Euroclear in Cedel.

Med skupnim številom trenutno delujočih programov potrdil o depozitarjih so vodilna mesta med državami, katerih delnice izdajateljev imajo izdana potrdila o depozitarju, Velika Britanija, Avstralija, Indija, Mehika, Brazilija in Rusija.

Lastnik ADR ima enake pravice kot lastnik delnice, zlasti:

Pravica do prejemanja dividend. Pri izplačilu dividend se lastnikom ADR odtegnejo davki na dohodek od delnic, provizije depozitarne banke in stroški pretvorbe nacionalne valute v ameriške dolarje;

Glasovalna pravica na skupščini delničarjev. V tem primeru se uveljavljanje glasovalnih pravic izvaja preko depozitarne banke, ki od ukrajinskega izdajatelja prejme dnevni red skupščine in ga pošlje imetnikom ADR. Ti pa obvestijo depozitno banko o svojih glasovalnih odločitvah, ki jih depozitna banka nato obvesti prvo ukrajinsko podjetje.

Tako razširitev veljavnosti potrdil o depozitu na eni strani omogoča domačim podjetjem dostop do tujih naložb, na drugi strani pa vodi v odvisnost domačega trga od obnašanja tujih vlagateljev.